中瑞股份值得申购吗，中瑞股份股票上市估值分析-股票行情

　　中瑞股份值得申购吗，中瑞股份股票上市估值分析

　　中瑞股份股票发行价21.73元每股，股票代码301587，公司本次公开发行股票3683.201万股，占发行后总股本的比例为25%。中瑞股份股票发行市盈率18.79倍，行业市盈率23.61倍。中瑞股份保荐人（主承销商）为华泰联合证券，网下询价期间，报价区间为9.32元/股-30.12元/股。中瑞股份曾经2020年闯关创业板后撤回，此次属于二次闯关创业板。

　　中瑞股份公司简介
　　中瑞股份成立于2001年5月，公司系国内领先的圆柱锂电池精密安全结构件研发、制造及销售商，主要产品包括动力型、容量型锂电池组合盖帽系列产品。公司凭借在圆柱锂电池领域十几年不懈地努力和积累，具备突出的技术研发实力，已形成较大的生产和销售规模，并占据了领先市场地位。公司产品主要应用于特斯拉Model 3、Model Y等新能源汽车，小牛、哈啰、雅迪等品牌电动自行车，戴森(Dyson)、TTI、博世等品牌电动工具，以及数码3C类产品等，具备较强的市场竞争力和较高的市场美誉度。

　　据中国化学与物理电源行业协会统计，中瑞股份圆柱型锂电池盖帽产品2019年度、2020年度市场占有率均排名国内第一；据起点研究院（SPIR）统计，公司2021年度、2022年度组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量比例分别为15.33%、15.75%，具有领先的市场地位。

中瑞股份主要产品：动力型锂电池组合盖帽、容量型锂电池组合盖帽。动力型组合盖帽是公司主要收入来源，占比超90%。

　　中瑞股份的实控人是杨学新（70后硕士），直接持股66.86%，间接通过第三股东瑞进投资和第四股东瑞中投资持股2.57%，直接间接合计持股69.43%。

　　中瑞股份募投项目
　　中瑞股份实际募资8亿元，募投项目包括“动力锂电池精密结构件项目”“研发中心建设项目”。项目投产后将促进公司解决产能瓶颈，有效提升生产规模，优化生产工艺，进一步突出规模效益和技术优势，拓展市场发展空间，巩固市场领先地位，增强产品竞争力。

　　中瑞股份公司业绩

　　公司2020-2023年，营收分别为4.6亿元、6.477亿元、7.638亿元和6.869亿元；净利润分别为6566万元、1.367亿元、1.835亿元和1.360亿元，可以看到公司2023年净利润同比下降25.91%！
　　2023年度，公司实现净利润13,596.62万元、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润12,603.35万元，分别较上年同期下降25.91%、26.01%，主要原因系受18#等型号组合盖帽产销量同比下降影响，公司产能利用率下降，固定资产折旧成本上升，营业毛利金额同比下降16.46%，从而导致公司利润总额较上年同期下降24.27%，经营业绩较上年有所下降。
　　预计公司2024Q1归属于母公司股东的净利润为3,360万元至3,790万元，较上年同期增长0.61%至13.48%。

中瑞股份公司产品毛利率明显高于同行
　　2020年至2023年上半年中瑞股份毛利率分别为32.28%、34.20%、35.78%、34.83%，呈现出缓慢增长态势。不仅如此，中瑞股份毛利率与同行可比公司科达利、震裕科技、金杨股份相比较高。以2023年上半年为例，科达利、震裕科技、金杨股份、中瑞股份毛利率分别为23.56%、10.41%、21.14%、34.83%。

　　中瑞股份的高毛利得益于公司对于成本的控制，公司在采购、生产、销售等各个环节都建立了严格的成本控制体系，通过精细化的管理，有效降低了运营成本。同时，公司还通过提高生产效率和产品质量，实现了产品附加值的提升，进一步增强了盈利能力。

　　中瑞股份股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、从估值看，公司发行市盈率略低于行业平均值，破发风险一般，不过，公司2023年业绩不佳，毛利率也有所下滑，综合判断中瑞股份首日破发概率不足10%。

　　观点二、股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材涉锂电池和新能源汽车相关概念，上市溢价吃肉可能性高，破发风险很小。

　　观点三、动力型锂电池组合盖帽龙头企业，深度捆绑LG，终端则是特斯拉，特斯拉前两年风头很盛，4680的圆柱形电池也炒的火热，公司这一块产品也是有技术跟上，此次IPO也是重点往高容量圆柱形电池盖帽产品发展，这些是公司的优势。劣势是，LG捆绑过重，特斯拉最近风头不行了，国内造车新势力在华为的加持下越发勇猛，再加上比亚迪大幅度降价，这一次新能源汽车是既分高下，也决生死。发行人23年数据就不行了，24年也难有大预期。整体看，IPO估值20倍不到，还算有诚意，募资规模中性略大，股价不高，预计破发可能性很低，给于60份打新分值，可申购。