豪恩汽电值得申购吗，豪恩汽电股票上市估值分析-股票行情

　　豪恩汽电值得申购吗，豪恩汽电股票上市估值分析

　　豪恩汽电股票发行价为39.78元每股，发行市盈率为 42.70 倍，行业市盈率 34.26 倍。股票代码301488。

　　募集资金投向

　　预计募集资金总额91,494.00 万元，其中募投项目计划所需资金额为40,166.00万元，用于汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目、深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司企业信息化建设项目及补充流动资金项目。

　　豪恩汽电公司简介

　　深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司成立于2010年，是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业,主导起草了《汽车用摄像头》行业标准和《车载视频行驶记录系统》《汽车用超声波传感器总成》国家标准,能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。目前,汽车智能驾驶感知系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感知和激光感知,公司的产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统,其中车载摄像系统和车载视频行驶记录系统属于视觉感知,超声波雷达系统属于超声波感知。经过多年的发展和积累,公司已与日产、大众、PSA全球、吉利、福特、铃木和现代起亚等国内外知名品牌车企深度合作。此外,公司自行研发的AVM控制器、APS控制器和高性能域控制器能够将公司的感知系统整合进汽车ADAS系统,从而实现自动泊车、代客泊车、低速自动驾驶功能。公司主营业务为一般经营项目是:汽车电子产品及相关软件及系统的开发、销售;倒车雷达、胎压计、模具、HUD、便携式电视、后视系统、电子车身稳定系统、车载多媒体、防撞雷达的技术开发、销售;汽车系统设计及技术服务的提供;蓝牙产品、黑匣子、全球定位导航系统产品、车载娱乐系统产品( 不含音像制品)、电源、逆变器、全周影像系统产品、主动安全驾车系统产品、自动泊车系统产品的技术开发、销售;货物及技术进出口;会务管理。( 法律、行政法规或者国务院决定禁止和规定在登记前须经批准的项目除外),许可经营项目是:倒车雷达、胎压计、便携式电视、后视系统、电子车身稳定系统、车载多媒体、防撞雷达的生产;汽车系统设计及技术服务的提供;蓝牙产品、黑匣子、平板电脑、无线电讯产品、全球定位导航系统产品、移动通讯终端、车载娱乐系统产品(不含音像制品)、电源、逆变器、全周影像系统产品、主动安全驾车系统产品、自动泊车系统产品的生产。。其产业链上游为芯片、电容电阻、镜头、线材、探芯、五金、PCB板、模具、塑胶等原材料供应商，产业链下游为下游整车厂。
　　招股书显示，公司实际控制人为陈清锋、陈金法。根据豪恩科技集团官网的介绍，豪恩汽电为其旗下企业。母公司最早于1995年注册成立，从喇叭、麦克风等电子部件的贸易开始到自建工厂，目前从事汽车电子、LED智能照明产品、智能物联等产品的研发、生产和销售。其中，豪恩汽电于2010年被正式分拆、专注为整车厂提供原厂配套的零部件。控股股东豪恩科技集团旗下另有“豪恩智联”已于2016年在新三板挂牌。

　　驾驶车辆所需的动作可分为感知、决策和执行三个部分。在传统驾驶中，这三个过程都是由人类驾驶员来完成的。而“智能化”，是指汽车通过搭载先进传感器、控制器、执行器等零部件，通过车载传感系统和信息终端实现与人、车、路等的智能信息交换，使车辆具备环境感知、决策和执行能力。豪恩汽电的主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，聚焦于“感知层”，是构筑汽车智能化的“基建设施”，可应用于泊车辅助和行车辅助等场景。2022年，公司上述三大产品线的产能利用率分别达到93.18%、104.36%和96.09%。公司拟公开发行不超过2300万股人民币普通股，旨在释放产能以进一步提升公司的市场占有率和规模。

　　可比公司为：德赛西威、华阳集团、均胜电子、路畅科技

　　豪恩汽电公司业绩

　　在2020~2022年报告期内，豪恩汽电的营收分别为7.19亿元、9.81亿元、10.79亿元，净利润分别为6755.37万元、9670.16万元、1.05亿元；毛利率分别为22.61%、22.25%、22.21%。
　　2023 年 1-3 月，公司实现营业收入 47,512.39 万元，较上年同期增长 18.06%；归属于母公司股东的净利润为 6,425.10 万元，较上年同期增长 286.73%，主要系公司电池业务经营业务较好，带动公司利润水平快速提升。
　　公司预计 2023 年 1-6 月业绩同比保持稳定，预计实现营业收入 49,000.00 至 53,000.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增长-2.04%至 5.96%，系公司国内新能源整车厂定点项目逐渐量产以及境外客户的订单增多所致；预计实现净利润 4,600.00 至 5,100.00 万元，同比 2022 年 1-6月增长-9.78%至 0.14%，主要系公司政府补助较去年同期下降；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 4,050.00 至 4,300.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增长-1.73%至 4.34%，盈利方面同比有小幅度增长。

　　豪恩汽电股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、公司所处行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业，报告期经营业绩稳定增长。公司智能驾驶概率处热门赛道，虽股票发行价格偏高，但发行市盈率低于同行业可比公司股票市盈率，破发风险不高，概率在30%左右。畏高的投资者谨慎。
　　观点二、行业概念还不错，但行业整体盈利能力偏弱，即使是龙头的德赛西威，其毛利率常年仅有20%多一点，净利率常年不到8%。公司估值偏高，但可比公司中没有一个不高的。给予谨慎申购评级，鉴于36.6亿的市值也不算太高，综合判断，中签的话，小肉3000。

观点三、发行人专注于汽车智能驾驶感知系统产品的研发、设计、制造和销售活动，发行人主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，产品主要应用于乘用车领域，经过多年发展已成为国内汽车智能驾驶感知系统领域的知名企业之一，报告期内公司毛利率比较低，目前公司新能源汽车业务占比太少，自动驾驶概念，未来谨慎看好，短线给予43亿左右估值，建议积极申购。