无锡晶海值得申购吗，无锡晶海股票上市估值分析-股票行情

　　无锡晶海值得申购吗，无锡晶海股票上市估值分析

　　无锡晶海股票发行价16.53元每股，发行市盈率16.03倍，行业市盈率23.83倍，股票代码836547，发行后总股本为6240.00万股。引入上海荣晟私募基金管理有限公司（上海荣晟屹霖进取私募证券投资基金）、爱普香料集团股份有限公司、无锡锡山新动能贰期股权投资合伙企业（有限合伙）等10家战投共拟认购312万股。

　　无锡晶海公司简介

　　无锡晶海成立于1995年5月9日，于2016年3月17日在全国股转系统挂牌并公开转让，于2022年5月23日调至创新层，公司位于江苏省无锡市锡山区东港镇港下。李松年直接持股占比 82.82%，为公司控股股东、实际控制人。

　　无锡晶海是一家专注氨基酸产品研发，生产与销售的国家级“专精特新”小巨人企业。主要产品包括支链氨基酸（异亮氨酸、缬氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等，可应用于保健品、日化产品、食品等领域。根据招股书披露，公司在国内氨基酸原料药市场占有率超过30%，位于全国前列。
　　报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成如下：

　　无锡晶海募投项目

　　本次发行预计募集资金总额2.58亿元。若全额行使超额配售选择权本次募集资金总额为2.97亿元。募集资金主要投向高端高附加值关键系列氨基酸产业化建设项目；补充流动资金项目。

　　无锡晶海公司业绩

2018-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下：

　　2020年-2022年（以下称“报告期内”），无锡晶海营业收入分别为2.66亿元、3.84亿元、3.87亿元；净利润分别为4937.43万元、7395.71万元、6435.01万元。
　　2023年前三季度公司营业收入为2.99亿元，同比增长4.31%；归母净利为5000万元，同比增长15.52%。

　　无锡晶海投资风险提示

　　1、无锡晶海受益于疫情期间医药市场的高需求，加上国际部分竞争对手供货量锐减，在2020年与2021年均呈现较为良好的发展态势，但在2022年营收同比增速下降至0.77%，随着疫情的结束，竞争对手元气恢复，公司业绩能否维持之前的高增长态势需要打一个问号。
　　2、无锡晶海曾受“中植系”暴雷风波影响于8月暂缓上会审议。据悉，无锡晶海持有中融信托发行的信托产品余额为8000万元，其中7000万元已到期兑付，期后新增1000万元，截至目前尚余2000万元未到期。“中植系”暴雷对无锡晶海的后续影响，还需要继续保持关注。
　　3、根据招股说明书显示，无锡晶海生产经营中涉及废水、废气、固废、危废等环境污染物，对于公司而言更应认真对待生产安全和排放检查，但遗憾的是无锡晶海似乎对于环保问题格外漠视，此前还曾因为违规排放污染物被环保局处以重罚。
　　4、无锡晶海关联交易涉嫌利益输送，境外贸易数据异常，长期投资者需注意。

　　无锡晶海股票上市估值分析和申购建议

　　观点一、
　　公司所属行业为医药制造业。
　　优势：
　　流通老股仅300股，可忽略；公司业绩较好，2022年业绩稍有下滑，发行市盈率低于行业可比公司市盈率；本次股票发行共引入10家战投，且多为基金和券商。
　　劣势：
　　公司所处行业普通，概念一般；股票发行面值也不低；周四发行，申购资金成本较高；中签率低（预计冻结资金不低于1300亿元，中签率将低于0.2%）。
　　申购资金低于100万元以下的投资者，不建议参与。打新评级，全力申购。

　　观点二、流通老股200.01万股，网上发行新股1248万股，流通老股是网上发行新股13.81%，流通老股成本7.50元/股；
　　战投10家足额认购占比20%，其中开源证券、中信证券分别认购25万股；
　　业绩：2023 年 1-9 月，公司实现营业收入 29,991.26 万元，较上年同期增长 4.31%；归属于母公司股东的净利润为 5,000.28 万元，较上年同期增加 15.52%。
　　公司发行市盈率15.31，动态市盈率Q3为14.17，行业市盈率23.83，可比公司市盈率Q3平均值35.28，有上升空间；
　　发行价16.53元/股，无价格优势，
　　北交所近期新股环境：行情异常火爆，貌似可无脑打新，
　　建议积极申购！

　　观点三、公司行业概念不错，主营氨基酸的生产、研发与销售。氨基酸是构成蛋白质大分子的基础结构，与动物生命活动有关，在饲料、食品、医药、培养基、保健品等营养健康领域发挥着至关重要作用。
　　随着全球经济的快速发展，人们更加注重营养摄取，追求更加健康的高质量生活，世界氨基酸工业得以迅速成长，氨基酸应用领域不断延伸。根据PolarisMarketResearch数据，全球氨基酸市场规模在2021年达到261.9亿美元，预计在2022年至2030年间保持7.5%的年均复合增长率，2030年全球氨基酸市场规模将达到494.2亿美元。
　　报告期内，公司成长性不错。2018-2022年，公司营收与扣非净利润年复合增长率分别为20%和61%。公司估值还可以，16.58的发行价相比停牌前15.14的发行价溢价也并不高，本人计划参与申购。北交所现已进入博傻阶段，打新还可以参与一下，但如果直接在二级市场交易还是要注意风险。
　　打新评级：可以参与申购。

观点四、公司一直从事氨基酸产品的研发、生产及销售，设立之初以异亮氨酸产品为突破口，后将产品从异亮氨酸拓展至亮氨酸、缬氨酸（均为支链氨基酸），具备了生产支链氨基酸全部产品的能力，逐步拓展氨基酸原料药品类、生产规模及下游应用领域，对标国际标准，不断创新改良菌种培养等技术工艺，逐步提升产品品质，公司产品可广泛应用于医药、食品、保健品、日化等众多领域，目前北交所炒作情绪非常高，基本没有破发风险，上市估值大概在14亿左右，建议积极申购。