安乃达股票值得申购吗，安乃达股票上市估值分析
安乃达股票发行概况安乃达股票发行价20.56元
安乃达保荐人(主承销商)为中泰证券。网下询价期间，中泰证券通过上交所业务管理系统平台(发行承销业务)共收到693家网下投资者管理的7532个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为16.81元/股-39.80元/股。
安乃达申购代码732350
股票代码603350
总股本：11600万股 总发行量 :2900万股
发行价格：20.56元 募资总额：5.96亿
发行市盈率:18.02倍 行业市盈率:16.01倍
所属行业：电气机械和器材制造业
所属区域：上海
2024年一季报净利润同比增长-4.47%
2023年年报净利润同比增长-1.96%
安乃达公司简介
安乃达驱动技术(上海)股份有限公司于2011年9月成立,主要从事研发、生产和销售电动自行车、电动摩托车、机器人用电机及其控制系统。 公司通过多年的研发与生产积累,已经形成直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列产品,并具备与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等电驱动成套系统的配套供应能力,为国内外整车品牌商及生产商提供定制化的电驱动系统配置方案。公司主营业务为许可项目:货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:从事驱动技术领域内的技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让,电机用控制器、无刷电机的组装生产及销售,电动自行车(按本市产品目录经营)、电子元器件、五金交电、机械设备的销售,;自有房屋租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为钢铁及有色金属行业，产业链下游为电动两轮车行业。
安乃达公司产品应用场景
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
2023年，公司主营收入构成如下：
安乃达公司实控人是谁？
截至招股说明书签署日，安乃达第一大股东上海坚丰和第二大股东卓达的持股比例分别为35.17%和33.79%。公司不存在单一股东可以控制股东大会或董事会的情况。综上所述，安乃达没有控股股东。黄洪岳直接持有公司13.79%的股份，通过上海坚丰控制公司35.17%的股份；卓达直接持有公司33.79%的股份。2016年5月17日，黄洪岳、卓达签署了《关于共同控制新安乃达驱动技术（上海）股份有限公司并保持一致行动的协议书》，2018年10月16日，黄洪岳、卓达重新签署了《关于共同控制新安乃达驱动技术（上海）股份有限公司并保持一致行动的协议书》，综上所述，截至招股说明书签署日，黄洪岳和卓达合计控制公司82.76%的股份，为安乃达实际控制人。
安乃达募投项目
安乃达本次募投项目预计使用募集资金10.39亿元，按发行价20.56元/股和2900万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计该公司募集资金总额5.96亿元，扣除发行费用约8255.52万元(不含增值税) 后，预计募集资金净额约为5.14亿元，较原计划募资额缩水一半。用于“安乃达电动两轮车电驱动系统建设项目”、“电动两轮车电驱动系统扩产项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。
安乃达公司业绩
2021年、2022年、2023年，安乃达扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润分别为1.24亿元、1.51亿元和1.32亿元；最近三年的营业收入分别为11.8亿元、13.98亿元和14.27亿元。
安乃达2024年一季报显示，公司主营收入3.13亿元，同比下降10.33%；归母净利润3396.83万元，同比下降4.47%；扣非净利润3365.09万元，同比上升6.12%；负债率47.24%，投资收益-119.24万元，财务费用-516.82万元，毛利率23.95%。
预计2024年1-6月归属净利润盈利7090.94万元至8323.22万元。
安乃达股票上市估值分析和申购建议
观点一、安乃达获华金证券买入评级。研报认为，公司为国内直驱轮毂电机头部企业，是雅迪、台铃等下游龙头客户的核心供应商；同时，中置电机、减速轮毂电机等电助力自行车驱动系统产品在欧洲市场取得一定地位。据公司招股书测算数据，2020-2022年，公司直驱轮毂电机产品在国内的市场占有率分别为7.06%、7.80%和7.23%。已在越南设立子公司并规划厂房，或有望利用客户资源优势抓住东南亚电动自行车产业发展机遇。公司下游核心客户之一雅迪在东南亚市场已树立了较强的先发优势，公司已在2023年11月设立了越南安乃达，且对应规划了厂房及附属配套，或有望利用已有客户资源优势，抓住电动自行车出海机遇。
观点二、价值判断：公司所处行业为电气机械和器材制造业。公司为国内直驱轮毂电机头部企业，技术体系和自主知识产权完整，科研成果转化能力较强，高端产品领域有望不断拓展。随着行业规模稳步上升，高端应用打开新空间，加上各国陆续出台“油改电”政策，东南亚电动两轮车市场有望给公司带来发展机遇。公司业绩稳健增长，股票发行价格不高，发行市盈率也低于行业可比公司市盈率，破发风险不大，可积极参与。
观点三、 股价低，市盈率不高，没有超募，盘子小，号称国内电动车驱动系统巨头，上市溢价估计至少一倍多，高估两三倍溢价空间，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
观点四、公司是一家专业从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售的高新技术 企业，产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等部件，主要应用于国内外电动自行车、电助力自行车、电动摩托车、电动滑板车等电动两轮车。经过多年的技术研发积累与生产销售实践，公司已成为行业中少有的具备电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统研发设计与生产能力的企业之一，随着国家低碳政策推行和绿色出行水平提升，电动两轮车行业具有广阔的发展前景，报告期内，公司营业收入逐年增长，但是毛利率有点下滑，上市开盘除了炒作，后期没有多大的投资价值，短线给予45亿左右估值，上市开盘注定暴涨，建议积极申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
