华阳智能股票值得申购吗，华阳智能股票上市估值分析-股票行情

　　华阳智能股票值得申购吗，华阳智能股票上市估值分析

　　华阳智能股票发行价28.01元，股票代码301502，发行市盈率25.58倍，行业市盈率17.08倍，发行总数1427万股，预计募资4亿元。华阳智能的保荐机构是东吴证券。

　　华阳智能公司简介

　　根据招股书，华阳智能公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。公司立足于精密微特电机及传动技术进行多行业战略布局，以技术创新为驱动，追踪市场发展前沿，持续开发新产品满足不断变化的市场需求。公司的核心业务体系包括微特电机及组件、精密给药装置和多元业务。微特电机及组件业务主要产品包括微特电机、空调水泵、运动组件，精密给药装置主要产品包括电子式注射笔、机械式注射笔、智能微量注射泵，多元业务主要产品包括线性驱动系统、离心泵等。
　　基于较强的创新能力和技术实力，公司及子公司江苏德尔福均被认定为 2022 年度江苏省“专精特新”中小企业；2023 年 7月，江苏德尔福入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业。
　　公司是一家典型的家族企业，实际控制人为许云初、许鸣飞和许燕飞，许鸣飞系许云初之子，许燕飞系许云初之女，三人合计直接持有的公司股权比例为23.12%，通过华阳投资控制49.01%股权，通过泓兴投资控制华阳智能3.2%股权，通过聚英投资控制1.23%股权，

　　华阳智能募投项目
　　华阳智能计划募资4亿元。其中，2.1亿用于智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目，1.39亿用于精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目，5000万用于补充流动资金。

　　华阳智能公司业绩

　　2020年、2021年和2022年，华阳智能的营业收入分别为3.96亿元、4.99亿元、4.63亿元；归母净利润分别为0.6亿元、0.65亿元、0.63亿元。
　　招股书显示，2022年，公司实现营业收入4.63亿元，同比下降7.04%；归母净利润6349.71万元，同比下降2.57%；扣非净利润6251.45万元，同比下降3.21%；经营活动产生的现金流量净额为-884.08万元，上年同期为934.84万元；基本每股收益为1.4831元，加权平均净资产收益率为16.52%。
　　2023年前三季度，公司实现营业收入3.66亿元，同比下降0.35%；归母净利润4808.11万元，同比增长0.92%；扣非净利润4593.86万元，同比下降1.75%。
　　2023年全年，公司预计实现营业收入4.6亿元至5亿元，同比变动-0.74%至7.89%；归母净利润6100万元至6600万元，同比变动-3.93%至3.94%；扣非净利润5900万元至6400万元，同比变动-5.62%至2.38%。
　　数据统计显示，截至2022年末，华阳智能三年营业总收入复合增长率为13.79%，在电机Ⅲ行业已披露2022年数据的21家公司中排名第7。三年净利润复合年增长率为10.97%，排名8/21。
　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，微特电机及组件收入2.21亿元，同比增长6.99%，占营业收入的82.65%；精密注射给药装置收入0.32亿元，同比增长4.28%，占营业收入的11.86%。

　　华阳智能股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、作为微特电机行业引领者，一方面，该公司的微特电机及组件业务在空调细分领域有较高市场地位。经过多年行业积累和发展，公司长期服务于家电行业的龙头企业，是美的、格力、海尔、海信、奥克斯等知名家电集团的主要微特电机及组件供应商。公司主要客户已覆盖了国内大部分空调市场。另一方面，由电机技术延伸出来的精密给药装置业务具有较高的成长性，近三年，公司精密给药装置分别取得收入 2,581.62 万元、4,180.98 万元和 6,315.16 万元，增长速度较快且持续增长的潜力较大。建议申购。

观点二、公司主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售，主要产品包括微特电机、空调水泵、运动组件等，另外精密给药装置系由电机技术延伸的成长期业务，主要产品包括电子式注射笔、机械式注射笔、智能微量注射泵等，公司在微特电机及组件领域深耕多年，已获得下游主流家电集团客户的认可，占有较为稳定的市场份额，新开发的医疗器械业务营收增速比较高，赛道比较景气，后期谨慎看好，短线给予32亿左右估值，发行估值偏低，建议积极申购。