力王股份值得申购吗（力王股份股票上市估值分析）-股票行情

　　力王股份值得申购吗，力王股份股票上市估值分析

　　力王股份股票发行价6元每股，股票代码831627，北交所上市，发行市盈率为11.77倍，引入东莞市海红管理咨询中心（有限合伙）、东莞市旗威管理咨询中心（有限合伙）、深圳特威新能源有限公司等9家战投共拟认购460万股。

　　力王股份募投项目
　　公司拟IPO募资约1.41亿元，用于环保碱性锌锰电池扩建及智能化改造项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　募投项目之一的“环保碱性锌锰电池扩建及智能化改造项目”拟利用现有场地进行建设，项目拟新增2条LR03和2条LR6智能化碱性锌锰电池生产线，并对公司现有生产线进行老旧设备替换和自动化改造。本项目建成并满产后，公司将形成年产5.83亿只 LR03和5.83亿只LR6环保碱性锌锰电池产能。力王股份表示，该项目拟投入碱性锌锰电池LR03和LR6各2条高速智能化生产线，速率分别为800支/分钟和1000支/分钟，显著增加公司产能，使产能瓶颈在中长期内得到充分缓解。

　　力王股份公司简介
　　广东力王新能源股份有限公司成立于2001年，是一家专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，公司具有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。公司产品广泛应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域。

　　经过多年的探索和研究开发，公司已掌握锌锰电池和锂离子电池的核心技术和先进的生产工艺。公司产品性能优异，锌锰电池系列产品主要电性能超过IEC及国家标准50%以上，并于2018年获得广东省名牌产品称号。公司高度注重产品质量和规范化运营，目前已通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系等认证体系。公司产品已通过中国GB、国际电工委员会IEC、联合国UN、欧盟REACH、韩国KC、加拿大无汞等多国和地区的产品安全认证，终端产品远销海内外。
　　公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，先后参与起草和制定了多项国家标准，包含GB/T8897.1-2021《原电池第1部分：总则》、GB/T8897.2-2021《原电池第2部分：外形尺寸和电性能》、GB/T8897.2- 2019《原电池第5部分：水溶液电解质电池的安全要求》、GB24427-2021《锌负极原电池汞镉铅含量的限制要求》等。截至目前，公司已取得52项专利，其中发明专利7项，连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、省级企业技术中心、东莞市专利培育企业等。
　　截至招股书签署日，李维海持有公司2756.30万股股份，占公司股本总额的40.53%；王红旗持有公司2746.10万股股份，占公司股本总额的40.38%，该二人合计持有公司5502.40万股股份，合计占公司股本总额的80.92%，为力王股份的共同实际控制人。目前李维海担任公司董事长，王红旗担任公司副董事长、总经理。

　　力王股份公司业绩

　　2019-2021年，力王股份的营业收入分别为3.32亿元、4.02亿元和4.69亿元，归母净利润分别为2950.84万元、5207.11万元和 4040.73万元。可以看出，2021年在营收上涨的情况下，公司的净利润却大幅下滑，为-22.4％。与此同时，今年一季度力王股份的业绩也并未好转。2022年1-3月，公司营业收入为9492.5万元，归母净利润为630.69万元，分别较上期同期下降9.16％和40.82％，并且经营活动产生的现金流量净额为-2512.76万元。对于业绩大幅下滑，北交所要求其说明原因及合理性。力王股份解释称，公司原材料中以钴酸锂、锌合金、碱性电解二氧化锰为主，2021年上述三种原材料的平均采购单价较2020年分别上涨48.07％、15.48％和24.22％，受原材料价格上涨等客观因素的影响，公司产品毛利率短期内出现下降。不过，业绩下滑也并未耽误力王股份“回馈”股东，2020年、2021年，公司分别向股东分红2040万元和1020万元，累计分红 3060万元。

　　值得注意的是，从公司主要产品价格变化也能看出力王股份业绩并不稳定。近年来，公司锌锰电池价格一直在走下坡路，虽然碱性锌锰电池的价格变动不大，但是碳性锌锰电池价格三连降；只有锂离子电池价格持续上升，从2019年的3.21元/只一路提价到2021年的4.74元/只，并且2021年较2020年提价44.78％。事实上，报告期内力王股份的锂离子电池产品更是量价齐飞。2019-2021年，锂离子电池的销售数量分别为1389.62万只、 1767.79万只、2083.07万只，销售数量的复合增长率为22.43％；销售收入分别为4457.18万元、5785.72万元和9870.46万元，销售收入的复合增长率为48.81％。而力王股份锂离子电池增速之所以如此迅猛，一度超越了公司原本的核心产品，主要是因为其抱紧了电子烟市场的大腿。报告期内，力王股份锂离子电池收入中超9成是来自电子烟领域，2021年公司来自深圳市汉清达科技有限公司（以下简称“汉清达 ”）、深圳格林韵达科技有限公司（以下简称“格林韵”）的收入占当期锂离子电池收入的78.19％。其中，汉清达是韩国和俄罗斯最大电子烟生产商、美国第三大电子烟生产商。

　　7月27日消息，力王股份（831627）发布2023年半年度报告，实现营收、净利润双增长，其中营业收入2.94亿元，同比增长 22.44%，净利润为1962万元，同比增长17.13%；另外，经营活动产生的现金流量净额5434万元，同比增长1894.43%。公司表示，业绩增长的主要原因是，公司积极开拓新客户和锌锰电池售价增加。从产品方面来看，公司前三大产品上半年收入均上涨。其中第一大产品碱性电池实现收入1.73亿元，同比增长38.97%，第二、第三大产品锂离子电池、碳性电池收入同比增长3.99%、7.89%。

　　力王股份股票上市估值分析和申购建议（观点来源于网络整理，仅供参考）
　　观点一、流通老股占网上发行新股的14%，可查流通老股成本在2.50元/股，数量为264.87万股，上市首日有抛压；
　　战投9家足额认购，无知名战投；
　　业绩：2023年上半年扣除非经常损益每股收益增长13%，公司发行市盈率15.76，动态市盈率14.83，行业市盈率21.03，可比公司市盈率平均值31.40，有一些上升空间；
　　发行价：6.00元/股，北交所新股7元以下有一定的投机价值；
　　可适量申购！
　　观点二、毛利率：15.54%；净利率：6.68%；净利润增长率：17.13%；负债率：52.04%
　　发行市盈率：15.76倍；动态市盈率：-倍；参考行业市盈率：-倍
　　资金需求：2.57亿；募集总额：1.41亿；超额募集：-1.16亿，投资金额总计与募集资金占比：181.95%
　　主承销商：东莞证券
　　同比公司：野马电池、欣旺达、浙江恒威和长虹能源
　　优势：赛道较好，老股较少，引入战略投资者，发行价与发行市盈率较低
　　劣势：北交所偏冷，同比前阶段北交所已上市新股表现优势不大
　　打新建议：申购，不做长期跟踪

　　观点三、公司自设立以来，一直专注于电池行业，主要生产的产品为各种型号的碱性锌锰电池、碳性锌锰电池及锂离子电池，实现报告期内“锌锰电池+锂离子电池”双轮驱动，未来公司的产品碱性锌锰电池销售占锌锰电池销售额的比例将逐渐提高，锂离子电池销售占总销售额的比例将逐渐提高，公司代工出口为主，自主品牌占比少，毛利率下滑严重，短线给予6亿左右估值，建议一般申购。