锡南科技值得申购吗，锡南科技股票上市估值分析-股票行情

　　锡南科技值得申购吗，锡南科技股票上市估值分析

　　锡南科技股票发行价24元每股，股票代码301170，发行市盈率37.11倍，行业市盈率为24.55倍。锡南科技保荐人、主承销商为中信证券。报价信息表显示，天安人寿保险管理的3只产品报出9.98元/股最低价，信达证券管理的1只定向资产管理计划报出57元/股最高价。最高报价及最低报价之间每股相差近47元。

　　锡南科技公司简介

　　无锡锡南科技股份有限公司(简称锡南科技),注册于无锡市滨湖区山水城,公司成立于1994年,其设三个厂区均坐落于无锡经济开发区(胡埭),公司占地 8万多平方米,生产面积近10万平方米。锡南科技深耕汽车零部件业务20多年,公司主导业务为铝合金汽车零部件。目前的涡轮增压器压气机壳体为核心产品,并着力于氢燃料动力、混动等新能源汽车关键零部件的研发与生产。公司产品广泛应用于大众、奥迪、奔驰、宝马、通用、福特、丰田、本田等终端OEM客户。公司工艺布局齐全,铝合金成型具备重力、低压、压铸等多种工艺,拥有MAGMA成型模拟能力;精密加工以数控车床,三轴、四轴、五轴加工中心及卧式加工中心为主,并拥有半自动、全自动装配、测试线能力。制程配备光谱、金相、X-光、机械性能、三坐标、轮廓度仪等完整的品质检测设施,同时以ERP、MES系统支持内控。锡南科技秉承创新为主、质量为本、环境友好的经营宗旨,一直致力于公司整体竞争力的改善和提升。 IATF16949、ISO14000等体系是我们日常经营的基础支撑,社会责任、客户责任、企业责任更是锡南科技的经营核心,打造有口皆碑的轻合金零部件供应商是锡南科技的改造目标。

　　公司业务介绍
　　公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等精密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。公司通过在涡轮增压器重要精密部件压气机壳产品市场长期深耕和开拓，凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等世界知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了长期良好的战略合作关系。公司产品所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。
　　公司控股股东为李忠良和李明杰，李忠良和李明杰二人为父子关系。

　　可比公司为：旭升股份、爱柯迪、蠡湖股份、贝斯特

　　锡南科技公司业绩

　　2020-2022年，锡南科技实现的营业收入分别为6.81亿元、7.59亿元和8.75亿元；实现的归母净利润分别为1.17亿元、0.8亿元和0.92亿元。
　　锡南科技2023一季报显示，公司主营收入2.42亿元，同比上升22.24%；归母净利润2082.48万元，同比上升50.09%；扣非净利润1968.93万元，同比上升50.0%；负债率24.17%，财务费用317.77万元，毛利率20.62%。
　　预计2023年1-6月归属净利润盈利4275万元至4725万元，同比上年增21.79%至34.61%。

　　锡南科技股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发，生产和销售，公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体，变速箱壳体等精密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。下游客户包括盖瑞特，康明斯，石川岛，博马科技，博格华纳等额世界知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了长期良好的战略合作关系，公司产品所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒，奥迪，宝马，通用，大众，丰田，本田，日产等全球主流汽车品牌。公司已成为国内乃至世界范围内涡轮增压器精密压气机壳体组件主要供应商之一，市场份额占据较明显优势，在业内具有较高的品牌知名度与行业地位。汽车轻量化铝合金零部件生产商，主要用于传统燃油车涡轮增压器精密压气机外壳，受新能源车冲击，公司进入新能源车领域的变速箱壳体和电池电机壳体，但目前占比很小，传统燃油车缺乏想象力，未来关键看公司新能源车的拓展情况，报告期内营收保持增长趋势，利润呈波动状态，预计今年上半年营收和利润都将实现高增长，给予申购建议。
　　观点二、发行人的优势在于，为BBA配发动机组件，是该领域龙头公司，报告期业务稳步攀升；劣势在于，公司在新能源汽车产品领域的业务尚处于起步阶段，收入规模较小，纯电动汽车市占率的提升暂时无法对公司现有生产经营较大助力。整体看，发行人估值处在合理区间，市场地位稳固，加上市值偏低，破发的概率是偏小的，整体可申购。
　　观点三、行业概念一般。公司质地较差，产品结构单一，主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，占公司营业收入的89%。涡轮增压器主要用于传统燃油车、油电混动车及氢能源车，纯电动汽车压根儿用不到这玩意儿。未来，如果公司新产品和技术开发不及预期的话，对发行人将会产生不利影响。公司估值偏高，请谨慎申购。

自设立以来，公司通过不断实施技术创新驱动战略，从以涡轮增压器压气机壳的铸造和机加工为主，2020 年以来，同步开拓了新能源行业电机壳、变速箱壳体为代表的汽车轻量化新产品，其中新能源行业电机壳、变速箱壳体有望成为公司未来新的业绩增长点，报告期内公司营收增速不错，毛利率有下滑迹象，短线给38予亿左右估值，建议一般申购。