仁信新材值得申购吗，仁信新材股票上市估值分析-股票行情

　　仁信新材值得申购吗，仁信新材股票上市估值分析

　　仁信新材股票发行价格：26.68元，股票代码301395，发行市盈率：44.08倍，行业市盈率：15.68倍，发行规模：9.67亿元。

　　仁信新材募投项目
　　募集资金6.29亿元，主要用于投资公司二期年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、三期年产18万吨聚苯乙烯新材料新建项目及新建研发中心项目，并对原有一期年产12万吨聚苯乙烯树脂项目进行设备更新维护。

　　仁信新材公司简介
　　惠州仁信新材料股份有限公司成立于2011年，主营：聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，公司产品主要为通用级聚苯乙烯（GPPS，俗称“透苯”）和高抗冲聚苯乙烯产品（HIPS，俗称“改苯”）。产品主要应用在三大领域：液晶显示、冰箱、LED照明（主要是电子电器这一块的消费电子）

　　2022年度公司主营业务中，GPPS专用料收入10.07亿元，同比增长4.67%，占营业收入的41.24%；GPPS普通料收入7.37亿元，同比增长13.34%，占营业收入的30.20%；HIPS普通料收入6.97亿元，同比增长785.30%，占营业收入的28.56%。

　　公司的共同实际控制人为邱汉周、邱汉义、杨国贤三人，三人同为公司的创始股东，且历史上曾长期担任公司的董事。

　　仁信新材公司业绩

　　招股书显示，2022年，公司实现营业收入24.41亿元，同比增长43.81%；归母净利润9406.13万元，同比下降29.85%；扣非净利润8772.36万元，同比下降31.72%；经营活动产生的现金流量净额为2.37亿元，同比增长63.29%；基本每股收益为0.87元，加权平均净资产收益率为14.09%。
　　2023年一季度，公司实现营业收入4.72亿元，同比下降16.28%；归母净利润1543.59万元，同比下降45.74%；扣非净利润1414.96万元，同比下降48.47%。
　　2023年1-6月，公司预计实现营业收入9亿元至12亿元，同比下滑24.17%至增长1.11%；归母净利润2300万元至3100万元，同比下滑48.07%至30.01%；扣非净利润2100万元至2800万元，同比下滑49.69%至32.92%。公司管理层初步分析，由于下游主要应用领域仍处于“去库存、弱复苏”阶段，聚苯乙烯产品出货价短期内仍受到下游市场需求偏弱影响较大，与苯乙烯原料采购成本之间的价差尚处于缓慢修复过程，但公司预计，随着国家宏观经济调整措施落实到位，整体经济形势有望得到快速复苏，公司盈利水平有望恢复至上年同期水平。
　　截至2022年末，仁信新材三年营业总收入复合增长率为25.31%，在其他化学制品行业已披露2022年数据的70家公司中排名第19。三年净利润复合年增长率为-4.89%，排名51/70。

　　仁信新材股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、下游主要是消费电子，消费电子需求难有大的增量，且公司营收规模和毛利率均低于行业平均，但估值却不低，且募资近10亿，规模不小，打新需要三思。考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司近年来增收不增利情况显著，扣非净利润连续两年下滑，结合毛利率持续走低，综合判断首日破发概率约为35%。谨慎申购。

　　观点二、化工材料公司，没什么技术含量，行业产能过剩，毛利率不断下滑，下游行业周期下行，公司业绩也一般，不值得关注。综合判断，中签的话，贴肉-1000+。

　　观点三、发行人自 2014 年 8 月正式投产以来，始终聚焦于聚苯乙烯高分子新材料领域，公司主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，产品包括透苯 GPPS 和改苯 HIPS，聚苯乙烯产品传统上主要应用于电子电器、日用品和办公用品领域，报告期内公司营收增速非常高，但是毛利率下滑非常严重，公司利润23年继续下滑，短线给予40亿左右估值，建议一般申购。