盛邦安全值得申购吗，盛邦安全股票上市估值分析-股票行情

　　盛邦安全值得申购吗，盛邦安全股票上市估值分析

　　盛邦安全股票发行价39.9元每股，股票代码688651，发行市盈率70.83倍，行业市盈率73.28倍，发行规模7.53亿。

盛邦安全募投项目：

　　盛邦安全拟募集资金5.65亿元，分别用于“网络空间地图项目”、“工业互联网安全项目”、“数字化营销网络建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。
　　本次募集资金拟全部投资于科技创新领域，旨在增强盛邦安全技术实力，提高其核心竞争力，保障盛邦安全在创新领域的技术优势。
　　其中，“网络空间地图项目”拟募资2.09亿元，对盛邦安全现有的网络资产安全领域部分产品、服务和解决方案进行持续的技术升级，以提供领先技术水平的网络空间资产、属性、状态和安全态势的全面展示，达到绘制网络空间地图的总体目标。
　　“工业互联网安全项目”拟募资9,805.33万元，主要面向以电力行业为主的工业互联网用户，针对设备、控制、网络、平台、数据等多个层面开展安全建设。项目具体产品主要包括电力应用安全网关、工控基线管理平台、工控风险评估系统、工控威胁检测与防御系统及网络安全单兵自动化检测系统等。
　　“研发中心建设项目”拟募资1.27亿元，扩大盛邦安全研发团队，升级软件开发及测试平台，围绕应用安全防护技术、漏洞及脆弱性检测技术、RayOS操作系统应用三大方向进行技术储备研发，整体提升盛邦安全基础技术能力，巩固核心竞争力。

　　盛邦安全公司简介
　　远江盛邦(北京)网络安全科技股份有限公司(简称:盛邦安全)成立于2010年,专注于网络空间安全领域,以“让网络空间更有序”为使命,为客户提供网络安全基础类、业务场景安全类、网络空间地图类网络安全产品及服务。公司以市场需求为导向,以研发创新为驱动,高度重视科技成果与产业的融合 ,在成都、西安、北京建立了三大研发中心,研发人员占比超过40%。近年来,公司品牌和综合实力获得越来越多的认可:2021年被评为国家级专精特新 “小巨人”企业;连续三年入选中国网络安全产业联盟(CCIA)评选的“中国网安产业竞争力50强”;获得IDC“大数据安全”和“中国网络安全风险态势感知系统”创新者称号以及德勤中国“海淀明日之星”等荣誉。作为国家级网络安全应急服务支撑单位、国家信息安全漏洞库技术支撑单位、国家网络与信息安全信息通报机制技术支持单位、国家重大活动网络安全保卫技术支持单位,盛邦安全一直战斗在网络安全一线,曾参与世界反法西斯战争胜利70周年大阅兵、二十国(G20)集团峰会、新中国成立70周年庆祝活动等数十场重要活动的网络安全保障工作,是国家重大活动网络安保的坚实护航力量。公司主营业务为技术开发、技术服务、技术咨询、技术培训(不得面向全国招生);销售自行开发后的产品、电子产品、通讯设备、计算机、软件及辅助设备;计算机系统集成;翻译服务;货物进出口。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)。其产业链上游为工控机、服务器、扩展卡等市场常见硬件设备与配件辅料及数据授权等，产业链下游为政府和公共企事业单位、电信、金融、工业、教育等网络安全技术服务需求端。可比公司为：安恒信息、绿盟科技、山石网科、启明星辰。
　　公司的主要产品和服务主要有以下几大类：网络安全基础类、业务场景安全类、网络空间地图类和网络安全服务类。报告期内，公司各类产品与服务收入构成如下：

　　盛邦安全公司业绩

　　盛邦安全2023一季报显示，公司主营收入3547.68万元，同比上升41.7%；归母净利润-706.41万元，同比上升6.01%；扣非净利润-706.94万元，同比上升6.2%；负债率28.44%，财务费用-5.54万元，毛利率68.64%。
　　公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 8,400.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期相比增长 27.72%至 59.65%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为-870.00 万元至 300.00 万元，较上年同期相比净利润增加 11.10%至 130.66%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-930.00 万元至 240.00 万元，较上年同期相比净利润增加 19.49%至 120.78%。

　　盛邦安全股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、根据IDC数据显示，2021年全球网络安全市场规模达到1519.5亿美元，预计在2025年增至2233.4亿美元，2021-2025年复合增长率将达到 10.4%。其中，2021年中国网络安全相关支出达到102.6亿美元，预计2025年中国网络安全支出规模将达214.6亿美元。2021-2025年中国网络安全相关支出将以20.5%的年复合增长率增长，增速位列全球第一。考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平，且毛利率维持高位，破发风险一般。不过，公司近年来业绩增速持续下滑，2022年扣非净利负增长，综合判断首日破发概率约为25%。
　　观点二、发行市盈率70.83（静），48.36（动），行业市盈率73.28。尚可。总股本0.754亿股，小盘股。较好。网络安全赛道热门，有炒作可能。毛利率为74.49%，毛利率高于同业均值（62.34%）。较好。发行价格39.9元。中价股，一般。上海科创板发行，近期破发率20%，较好。综合判断，中签的话，小肉2000。
　　观点三、公司行业概念还行，属于“软件及信息技术服务行业”，此类行业的公司业绩存在季节性变动的特点，一般下半年特别是第四季度，是其业务的高峰期，因此季报或半年报对其全年的业绩指引没有多大的意义。此类行业的另一个特点是毛利率较高，同时研发费用也是特别高，其中最主要的就是软件技术人员的工资。因此，在这些公司上班，工资收入还是不错的。至于公司能不能赚钱那就是另外一回事。别看行业看起来高大上，但从净利率方面看，有些甚至还不如传统行业。
　　公司估值较高，但发行市值并不大，流通市值也只有3.76亿。可以参与一下。打新评级：谨慎。
　　观点四、公司是国家网络与信息安全信息通报机制技术支持单位、国家网络安全应急服务支撑单位、国家信息安全漏洞库技术支撑单位、全国“两会 ”网络安全保障单位、北京市信息安全与技术支撑单位。隐忧是，财务数据“打架”，涉嫌造假；为了抢占市场，采取赊销方式，以至于应收账款高企，流动性紧张，坏账风险较大；业绩依赖税收优惠，含金量不高。鉴于公司为网络安全细分领域的头部企业，2021 年公司在响应与编排软件以及硬件WAF 细分领域的市占率分别位列行业第三及第五，有一定技术优势，因此，上市首日会有溢价。上市后需要沉淀一段时间，才有波段行情。建议申购。
　　观点五、公司所处行业属于软件和信息技术服务业，具有网络安全概念的绩优小盘股。公司经营业绩稳定，股票发行价基本合理，发行市盈率低于同行业可比公司股票市盈率，破发风险不高。

　　观点六、公司专注于网络空间（Cyberspace）安全领域，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提供相关网络安全服务，公司的盈利主要来源于自主研发的网络安全软硬件产品的销售以及为客户提供网络安全服务，公司研发并销售的网络安全产品包括网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品等，公司规模比较小，但是增速不错，后期谨慎看好，短线给予35亿左右估值，建议积极申购。