成电光信值得申购吗，成电光信股票上市估值分析
成电光信采用直接定价方式，发行价为10元/股，发行市盈率为14.82倍，行业市盈率31.36倍。成电光信，是继万达轴承、太湖远大之后的“920第三股”。股票代码920008。
| 股票代码 | 920008 | 股票简称 | 成电光信 |
| 发行代码 | 920008 | 发行价（元） | 10.00 |
| 发行市盈率（倍） | 14.82 | 参考行业市盈率（倍） | 31.64 |
| 申购日期 | 2024.08.20 | 初始发行数量（万股） | 920.00 |
| 超额配售启用后网上发行量（万股） | 874.00 | 申购股数上限（万股） | 43.70 |
| 战略配售数量（万股） | 184.00 | 超额配售启用后发行量（万股） | 1058.00 |
成电光信公司简介
成电光信主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，产品目前主要应用于国防军工领域。公司是一家研发驱动型的制造业企业，在主营业务相关领域拥有多项自主知识产权，创新性以及技术优势突出。公司主要客户为中航工业、中国船舶、中国电科等国内大型国有企业下属单位。
公司自成立以来一直致力于网络总线产品特别是FC网络总线产品的研发。FC网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在国际上最先用于F-22、F-35等第四代战机，是目前较为先进的一代网络总线类型。在公司技术研发团队的攻关下，公司FC网络总线多项研发成果曾被权威部门鉴定达到国内领先水平，填补了国内相关领域空白。公司研发生产的高速网络通信组件以及航电网络仿真、监控、测试设备两大系列产品陆续应用于我国重大型号武器装备的原理验证、研发调试、生产装备以及维修检测等多个阶段。
公司自2017年以来开始重点布局特种显示领域。随着公司产品的迭代优化、应用场景的拓宽，客户需求陆续释放，公司特种显示产品的收入占比不断提升，目前为主要收入构成之一。公司开创性地将LED显示技术应用于军用模拟仿真训练领域，产品历经5次迭代，从最初2m×2m球瓣幕粗样到1m×2m球带幕中样，再从7m直径整球试验批次到5m直径整球终样，攻克了高密度LED复杂曲面显示、球形LED显示驱动和控制、适用于飞行仿真的低延迟视频传输及多通道视频同步、高密度柔性LED灯板及高精度球面拼接、针对LED球面图像的非线性失真几何校正等技术难关，最终于2021年成功开发出通过军品鉴定并批量供货的可运用于军用飞行模拟训练设备的LED球幕视景系统，填补了国内飞行仿真系统领域视景LED球幕显示技术的空白。
成电光信募投项目
计划募集资金为1.5亿元，其中包含的补充流动资金需求就高达6千多万元，这倒是与公司的货币资金现状相符。应该被吐槽的是，这次该公司上市计划募集4700万元，用于在成都市购置4000平米房屋用作公司总部及研发中心。
| 项目 | 投资金额（万元） |
|---|---|
| 补充流动资金 | 6224.75 |
| 总部大楼及研发中心项目 | 4700.36 |
| FC网络总线及LED球幕产业化项目 | 4074.89 |
成电光信公司业绩
| 财务指标/时间 | 2023年 | 2022年 | 2021年 |
|---|---|---|---|
| 总资产（万元） | 32465.52 | 23152.52 | 18065.83 |
| 净资产（万元） | 16577.22 | 12053.45 | 8691.29 |
| 营业收入（万元） | 21609.96 | 16919.99 | 12134.89 |
| 归属母公司股东的净利润（万元） | 4504.47 | 3362.16 | 2087.14 |
| 扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润（万元） | 4207.2277 | 3128.0704 | 1861.6926 |
| 基本每股收益（元） | 0.8500 | 0.6451 | 0.4005 |
| 稀释每股收益（元） | 0.85 | 0.65 | 0.40 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 30.79 | 32.41 | 27.29 |
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | -2786.30 | -1384.44 | 731.89 |
| 研发投入（万元） | 1491.63 | 968.55 | 1336.04 |
| 研发投入占营业收入比例（%） | 6.90 | 5.72 | 11.01 |
业绩方面，2021年至2023年，成电光信分别实现营业收入1.21亿元、1.69亿元、2.16亿元，分别实现净利润0.21亿元、0.34亿元、0.45亿元。今年上半年，成电光信实现营业收入1.45亿元，同比增长89.86%，实现净利润0.27亿元，同比增长40.32%。
成电光信股票上市估值分析和申购建议
观点一、距北交新股太湖远大申购间隔刚好一周，又一只新股成电光信(代码920008)将于8/20周二再次开启网上申购，成电光信是继太湖远大、大连轴承后北交启用920新代码第3股，成电光信相较太湖远大质地更优，成长性更好，发行价更亲民，但市盈率对比略偏高，流通老股偏多，是本次发行量的1.73倍。对打新者来说可积极申购。
观点二、公司的优缺点：
公司的优点：
1. 可比公司市盈率高。
2. 2024年业绩增长21%。
3. 有部分股东自愿限售。
公司的缺点：
1. 公司可流通老股多。
2. 发行量少，最低消费高。
九、申购策略：
全力申购。
十、估值：
预计公司上市首日涨幅在150%左右(会根据太湖远大上市首日的表现调整)。
观点三、公司自成立以来一直致力于网络总线产品特别是 FC 网络总线产品的研发，公司高度重视技术创新，开发了以 LED 球幕视景系统、综合处理设备、FC 接口分 机为代表的一系列具备独特性、先进性、创新性的产品，FC 网络总线具有高 带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在国际上最先用于 F-22、F-35 等第四代战机，是目前较为先进的一代网络总线类型，我国的战机代装市场比较大，公司有一定的稀缺性和小而美质地，业绩增速不错，毛利率尚好，但是因为军工市场天花板比较低，后期业绩规模很难爆发，炒作题材比较热，短线给予12亿左右估值，但是公司最大的缺点就是老股太多，增发新质严重，不过，因为发行价不高盘子轻，上市开盘大涨没问题，，因为题材比较热，申购成本可能有点大，预测190W起配。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
