博苑股份值得申购吗，博苑股份股票上市估值分析
博苑股份11月27日晚间披露发行公告：本次公开发行股票数量为2570万股，发行后公司总共股本约为1.03亿股。发行价格为27.76元/股;2024年11月29日进行网上、网下申购。预计发行人募集资金总额约为7.13亿元。申购简称为博苑股份，申购代码为301617。博苑股份上市主承销商：中泰证券，发行后总市值28.59亿元。按2024年预告业绩的预期市盈率为13.55倍，静态市盈率为15.7倍。
博苑股份公司简介
博苑股份成立于2008年，位于山东省寿光市侯镇海洋化工园区新海路与大九路路口北200米，是一家以从事从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业,主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售,并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务,为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务为主的企业。据QYResearch统计，2021年，公司有机碘三甲基碘硅烷的国内市占率达72.32%、无机碘化物占国内供应量(包括进口在内)的35.02%、六甲基二硅氮烷的国内市占率则为11.65%。
发行人主营业务收入构成情况如下：
根据主营业务的相似性，华金证券选取司太立、新亚强、浩通科技作为博苑股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，2023年度可比公司的平均收入为17.99亿元，平均PE-TTM(剔除异常值/算术平均)为37.10X，平均销售毛利率为18.91%;相较而言，公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。公司上市可比公司如下图：
李成林、于国清是实控人
博苑医药的控股股东为李成林、于国清。李成林现任公司董事长，直接持有40.53%股权，并通过鼎聚投资控制3.89%股权;于国清现任公司副董事长、总经理，直接持有35.34%股权。
因此李成林、于国清合计控制博苑股份79.77%股权;李成林、于国清持股比例较为接近，为共同的控股股东。
IPO后，李成林直接持股30.4%，于国清持股26.51%，潍坊金投持股为9.12%，鼎聚投资持股为2.92%，乐乘投资持股为2.14%，智硕投资持股为1.95%，木澜一期持股为1.46%，王恩训持股为0.49%。
博苑股份募投项目
博苑股份计划募资6.68亿元，其中，3.1亿元用于100吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目，2.08亿元用于年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目，1.5亿元用于补充流动资金。
博苑股份公司业绩
招股书显示，博苑医药2021年、2022年、2023年营收分别为5.24亿元、7.98亿元、10.25亿元;净利分别为1.03亿元、1.76亿元、1.82亿元;扣非后净利分别为1.05亿元、1.79亿元、1.8亿元。
博苑股份公告称，预计2024年1-12月扣除非经常性损益后的净利润盈利:20,771.42万元,同比上年增长:15.46%。预计2024年1-12月净利润盈利:21,093.65万元。预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:21,093.65万元,同比上年增长:15.83%。预计2024年1-12月营业收入:130,244.37万元,同比上年增长:27.05%。
博苑股份股票上市估值分析和申购建议
观点一、优势：化工行业综合性公司，国家级专精特新“小巨人”企业;技术储备深厚，科研与产业经验丰富;产品应用广泛，客户资源稳定;国产替代，细分领域具有一定的稀缺性，市场占有率高;需求稳步增长，有较大的上升空间;发行市盈率远远低于同行业平均值，发行价格适中，近期新股涨幅巨大，无破发风险
劣势：客户资源比较集中，对大客户依赖程度较高;原材料依赖进口程度较高，价格波动在所难免;应收账款逐年攀升，细分领域扩大产能后，将会出现一定产能过剩的危险;部分财务数据前后论述不一致以及化工行业安全生产与环境污染面临的风险比较大值得留意
打新建议：积极申购，不做长期跟踪
观点二、申购价值分析
博苑股份所处行业为化学原料和化学制品制造业。
公司是国内少数实现碘、贵金属等资源循环利用的企业之一;借助该业务模式，公司与下游重点医药化工企业深度绑定，部分产品市占率稳居国内前列。
股票发行价格适中，发行市盈率也低于行业可比公司市盈率，无破发风险。
此外，近期新股上市，股价均出现大幅上涨， 10倍似乎成了标配。红四方26日上市，最高涨幅更是达到惊人的22倍，中签者获利丰厚。
观点三、发行人是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务，主要产品均属于精细化学品，包括有机碘化物、无机碘化 物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等，广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域，主要产品在所属细分领域具有一定竞争优势，随着下游市场对碘化物、贵金属催化剂等精细化学品及综合利用服务的需求不断增加，公司具备良好的持续经营能力，不过报告期内公司产能利用率太低，毛利率下降，需要质疑募投的必要性，公司营收增速比较高，后期谨慎看好，短线给予70亿左右估值，建议积极申购。
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