花溪科技值得申购吗，花溪科技股票上市估值分析-股票行情

　　花溪科技值得申购吗，花溪科技股票上市估值分析

　　花溪科技股票发行价6.6元每股，在北交所上市，股票代码872895，发行市盈率13.96倍,发行数量不超过1400万股A股,募资金额约9240万元。

　　花溪科技公司简介
　　河南新乡市花溪科技股份有限公司成立于2008年，主要从事打捆机、玉米割台等农业机械的研发生产，属于农业机械装备制造商。公司产品主要用于玉米秸秆、高粱秸秆等高杆作物的捡拾打捆，下游客户多为农机经销商。其中打捆机为公司主营产品，营收占比维持在98%以上，产品结构单一。

　　募投项目
　　公司此次募投项目用于产能扩张和产线升级，预计2024年一季度投产，产能扩张比例为66.67%。公司2021年产能利用率为80.9%，与当年新增产能有关，募投项目具备合理性。

　　公司目前产品主要为小直径方捆打捆机，而打捆量更大、效率更高的大直径方捆打捆机由少数国外公司垄断，公司目前对该产品的研发已有一定进展，有望在本项目中投产并实现进口替代。据了解公司目前大方捆打捆机已形成一定的销售规模，在2023年会逐步交付，具体数据还有待观察。

　　花溪科技公司业绩

　　2019年～2021年，花溪科技营业收入持续增长，分别为9876.65万元、13756.74万元和17441.83万元，对应净利润分别为1540.81万元、2664.69万元、2845.93万元，其中营业收入复合增长率为32.89%。
　　2022年度经营情况
　　经审阅， 2022 年度公司营业收入为 13,847.95 万元，较上年同期下降 20.60%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 2,216.80 万元，较上年同期下降 17.04%。受疫情和成本上涨等因素的影响，公司 2022 年度经营业绩相比去年同期有所下滑。

　　股票发行市盈率
　　本次发行价格6.60 元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 13.96 倍；假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 14.48 倍，均低于中证指数有限公司发布的最近一个月平均静态市盈率为 35.88 倍和同行业可比公司 2021 年平均静态市盈率（剔除负值、45 倍以上的异常值）40.88倍。

　　花溪科技股票投资价值分析
　　公司作为一家打捆机装备制造商，产品结构单一，市场规模小、增速慢，且行业竞争日益激烈，长期成长性较差。但随着国家对秸秆还田政策的持续推进和最终端应用——畜牧业，生物质能发电等行业的发展，打捆机这个细分市场空间天花板有一定想象空间。短期来看，公司新增产能明年年初投产，且有新产品上市，届时业绩可能会有一波提升，可以保持关注。
　　估值方面，同行可比公司一拖股份市盈率（TTM）为20.88倍，新研股份市盈率（TTM）为20.96倍，北交所农机行业公司丰安股份市盈率（TTM）为11.78倍，其中丰安的经营规模和盈利能力与公司差不多，可比性高。对比公司16.83倍的估值明显偏高，虽然公司满足价格低、流通市值小，但当前北交所行情低落，新股不断破发，公司被炒作的概率很小。不推荐申购。