舜禹股份值得申购吗，舜禹股份股票上市估值分析-股票行情

　　舜禹股份值得申购吗，舜禹股份股票上市估值分析

　　舜禹股份股票发行价是20.93元每股，股票代码301519，发行市盈率：38.20倍，行业市盈率：30.75倍，发行规模：8.61亿元。

　　舜禹股份募投项目

　　此次拟使用募集资金3.71亿元，其中1.02亿元用于微动力智能一体化水处理设备扩产建设项目，6136.48万元用于研发中心建设项目，7730.25万元用于营销渠道建设项目，1.3亿元用于补充流动资金。此次募集资金项目的实施将全面提升舜禹股份产品产能，满足未来三年公司业务增长的需要，同时进一步形成规模效益，提升市场竞争力；而研发技术中心升级改造符合行业发展趋势，有利于提升自主技术创新能力，进一步夯实企业综合竞争力和行业领先地位，为企业可持续经营发展保驾护航，全面保证公司未来经营战略的落地与实现。

　　舜禹股份公司简介

　　安徽舜禹水务股份有限公司成立于2011年，坐落在安徽长丰(双凤)经济开发区,舜禹股份成立于2011年，系水务行业的国家高新技术企业，12年来一直致力于成为二次供水、污水处理、智慧水务的整体解决方案综合服务商。公司目前聚焦二次供水业务和污水处理业务，实现双轮驱动。公司二次供水业务可提供包括研发设计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务，打造了节能错峰供水技术等多项核心技术；污水处理业务可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务，污水处理业务目前以农村生活污水处理为主，致力于持续改善农村人居环境，推进美丽乡村建设。而经过多年发展，舜禹股份积累丰富的研发经验和客户资源，凭借在行业内较高的品牌知名度、领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司在二次供水领域和污水处理领域已具备较强的竞争力，客户资源逐渐遍及国内。在二次供水业务逐步形成了覆盖 “研发设计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营”的全生命周期服务，在污水处理业务则形成了覆盖“污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营”的整体解决方案综合服务。公司还建立了智慧水务远程监控中心，提高了管理效率和服务水平。

　　公司的主营业务概述如下：
　　二次供水业务
　　二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或自用的供水方式，其主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高层人群用水而建立。公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。
　　公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，目前业务区域遍布安徽、江苏、浙江、山东、陕西等省份。
　　污水处理业务
　　公司的污水处理业务主要侧重于农村污水治理领域，可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。污水处理项目工程主要采用 PC、 EPC、PPP等方式。
　　目前，公司污水处理业务致力于持续改善农村人居环境，推进美丽乡村建设。公司在合肥、西安、常州、济南、杭州等地的农村生活污水处理项目均取得了较好的成果。未来公司将以农村生活污水处理为主要驱动力，带动污水处理业务全方位发展，力争将公司打造成为国内领先的污水处理整体解决方案综合服务商。

　　可比公司为：节能国祯、中持股份、鹏鹞环保、华骐环保

　　舜禹股份公司业绩

　　2022年，公司实现营业收入7.52亿元，同比增长16.47%；归母净利润1.01亿元，同比增长3.19%；扣非净利润8995.29万元，同比增长13.69%；经营活动产生的现金流量净额为-5923.43万元，上年同期为1261.86万元；报告期内，舜禹股份基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为15.24%。
　　2023年一季度，公司实现营业收入1.03亿元，同比增长40.76%；归母净利润398.74万元，同比增长92.31%；扣非净利润351.07万元，同比增长 5911.47%；经营活动产生的现金流量净额为-1.98亿元，上年同期为-1.18亿元；报告期内，舜禹股份基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.56%。
　　舜禹股份预计2023年1-6月实现营业收入3.15亿元至3.5亿元，同比增长18.53%至31.70%；归母净利润为3030万元至3700万元，同比增长12.67%至 37.59%；扣非净利润为2030万元至2700万元，同比增长15.75%至53.95%。
　　公司预计上半年营收增长，主要系随着公司业务规模及品牌知名度逐渐扩大，承接的项目确认收入相应增加。公司依托现有营销网络，积极开拓业务，现有的客户群体可形成良性的口碑传递和市场推广效应，公司所处行业市场前景广阔，新客户的拓展稳步推进。截至本招股意向书签署日，公司在手订单充足，为公司未来业绩增长提供了有力支撑，公司的主营业务具有良好的成长性。
　　截至2022年末，舜禹股份三年营业总收入复合增长率为31.66%，在综合环境治理行业已披露2022年数据的16家公司中排名第2。三年净利润复合年增长率为23.24%，排名1/16。

　　舜禹股份股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、根据智研咨询发布的研究数据，2018年我国二次供水设备需求总量为9.61万套，市场规模达200.40亿元，预计到2025年我国二次供水设备需求总量将增长至31.92万套，预计年均复合增长率为18.71%。根据前瞻产业研究数据，预计2023年，我国的智慧水务行业规模将达到251亿元左右， 2018-2023年复合增速预计达到25%。考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司2021年以来业绩增速下滑较为明显，综合判断首日破发概率约为30%。
　　观点二、发行市盈率38.2（静），161.41（动），行业市盈率30.75。尚可。总股本1.64亿股，中盘股。尚可。公司主营业务包括二次供水和污水处理业务。赛道尚可。毛利率为36.38%，毛利率低于同业均值（40.8%）。一般。发行价格20.93元。中价股，尚可。深圳创业板发行，近期无破发，非常好。综合判断，中签的话，小肉1000。
　　观点三、发行人主营污水处理和二次供水设备的生产及相关工程业务，属于环保行业。公司业务地域性特征明显，主要集中于安徽省内。对于此类公司，市场一般不会给出很高的估值。发行期内，公司盈利能力和成长性看起来还行，但盈利质量并不高。2019-2022年，公司的经营活动现金流净额分别为-7000万、-1500万、1260万、-5900万，与公司的扣非净利润十分悬殊。另外，公司2022年长期应收款从上年同期的2.68亿大幅增长到8.07亿，以及公司有息负债较高，这都是值得关注的问题。公司估值偏高，但发行价和发行市值都不算太高，勉强申购尚可，追求稳妥的朋友可以放弃，打新评级：谨慎。
　　观点四、估值：
　　301519舜禹股份。发行价20.93、总市值34.358688亿。静态pe34.16。
　　对标的企业：
　　威派格静态pe亏损。动态pe亏损
　　中金环境静态pe47.11。动态pe34.07
　　节能国祯静态pe11.72。动态pe21.66
　　中持股份静态pe19.21。动态pe196.77。
　　鹏鹞环保静态pe19.39。动态pe16.94。
　　华骐环保静态pe34.58。动态pe85.57。
　　深水海纳静态pe亏损。动态pe亏损。
　　金达莱静态pe14.19。动态pe21.64。
　　去除偏差大的威派格/中金环境/深水海纳，其他对标企业的平均静态pe19.818。舜禹股份静态pe34.16小幅高估72%。按照估值谨慎的朋友放弃申购。但是因为20元左右发行的股大部分都没有破发且最近次新股活跃所以大概率不会破发。乐观的朋友可以申购。

　　观点五、公司系水务行业的国家高新技术企业，主营业务包括二次供水和污水处理业务。同时，公司逐步开展智慧管理平台的研发与搭建，为业务的智慧化管理提供支持，致力于成为二次供水、污水处理、智慧水务的整体解决方案综合服务商，区域性明显，向外发展不快，报告期内业绩增速不错，短线给予35亿左右估值，建议一般申购。