航材股份值得申购吗，航材股份股票上市估值分析-股票行情

　　航材股份值得申购吗，航材股份股票上市估值分析

　　航材股份股票发行价格78.99元每股，股票代码688563，发行市盈率：80.34倍，行业市盈率：38.67倍，发行规模：71.09亿。

　　航材股份公司简介

　　北京航空材料研究院股份有限公司是国内航空材料领军企业，出身于中国航空发动机集团有限公司下属北京航空材料研究院，极高的起点赋予了公司国际先进、国内领先的技术实力，产品已批量应用于国产各类军、民用飞机和发动机及民用航空、其他国防领域，是航空工业集团、中国航发集团等客户的重要供应商之一。公司有四大事业部——钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部。公司13名核心技术人员中，9人为博士，4人为硕士。目前，我国航空制造业体系以航空工业、中国航发和中国商飞三大央企集团为龙头，而这三大央企均为航材股份的客户。同时，公司产品也已应用于空客、赛峰、罗罗、GE航空、霍尼韦尔等国外知名航空产业公司。
　　本次公开发行，航材股份拟募集资金总额将投入到航空高性能弹性体材料及零件产业项目、航空透明件研发/中试线项目、大型飞机风挡玻璃项目、航空发动机及燃气轮机用高性能高温母合金制品项目、航空航天钛合金制件热处理及精密加工工艺升级等项目中去。上述项目均围绕航材股份主营业务最新技术与市场趋势展开，将进一步增强公司科技创新实力和生产能力，提升可持续发展能力。

　　公司主要业务介绍
　　公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁、生物工程等领域。
　　钛合金精密铸造事业部主要产品为航空、航天钛合金铸件，主要用于航空发动机中介机匣、压气机、风扇、机翼连接件、垂尾助力支架、防火墙、航天火箭部件、兵器弹体、进气通道、油箱、骨架部件、炮弹部件、车辆光学部件以及机械泵阀体、重型卡车叶轮、柴油涡轮增压器等。
　　橡胶与密封材料事业部主要产品为弹性元件、减振器、橡胶复合型材等橡胶制件，航空橡胶密封剂及橡胶胶料等，主要用于直升机旋翼系统、航空航天等各领域减振器件、高铁车辆转向架及电气吊装减振、重型卡车悬挂；航空发动机橡胶密封、核工业橡胶密封、化学工业橡胶密封；飞机整体油箱、机身需要高温密封部位、电子电器灌封、飞机座舱玻璃密封、新能源光伏领域高性能有机硅密封、薄膜电池丁基密封，复合材料成型真空袋丁基密封等。
　　飞机座舱透明件事业部主要产品为有机玻璃透明件和无机玻璃透明件，产品包括有机整体圆弧风挡、气泡式座舱盖、整体座舱盖、各种观察窗玻璃、灯罩，无机复合电加温风挡等，主要用于歼击机座舱，直升机、通用飞机、特种飞机驾驶舱以及观察窗等。
　　高温合金熔铸事业部主要产品为粉末高温合金母合金、单晶高温合金母合金、定向高温合金母合金、等轴晶高温合金母合金、变形高温合金母合金、大型高温合金铸件等，主要用于生产航空发动机涡轮叶片、导向叶片、复杂结构件及整铸涡轮，航空发动机粉末盘、航空航天等各领域结构锻件、饼材、环件，汽车/舰船/燃机用涡轮增压器用整铸涡轮，核燃料组件，生物医用植入假体等。

　　航材股份公司业绩

　　航材股份2022年报显示，公司主营收入23.35亿元，同比上升19.95%；归母净利润4.42亿元，同比上升17.91%；扣非净利润4.44亿元，同比上升 18.21%；负债率36.5%，财务费用-1483.4万元，毛利率33.79%。
　　2023年1-6月份，公司预计归属净利润约2.4亿元至2.7亿元，同比上升5.73%至18.95%，营业收入约12.2亿元至13.2亿元，同比上升10.01%至19.03%，扣非净利润约2.41亿元至2.71亿元，同比上升5.35%至18.47%。

　　航材股份股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、根据前瞻产业研究院测算，随着未来我国空军建设相关政策的倾斜，军用飞机预期增幅前景可观，以2%复合增速预测，到2026年我国军机行业市场规模突破1.1万亿。民用方面，根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报（2020-2039）》，到2039年我国货机机队规模将达到659架，客机机队规模将达到9641架，市场价值约1.3万亿美元。考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率，破发风险较大。不过，公司业绩近年来整体保持增长，综合判断首日破发概率约为25%。
　　观点二、发行市盈率80.34（静），64.27（动），行业市盈率38.67。一般。总股本4.5亿股，中盘股。一般。毛利率为33.79%，毛利率高于同业均值（25.07%）。较好。发行价格78.99元。高价股，一般。上海科创板发行，近期破发率20%，较好。综合判断，中签的话，中肉5000。
　　观点三、公司原本主要业务是钛合金精密铸件业务，2020年，控股股东航材院将旗下橡胶与密封材料业务、飞机座舱透明件业务、高温合金母合金熔铸业务相关资产无偿划转至公司，使得公司实力大增。公司质地还是不错的，奈何其三高特质（高发行价、高估值、高发行市值），总感觉让人不放心。虽有军工概念加持，但是要是要谨慎申购。

　　观点四、公司主要从事航空、航天用部件及先进材料的研发、生产与销售，产品主要应用于航空发动机、航空飞机、航空直升机、航天导弹等，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。公司产品已批量应用于国产各类军、民用飞机和发动机，目前公司在研和已实现批产的航空先进材料及制备件已覆盖大部分型号的国产军用飞机及发动机是航空工业集团、中国航发等客户的重要供应商之一，报告期内公司业绩增速比较高，短线给予340亿左右估值，公司质优但是发行估值比较高，开盘破发风险不排除，建议谨慎申购。