阿为特值得申购吗，阿为特股票上市估值分析
阿为特股票发行价格6.36元 ，北交所上市，股票代码873693，发行市盈率为17.97倍，行业市盈率25.13倍。阿为特公司简介
阿为特是一家专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件制造商，提供新品开发、小批量试制、大批量生产制造的一站式服务的高新技术企业。发行人长期钻研精密机械零部件制造技术，掌握了多种高精密机械零件的核心工艺，具备千级洁净室内高级别装配、检测的能力。
阿为特为国家级专精特新“小巨人”企业，掌握多种高精密机械零件的核心工艺，具备千级洁净室内高级别装配、检测的能力，半导体样品已通过半导体客户的供应商标准审核。阿为特是赛默飞世尔、锐珂医疗、B/E Aerospace、RECARO等企业的精密机械零部件供应商。营收以科学仪器和医疗器械行业为主，二者营收占比75%左右。
精密零部件为科学仪器、医疗器械等行业基石，下游国产替代促需求释放。阿为特处在产业链的中游位置，产品广泛应用于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业。国家统计局发布的数据显示，2022年金属制品业营业收入达到约4.84万亿元，同比增长3.34%；Statista预测，2025年中国金属制品营业收入将达到8801亿美元。随着我国工业技术的快速发展以及经济发展带动的消费升级，下游行业对金属制品结构件的需求或将持续增加。
市场地位：海外龙头客户公司如赛默飞世尔、锐珂医疗、G.W. Lisk Co. Inc.等反馈阿为特为在中国同类精密零部件的前列供应商。
据招股书显示，阿为特控股股东为上海阿为特企业发展有限公司，直接持有阿为特74.51%的股权。公司的实际控制人为汪彬慧、汪生贵和潘瑾。汪彬慧、汪生贵、潘瑾通过上海阿为特企业发展有限公司实际控制公司74.51%的股权，汪彬慧、汪生贵通过上海阿为特企业管理咨询合伙企业（有限合伙）实际控制公司7.84%的股权，三人合计实际控制公司82.35%的股权，能够对股东大会决策起到决定性影响，为公司实际控制人。公司实际控制人能对公司的经营决策、人事、财务等重大事项产生重要影响，一旦实际控制人利用其控制权实施不当控制的可能，可能会损害公司或少数股东的利益。
阿为特上市募投项目
公司募投项目包括年扩产150万件精密零部件智能制造生产线项目和研发中心建设项目。扩产项目建设期2年，预计完全投产后将使公司的营业收入增加 1.27亿元，净利润增加 1459.26万元。目前公司产能利用率在90%左右，产销率在85%左右，扩产项目存在合理性。但是公司2022年总营收为2.33亿元，扣非净利润为2519.54万元，扩产项目新增营收净利润仅为60%左右，而且还是2年后建成，因此预期公司未来业绩增长不会很快。
阿为特公司业绩
2020-2022年，公司实现营业收入分别约为1.59亿元、2.29亿元及2.33亿元，实现归母净利分别约为0.22亿元、0.28亿元和0.28亿元。同比变动幅度为-3.99%、28.05%、0.28%。
2020-2022年，公司主营业务收入分别为1.98亿元、4.10亿元和6.03亿元，其中芯片产品收入分别为 1.51亿元、3.57亿元和5.60亿元，占比分别为76.39%、87.05%和92.75%，呈逐年上升趋势。
2023年8月25日，阿为特（873693）近日发布2023年半年度报,报告期内，公司实现营业收入100,562,608.45元,同比减少5.07%；归属于挂牌公司股东的净利润13,951,398.26元，同比增加18.62%。
报告期内研发费用9,237,893.02元，上年同期7,879,188.60元，同比增加17.24%。
阿为特股票上市估值分析和申购建议
观点一、申万宏源申购分析意见为建议参与。理由是，阿为特长期钻研精密机械部件制造技术，掌握多种高精密机械零件核心工艺，产品性能得到下游知名客户高度认可，建立持续稳定合作关系。新布局半导体市场，半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品标准。新股首发博弈面好（综合首发价格低，首发市盈率较低，募资额小等因素）。
