纳科诺尔值得申购吗（纳科诺尔股票上市估值分析）-股票行情

　　纳科诺尔值得申购吗，纳科诺尔股票上市估值分析

　　纳科诺尔股票发行价为15元/股，股票代码832522，北交所上市，发行市盈率为12.5倍，行业市盈率26.95倍。引入首正泽富、磊垚资本等8家战投。

　　纳科诺尔公司简介

　　邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司，为国内锂电辊压行业这一细分领域的龙头。公司主要从事各类新能源电池的极片辊压机及其他用途（如高分子材料、碳纤维、粉末冶金、贵金属压延等）辊压机的研发、生产与销售。客户方面，公司主要客户包括宁德时代、比亚迪、海辰储能、武汉楚能、亿纬锂能、远景动力、松下、日立等国内外电池生产企业及电池应用厂商。值得注意的是宁德时代是公司第一大客户，2022年销售额占营收的比例就接近7成。可以说，公司营收严重依赖宁德时代。技术方面，目前已形成高精度装机技术、油加热技术、高速张力控制技术、多连杆联轴器技术、四轴收卷技术等8项核心技术。招股书显示，公司拥有已授权的专利100项，其中发明专利12项、实用新型专利87项、外观专利1项，拥有软件著作权9项。此外，公司先后承担国家级创新基金项目2项、省级科研项目2项，参与制定完成国家标准1项，正在参与制定国家标准1项，设有河北省热辊压实验室、河北省技术创新中心、河北省企业技术中心、河北省博士后创新实践基地等省级研发平台，并获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术企业认定。同时，公司亦大力推进合作研发工作，已与清华大学、燕山大学等多所国内高校建立合作研发关系。

　　纳科诺尔实控人存在变动风险
　　本次发行前，付建新、穆吉峰和耿建华三位实控人合计持有纳科诺尔约2695万股股份，占公司总股本的38.29%，三人通过签署《一致行动人协议书》对公司构成共同控制。
　　按本次拟公开发行 2000.00 万股计算（不考虑超额配售选择权），发行后付建新、穆吉峰和耿建华等三人合计控制公司的股权比例将被进一步稀释至29.82%。
　　由于公开发行后付建新、穆吉峰及耿建华等三人持股比例较低，如果其他股东之间达成一致行动协议，或第三方发起收购，公司存在实际控制人发生变动的风险。

　　纳科诺尔募投项目
　　募资用于邢台二期工厂扩产建设项目、研发中心及总部建设项目、补充流动资金。

　　纳科诺尔公司业绩

　　2023年上半年，公司实现营业收入4.7亿元，同比增长72.56%；实现净利润7609万元，同比增长58.57%。

　　纳科诺尔股票上市估值分析和申购建议

　　观点一、价值判断
　　公司所属行业为专用设备制造业。
　　优势：
　　锂电设备生产商，新能源概念。报告期经营业绩高速增长，今年上半年继续大幅增长；发行价远低于预期价格，发行估值不高；发行市盈率低于北交所股票的平均市盈率，该股票2022年静态市盈率12.50倍，滚动市盈率10.27倍，2023年动态市盈率7.98 倍；发行价比停牌价稍低。；战投实力较强。
　　劣势：
　　发行前可流通老股2934.4万股，较多，且成本低于发行价；星期三发行，和星期四逆回购冲突。
　　该股票质地较好，可以参与申购。

　　观点二、根据市场预测，纳科诺尔在2023年的市场占有率将达到23.4%，而锂电辊压设备行业的市场规模预计将达到42亿元。公司在2023年有望实现10亿元左右的销售额，其中手头订单和市场份额的增长是主要支撑。尽管仍然存在一些不确定性，如产量和销量的变动以及市场竞争的变化，但纳科诺尔的前景仍然值得期待。该公司的收入预计在2023年将达到11亿和14亿，因此在2023年下半年可能实现6.3亿的收入。根据上半年16%的销售净利率计算，下半年可以实现扣非净利润1亿元，全年1.75亿元，每股收益1.88元。2024年预计净利润为2.24亿元，每股收益2.40元。公司的可比公司有先导智能、赢合科技等，平均市盈率 22.51倍。公司的停牌价15.14元，和发行价差不多。公司于2022年增发960万股，增发价12.00元，低于本次发行价。公司的战略投资者以私募为主。该公司发行价远低于预期，2022年静态市盈率12.50倍，滚动市盈率10.27倍，2023年动态市盈率7.98倍，2024年预估市盈率6.25倍。发行价低于停牌价，并且北证50回暖。可以申购。

　　观点三、公司成立至今一直致力于为电池生产企业提供高精度、高稳定性、操控便捷的电池极片轧制成套设备，主要客户包括宁德时代、比亚迪等等国内外知名电池生产企业及电池应用厂商，随着锂电行业的高速发展，锂离子电池、镍氢电池等新能源电池的需求量及产量快速增长，从而推动包括辊压机在内的相关生产设备迭代更新，公司规模不断扩大，业绩高增长，细分行业巨头市占率冠军，短线给予18亿左右估值，虽然老股超多，但是业绩火爆，建议积极申购。