837663明阳科技值得申购吗，明阳科技股票上市估值分析-股票行情

　　837663明阳科技值得申购吗，明阳科技股票上市估值分析

　　明阳科技股票发行价11.88元每股，股票代码837663，北交所上市交易，对应2021年扣非摊薄后市盈率16.99倍，对应2022年扣非摊薄后12.44倍。以发行价计，上市后公司总市值将达到6.13亿元，流通市值为1.85亿元。

　　明阳科技公司简介
　　明阳科技(苏州)股份有限公司成立于2000年，是国内汽车座椅调节系统核心零部件的国家级专精特新“小巨人”企业，主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、复杂零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承(DU)、传力杆(LG)、粉末冶金零件(PM)和金属粉末注射成形零件(MIM)四大系列产品。
　　是国内汽车座椅调节系统核心零部件的国家级专精特新“小巨人”企业，主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、复杂零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承(DU)、传力杆(LG)、粉末冶金零件(PM)和金属粉末注射成形零件(MIM)四大系列产品。
　　明阳科技董事长、总经理王明祥。

　　明阳科技募投项目
　　目前公司各类产品产能利用率都处于较高水平，公司募投项目包括年产20,500 万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件项目和新功能座椅及关键部件研发中心。前者投产后将较公司现有产能提升1倍以上，后者主要是增强研发综合实力。

　　扩产项目计划建设期3年，实际上其新厂房在2021年6月就已经竣工，后续工作只有各类生产设备、软件和仓储运输设备的购置以及人员招聘，预计快的话1年左右的时间就可以完成。
　　对于产能消化，公司计划推广座椅调节系统和座椅扶手总成等附加值更高的集成产品，并且计划开拓商用车、电动工具、工程机械等其他领域客户。

明阳科技公司业绩

　　2022年度经营情况
　　根据审阅报告，公司 2022 年 1-12 月主要财务信息如下:截至 2022 年 12 月 31 日，公司资产总额为 32,384.12 万元，较上年末增长 20.19%;负债总额为 13,439.42 万元，较上年末增长 26.31%;归属于母公司所有者权益为 18,944.69 万元，较上年末增长 16.19%。2022 年 1-12 月，公司营业收入为 20,748.41 万元，较上年同期增长 28.47%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,929.50 万元，较上年同期增长 36.62%。

　　股票发行市盈率
　　本次发行价格11.88 元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为 16.99 倍;假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的 2021 年扣除非经常性损益后净利润摊薄后市盈率为 17.63 倍，均低于同行业可比上市公司 2021 年平均静态市盈率40.24倍和公司所处行业“C36 汽车制造业”最近一个月平均静态市盈率27.71倍。

　　明阳科技股票申购分析
　　公司所属行业为汽车制造业，经营业绩?较好?，2022年每股收益预计?1.31元，摊薄后动态市盈率?在?13倍左右，扣非净利润同比增长36.62%，且公司流通老股较少（仅265万股）。公司股票上市破发概率不高。公司毛利率高，盈利能力强，营收净利稳步增长，募投项目实际投产周期较短，基本面较好。
　　但令人不爽的是，该公司借近期北交所新股上市表现较好之际，将股票发行价格调高。本次新股发行，该公司并未参照2月?27日第二次注册时所调低的底价4.21元发行，而是以1月13日第一次注册的发行底价11.88元作为本次的新股?发行价，十分不厚道。上市当日合理涨幅介于27%-55%之间，在没有其他更具性价比新股出来前值得全力申购，而且这家公司也具备中期跟踪研究价值。

　　明阳科技股票上市估值和申购建议
　　公司成立以来专注于汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，并在自润滑轴承、传力杆、粉末冶金零件和金属注射成形零件四个产品领域有着较深的技术积累，产品涵盖自润滑轴承、传力杆、粉末冶金零件和金属粉末注射成形零件等，产品综合运用于制造汽车座椅调节系统，包括汽车座椅调高器和调角器等，并逐步拓展应用到扶手调节机构、头枕铰链等，公司有一定的技术和市场，市场竞争力不太差，报告期内业绩增长比较缓慢，毛利率逐步走低，上市短线给予8亿左右估值，建议积极申购。