观点二、阿为特发行新股1000 万股，发行后总股本为 7120 万股，发行价格 6.36 元，对应发行后总市值4.53亿元。公司流通老股1080万股，发行后流通股本2080万股，流通市值1.32亿元。公司2022扣非净利润2519.54万，下降0.4%，发行市盈率为 17.97 倍。公司今年上半年扣非净利润1144.59万，下降4.12%，动态市盈率超过18倍。
阿为特优势是总市值和流通市值小、发行价格低、老股少、行业处于新兴产业。劣势是业绩成长欠缺，其“小批量、多品种、高精密”的生产特色，决定了很难大批量工业化生产，和大多数科学仪器公司类似，业绩很难具有爆发性增长。公司可以申购，但这种公司靠的更多是概念与情怀，业绩可能不具有爆发性。
观点三、阿为特是一家小而美的精密加工企业，公司加工精度水平较高，下游客户优质，盈利质量高。但是公司盈利状况受原材料铝价格影响较大，而且预期成长性偏低。本次发行价对应2023年H1市盈率为18.33倍，同行可比公司吉冈精密扣非净利PE（TTM）估值为22.29倍、丰光精密按照近三年平均扣非净利估值对应PE为27.84倍、优德精密为124.8倍、富创精密为151.8倍。与之相比，公司估值存在一定的优势。加之公司基本面不错，未来有进一步拓展半导体市场的预期，流通市值更是只有1.29亿元。因此综合考虑各项因素，我们认为打新值得参与，如果上市大幅炒作当天即卖出为比较好的选择，根据过往研究如果首日大涨次日一般为跌。至于二级，在北交所这个比较认业绩增长的市场，短期看并非好的介入点，后续应重点关注公司半导体市场拓展情况和业绩拐点的出现，极小的流通市值预期未来也会给到不错的股价弹性表现
观点四、流通老股1080万股，网上发行新股800万股，流通老股是网上发行新股之的1.25倍，偏大（越小越好），其中120万股流通老股成本9.00元/股，其余成本不详；
战投3家200万股，占比20.0%：知名战投晨鸣（青岛）资产管理有限公司认购150万股；占比高
业绩： 2023年1-6月，公司营收较去年同期减少-5.07%；扣除非经常损益每股收益减少-16.64%
公司发行市盈率17.97，滚动市盈率16.79，行业市盈率25.13，可比公司市盈率平均值98.95，有上升空间；
发行价6.26元/股，有低价优势，值博率高
北交所近期新股环境：偏差；
建议积极申购！
观点五、公司的优点：
1. 公司6年前的入股价格是7.32元（未考虑现金分红，仅2022年0.65元/股），高于本次发行价。如果考虑时间成本，入股成本更高。因此，公司相当于没有可流通老股。
2. 网上发行量少，破发概率低。
3. 公司二季度业绩增长29%。
公司的缺点：
1. 网上发行量少，如果网上申购资金只有500亿，分配率0.12%，应该是今年最低，分配100股需53万元，2+1就是105万。由于发行量只有950万股，余股分配也可能超过2手所需资金。
2. 还是发行量少。
可以申购，即使只有0.12%的分配率，应该也能跑赢逆回购。
观点六、先来看它的估值优势，公司发行价仅为6.36，这在近期的北交所新股中属于低价新股。发行市盈率18，行业平均市盈率25。相比较之今天申购的卓兆点胶，阿为特不仅发行价格较低，而且估值优势也比较明显。阿为特作为精密加工领域的隐形冠军，属新兴行业，具有医疗器械和精密仪器两个热点概念。另外，公司的总市值和流通市值相对较小，首日流通市值约为1.2亿，在近期的北交所新股中也属于袖珍型新股，股本较小也为上市首日的炒作加分不少。预估中签率小于0.2%，100w的话，可能是2+1中三手。预估上市涨幅10%至30%，年化收益率在2.5%以上，可以跑赢理财产品或回购。风险很小，个人打算申购15万股。
观点七、公司所属行业为金属制品业，客户稳定，业绩持续性强。
优势：题材较好，总股本较小，发行量不大，流通老股（1080万股）成本高于发行价，发行前基本无交易，股票发行价格较低，发行市盈率也低于同行业可比公司市盈率。
劣势：战投数量不多，周三申购，打新者会错过周四的逆回购收益。
综合分析该股破发风险小，即便破发，损失可承受，可以参与申购。
观点八、发行人一直为科学仪器、医疗器械、交通运输等行业下游企业提供精密机械零部件、高级别装配产品和服务，提供新品开发、小批量试制、大批量生产制造的一站式服务的高新技术企业，发行人长期钻研精密机械零部件制造技术，掌握了多种高精密机械零件的核心工艺，具备千级洁净室内高级别装配、检测的能力，公司报告期内营收比较稳定，毛利率有下滑迹象，短线给予5亿左右估值，发行估值不大，建议积极申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
