燕东微值得申购吗？燕东微电子股票上市估值分析
燕东微（688172）12月7日申购，中签号公布日为12月9日。公司本次发行前总股本为10.19亿股，本次拟公开发行股票1.80亿股，占发行后总股本的比例为15.00%，其中网上发行2518.10万股，申购代码787172，申购价格为21.98元 ，发行市盈率为68.39倍，单一账户申购上限为2.50万股，申购数量为500股的整数倍，顶格申购需持有沪市市值25.00万元。公司基本情况速览
总股本：11.9887亿 总发行量 :17987万
发行价格：21.98元 募资总额：39.53亿
发行市盈率:68.39倍 行业市盈率:27.01倍
所属行业：计算机通信和其他电子设备制造业
所属区域：北京
2021年年报净利润同比增长841.08%
公司是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业。公司主营业务包括产品与方案和制造与服务两类业务。公司产品与方案业务聚焦于设计、生产和销售分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件；制造与服务业务聚焦于提供半导体开放式晶圆制造与封装测试服务。公司主要市场领域包括消费电子、电力电子、新能源和特种应用等。
公司连续六年获得中国半导体功率器件十强企业。报告期内受益于疫情，业绩爆发式增长，值得注意的是公司生产线和研发实力要远远低于行业龙头。老牌半导体IDM厂商，大基金持股，行业前景广阔。
业绩方面，燕东微2022三季报显示，公司主营收入17.37亿元，同比上升23.24%；归母净利润4.38亿元，同比上升29.46%；扣非净利润3.82亿元，同比上升82.38%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.81亿元，单季度归母净利润1.32亿元，单季度扣非净利润1.21亿元，负债率24.98%，投资收益748.92万元，财务费用-7193.09万元，毛利率43.28%。
2022 年业绩预告情况
结合公司目前的经营状况及未来发展情况，经公司初步测算，预计公司 2022 年全年实现营业收入在 218,000 万元至 228,000 万元之间，较去年同期增长 7.14%至 12.06%；预计 2022 年全年实现归属于母公司股东的净利润在 55,600 万元至 59,500 万元之间，较去年同期增长 1.01%至 8.09%；预计 2022 年全年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润在 47,800 万元至 51,700 万元之间，较去年同期增长 24.03%至 34.15%。公司 2022 年全年营业收入、归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计同比增长，主要系公司 8 英寸晶圆制造业务产能同比上升、特种集成电路及器件业务同比增长等原因所致。
燕东微股票发行市盈率
公司股票本次发行价格 21.98 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 68.39 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率 27.18 倍，高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率 41.58 倍，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
燕东微公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，股票发行数量较大，发行市盈率也高于同行业可比公司股票的市盈率，有破发风险。
燕东微股票上市估值和申购建议
燕东微是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业，产品与方案业务聚焦于设计、生产和销售分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件，公司主要市场领域包括消费电子、电力电子、新能源和特种应用等。跟对手相比公司产品线比较落后，报告期内营收暴增，毛利率越走越高，利润起伏比较大，也包含政府补贴，22年增速已经放缓，后期注意半导体行业的周期性影响业绩，短线给予240亿左右估值，建议谨慎申购。
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