碧兴物联值得申购吗，碧兴物联股票上市估值分析-股票行情

　　碧兴物联值得申购吗，碧兴物联股票上市估值分析

　　碧兴物联股票发行价格：36.12元，发行市盈率：52.85倍，行业市盈率：40.14倍，发行规模：7.09亿元。碧兴物联股票代码：688671，发行量1963万股，实际募资约7.1亿（拟募资），总市值约28.4亿。碧兴物联保荐人、主承销商为华英证券。网下询价期间，上交所业务管理系统平台共收到344家网下投资者管理的8764个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为22.36元/股-48元/股。报价信息表显示，武汉美阳投资管理有限公司报出22.36元/股最低价，深圳前海博普资产管理有限公司管理的8只私募基金产品报出48元/股最高价。

　　碧兴物联公司简介

　　碧兴物联科技（深圳）股份有限公司成立于2012年1月,前称为中兴仪器(深圳)有限公司,以此算来至上市时已持续发展超过11年，公司总部位于深圳。目前,碧兴物联的主要产品为环境监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务和移动接入网数据采集分析系统。公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。公司产品广泛应用于环保、水利水务、市政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。

　　按产品及服务分类（环境监测业务收入占比常年保持90%以上）

　　环境水质监测系统和污废监测系统是环境监测系统的主要来源：

　　碧兴物联原募集资金4.12亿元，拟用于智慧生态环境大数据服务项目、智慧水务大数据溯源分析服务项目和研发中心建设项目。

　　碧兴物联公司实际控制人为何愿平，其直接持有公司 8.27%的股份，并通过控股股东西藏必兴及员工持股平台中新汇、中新宏、中新业、中新创合计控制公司表决权股份 53.78%。

　　碧兴物联公司业绩

　　2020-2022年该公司实现的营业收入分别为4.08亿元、5.73亿元和4.72亿元，实现的归母净利润分别为4526.13万元、7165.32万元和5837.02万元。
　　2023年上半年营业收入约为2.3亿元至2.4亿元，同比增长1.91%至6.34%；归属于上市公司股东的净利润盈利约为3144.04万元至3447.33万元，同比增长40.09%至53.6%。其中营业收入主要来源于智慧环境监测业务，上述同期该业务分别占主营业务收入比92.04%、96.17%、98.65%。
　　值得注意的是，碧兴物联业务收入呈现季节性特点，下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重较大。2020-2022 年度公司上半年的主营业务收入占比分别为 44.11%、42.37%和47.77%，下半年的主营业务收入占比分别为 55.89%、57.63%和 52.23%，第四季度的主营业务收入占比分别为 38.51%、36.97%和 35.02%。对此，碧兴物联表示，公司主要客户为政府部门及事业单位，客户受项目立项审批、资金预算管理等影响，导致收入确认主要集中在下半年尤其是第四季度，公司存在收入季节性波动的风险。

　　碧兴物联股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、根据中国环境保护产业协会统计数据，截至2021年度，行业内主要环境监测企业环境监测产品的营收总额达120亿元，市场规模逐步扩大；在产业结构升级、节能减排大背景下，排污许可制度逐步完善，更多行业的企业排污监测需求将得到进一步提升；未来“十四五”期间，环境监测行业将每年新增200亿左右的市场规模。考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司2022年业绩有所波动，营收下滑、扣非净利润增速大幅放缓，综合判断首日破发概率约为30%。
　　观点二、环保类几乎没有长牛股，通常呈现的都是阶段性的俯冲式行情，行业内企业普遍存在应收账款高，流动性差，业务数据不稳定的情况，发行人也是类似。近年来行业毛利下滑严重，不少企业阶段性亏损，相较之下发行人业务还算稳定，且三大期间费用低于同行，研发费虽占比相对较低，但整体稳定。发行估值可参考性弱，股价偏低，规模偏低，整体可申购。
　　观点三、公司经营的不稳定，最近几年业绩时高时低，2022年的净利润同比增长-19.96%，不过公司预计2023上半年业绩有不错的增长。公司发行市盈率52.82倍，高于行业市盈率40.14倍，不过在在同行业可比公司中，碧兴物联的估值还是偏低的。公司盘子比较小，流通市值有7.09亿，总市值有28.36亿，发行价36.12元也算适中。公司也有国资背景，国有股份持股比例为16.3%，申购等级为谨慎申购
　　观点四、发行市盈率52.85（静），27.66（动），行业市盈率40.14。尚可。总股本0.7852亿股，小盘股。较好。公司主营业务为智慧环境监测及公共安全大数据监测仪器、系统及软件的销售，且提供环境监测运营服务。赛道尚可，发行价格36.12元。中价股，一般。上海科创板发行，近期破发率-30%，一般。综合判断，中签的话，小肉1000+。

　　观点五、公司聚焦于环境监测领域，以自主研发为基础，融合化学、光学、电子、自动控制、物联网、大数据等多学科技术，形成了覆盖感知层、网络层及应用层的核心技术和系列产品。以上核心技术应用于水质监测仪器及系统、气体监测仪器及系统、环境监测大数据系统等众多业务领域，实现了核心技术的产业化、与环境监测产业的深度融合。报告期内产能利用率极低，看不到远景，看不出有上科创板的必要性，短线给予27亿左右估值，建议谨慎申购。