国货航值得申购吗，国货航股票上市估值分析
国货航股票代码001391，股票发行价2.3元，深市主板上市，国货航本次公开发行股票数量为15.19亿股，计划募集资金35亿元。国货航的网上发行申购上限为39.6万股，顶格申购需配深市市值396万元。在今年以来的沪深两市新股中，国货航的新股发行数量和网上发行申购上限都排在第一位。这意味着，国货航有可能成为今年最容易中签的新股。国货航发行股数13.21亿股，发行PE25.56(行业PE的6折)，发行比例11%，估值276.25亿元。
国货航成为继东航物流之后的民航混改第二股。
国货航公司简介
国货航公司成立于2003年，位于北京市。国货航由中国国际航空股份有限公司、中信泰富有限公司、首都机场集团公司共同投资组建，其前身是中国国际航空公司货运分公司。
国货航是航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。公司是中航集团下属客货业务运营主体，依托中航集团的平台资源，公司目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源、布局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机场自有航空货站和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业务为基础，以航空货站业务为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端客户的全物流链产品服务体系。
中国航空集团为国货航实际控制人
国货航的实际控制人是中国航空集团。中航集团持有中国航空资本100%股权，并通过中国航空资本间接持有国货航45%的股份。
菜鸟供应链、国泰货运、朗星公司分别持股15%、12.24%、11.75%。
行业竞争：
国内航空货运市场竞争正变得愈发激烈起来。主要竞争对手包括东航物流、南航物流、顺丰航空、联邦快递和UPS等。
以2022年中国航空物流行业的三大物流央企的货邮运输量为例，国货航占比16.31%，南航物流(申报中)占比18.89%，东航物流(2017年已上市)占比18.81%。
国货航募投项目
公司本次募集资金将用于飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设和信息化与数字化建设项目。
国货航公司业绩
2021年至2023年，国货航分别实现营业收入243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，分别实现净利润43.42亿元、31.08亿元、11.53亿元。
根据公司管理层初步预测，公司2024年营业收入202亿元，同比增加35.40%，净利润同比增加55.70%。
国货航股票上市估值分析和申购建议
观点一、 股价低，价格亲民，市盈率不高，没有超募，盘子大，全民闭眼打新，中签率估计会升高，题材涉航空物流+人民币贬值受益+央企国企改革，上市首日涨幅保守估计5倍左右，破发风险为0。预计中签收益在4000元左右。
观点二、优势：中航集团旗下，国内主要航空物流服务商之一;拥有自主运营远程宽体全货机，航线覆盖面广，具有规模、航线及运力等方面优势;业务成熟，经营稳定，跨境电商、冷链物流和高端装备制造诸方面拓展顺利;发行价格较低，发行数量大，中签概率高
劣势：超级大盘股，成长性一般;燃油价格、汇率、股权质押、同业竞争以及国际政治环境影响都会对其业绩产生影响
打新建议：无破发风险，积极申购，可做长期跟踪。
观点三、国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，主营业务可分为航空货运服务、航空货站 服务、综合物流解决方案三大板块，受世界经济发展、国际地缘政治冲突、人民币汇率波动及供需关系变化等因素影响，报告期内发行人业绩不稳定，随着航空货运行业逐步恢复常态化运行以及全球供应链体系的逐步稳定，叠加跨境电商对航空货运的旺盛需求，航空货运运价及货邮周转量迎来增长，对比同类型的东航物流，发行价比较低但是发行估值不算低，短线给予虚高的500亿左右估值，建议积极申购。
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