合合信息股票值得申购吗（合合信息股票上市估值分析）

　　合合信息股票值得申购吗，合合信息股票上市估值分析

　　合合信息股票代码688615，9月13日启动申购，公司发行价55.18元/股，顶格申购需配市值6万元，发行市盈率18.55倍，行业市盈率38.63倍。

　　合合信息旗下拥有知名应用如扫描全能王、名片全能王和启信宝，盈利能力持续增强，年净利润已超3亿元。公司账面的大量现金和银行理财产品，加上无负债的财务状况，让人难以理解其迫切的募资需求。分析认为，这可能与公司背后的财务投资人如经纬创投和复星系的退出需求有关，上市变现成为他们获取高回报的重要途径。

　　值得注意的是，合合信息的业绩增长近期出现放缓迹象。公司预计2024年前三季度营收和净利润的增速将回落至个位数，这与其募投项目未来可能带来的大额费用支出形成对比，进一步加剧了市场对其业绩持续性的担忧。

　　合合信息公司简介

　　合合信息公司是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业 大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。

　　公司 C 端业务主要为面向全球个人用户的 C 端 APP 产品，包括扫描全能王(智能扫描及文字识别 APP)、名片全能王(智能名片及人脉管理 APP)、启信宝(企业商 业信息查询 APP)3 款核心产品;公司 B 端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、 商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵，满足客户降本增效、风险管理、智能营销等多元需求，助力客户实现数字化与智能化的转型升级。

       公司最近三年各业务收入构成如下：

　　招股书显示，合合信息创始人、董事长镇立新同时也是公司实际控制人和第一大股东，其持股比例为32.25%。

　　截至2024年6月30日，公司总资产为19.67亿元，较去年同期增长28.21%，其中货币资金7.33亿元，应收账款1.11亿元，存货333.83万元。

　　公司总负债为7.49亿元，较去年同期增长11.39%，其中应付账款5110.99万元。

　　公司资产负债率为38.07%，股东权益合计12.18亿元。

       合合信息公司上市可比公司如下：

　　合合信息募投项目

　　合合信息本次公开发行股票数量不超过2500.00万股，拟募集资金为14.90亿元，其中76284.25万元用于人工智能C端产品及B端服务研发升级项目，35400.42万元用于商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目，21032.50万元用于人工智能核心技术研发升级项目，16306.01万元用于商业大数据核心技术研发与数据中台建设项目。

　　合合信息公司业绩

　　2019-2023年，公司成长性及盈利能力表现如下：

　　2021年、2022年、2023年营收分别为8.06亿元、9.88亿元、11.87亿元;净利分别为1.44亿元、2.84亿元、3.23亿元;扣非后净利分别为1.39亿元、2.65亿元、2.97亿元。2024年上半年营收6.88亿，同比增长21.85%;净利为2.2亿元，同比增长18.15%;扣非净利为2.06亿元，同比增长15.74%。

　　其次，综合毛利率保持平稳，2020年至2022年分别为84.33%、83.44%及83.7%。

　　合合信息的费用率也相对稳定，2020年至2023年费用率分别为64.17%、69.53%、58.76%及61.27%;其中研发费用率分别为28.87%、29.57%、28.32%及27.3%。

　　此外，现金流充裕。2020年至2023年经营净现金流分别为2.5亿元、2.9亿元、3.8亿元及4.5亿元，均高于同期的净利润。

　　2024年1-9月份，公司预计归属净利润约2.908亿元至2.952亿元，同比上升5.00%至7.00%，营业收入约10.25亿元至10.85亿元，同比上升18.00%至25.00%，净利润约2.908亿元至2.952亿元，同比上升5.00%至7.00%，扣非净利润约2.659亿元至2.703亿元，同比上升3.00%至5.00%。

　　合合信息股票上市估值分析和申购建议

　　观点一、9月8日，合合信息获华金证券买入评级。研报认为，公司面向C端的扫描全能王、名片全能王两款APP在全球同类产品中已树立龙头地位;公司实控人镇立新等团队骨干原为摩托罗拉中国研究院员工，任职期间手写识别系统和语音识别技术的研发，在文字识别领域较好的技术优势叠加公司较早进入文字识别C端APP市场，所打造的两款文字识别APP扫描全能王、名片全能王已在同类产品中取得龙头地位;2023年，扫描全能王平均月活为1.45亿、名片全能王平均月活为80.1万，均较同类产品第二名有一定差距。

　　观点二、优势：赛道优质，龙头地位;细分领域销售，保持第一;应用广泛，覆盖面广;成长性强，空间广阔;业务拓展顺利，业绩增速较快;发行市盈率低于同行业，打开了后市增幅空间

　　劣势：行业竞争激烈，研发占比较低;国外销售有一定比例，业绩容易受到国际金融政治环境影响;发行价超过50元，属于高价发行

　　打新建议：积极申购，可做长期跟踪

　　观点三、价值判断

　　公司所处行业为软件和信息技术服务业(I65)。

　　公司面向C 端的扫描全能王、名片全能王两款APP 在全球同类产品中已树立龙头地位;较为稳定的存量用户续费需求，叠加部分区域市场用户付费率有望提升，或带动公司C 端收入稳步增长。To B 端公司在金融行业树立了一定竞争优势;结合AI 的新解决方案产品已在金融领域树立标杆客户，有望依托该领域、进一步开拓B 端成长空间。

　　股票发行价面值较高，但发行市盈率低于行业可比公司市盈率，破发风险不大，可参与申购。

       观点四、合合信息是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务，公司C端业务主要为面向全球个人用户的C端APP产品（包括扫描全能王、名片全能王、启信宝),公司B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵，满足客户降本增效、风险管理、智能营销等多元需求，助力客户实现数字化与智能化的转型升级,B端服务已在银行、证券、保险、政府、物流、制造、地产、零售等近30个行业实现成熟应用。通过10 余年持续的自主研发与技术积累，公司在复杂场景文字识别、智能图像处 理、NLP、知识图谱、大数据挖掘等核心技术领域均处于行业领先地位,凭借领先的自主研发技术、成熟的产品落地能力、优质的用户体验及服务质量，公 司的 C 端产品覆盖了全球百余个国家和地区的亿级用户，B 端服务覆盖了近 30 个行业 的企业客户,公司核心产品就是扫描全能王，报告期内业绩表现出色，但是随着巨头大公司同类产品的同质化竞争（华为百度微信等等），发行人公司后期很难维持领先流量，炒作题材有非常热门的AI人工智能，谨慎看好和关注，短线给予80亿左右估值，估值有一定的弹性，建议积极申购。

文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！