陕西华达值得申购吗，陕西华达股票上市估值分析
陕西华达股票发行价26.87元/股，股票代码301517，发行市盈率48.03倍，行业市盈率为32.41倍。陕西华达保荐人、主承销商 为中信证券。网下询价期间，深交所网下申购电子平台共收到330家网下投资者管理的7596个配售对象的初步询价报价信息， 报价区间为2.28元/股-46.3元/股。报价信息表显示，陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司传统保险产品报出2.28元/股最低价，深圳前海博普资产管理有限公司管 理的12只私募基金报出46.3元/股最高价。
陕西华达本次募投项目预计使用募集资金5.34亿元。按本次发行价26.87元/股计算，该公司预计募集资金总额约为7.26亿元， 高于原计划募资额。
陕西华达募投项目
公司拟在创业板公开发行2700.67万股，募集资金5.34亿元，投建卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研发中心建设项目， 并补充流动资金。
陕西华达公司简介
陕西华达主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司前身为国营第八五三厂，公司经过50余年的科研生产实践 ，历经了“集中设计、七专高可靠、贯彻国军标、宇高工程科研攻关”等历史阶段，形成了射频同轴连接器、低频连接器、射 频同轴电缆组件三大类产品，广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。公司根据下游应用领域及产品型号的不同，将产 品质量等级划分为高可靠等级、军品级、工业级。
公司生产的高可靠等级电连接器及互连产品，应用在国家各类重点航天器项目中，包括“嫦娥探月系列”、“神舟飞船系列” 、“北斗卫星导航系统”、“天问火星探测系统”、“天宫空间站”、“长征系列运载火箭”、“高分遥感卫星系列”等重点 工程，产品应用范围覆盖了各类高轨卫星、低轨卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天各个领域。
公司生产的军品级电连接器及互连产品，应用在各类武器装备中，包括导弹、预警机、舰艇等各类电子装备系统，尤其是在各 类相控阵雷达系统中大量应用。
公司生产的工业级电连接器及互连产品在通讯系统中广泛使用，是华为、中兴等大型通讯公司电连接器及互连产品的合格供方 ，产品在第四代、第五代移动信息系统中大量应用。
2023年上半年公司主营业务中，射频同轴连接器收入2.12亿元，同比下降10.12%，占营业收入的45.78%；射频同轴电缆组件收 入1.39亿元，同比增长67.10%，占营业收入的30.02%；低频连接器收入0.79亿元，同比增长48.97%，占营业收入的17.03%。
股东为军工企业
陕西华达的控股股东、第一大股东是创联集团（持股比例46.8%）。创联集团的控股股东是西京公司。
西京公司始建于1985年8月5日，由上世纪六十年代设在秦岭山区的四个大型军工企业 (853厂、4310厂、4320厂、895厂) 联合 组建，现隶属于陕西省国资委，为陕西电子信息集团重要成员企业。
陕西华达公司业绩
2022年，公司实现营业收入8.02亿元，同比增长6.17%；归母净利润6456.95万元，同比下降3.26%；扣非净利润6043.35万元 ，同比增长9.21%；经营活动产生的现金流量净额为-3221.06万元，上年同期为-2595.62万元；基本每股收益为0.8元，加权平 均净资产收益率为11.34%。
2023年上半年，公司实现营业收入4.64亿元，同比增长6.67%；归母净利润4577.77万元，同比增长21.1%；扣非净利润4159.07 万元，同比增长16.81%。
公司预计2023年1-9月可实现营业收入6.4亿元至6.8亿元，同比增长0.82%至7.13%；净利润6300万元至6800万元，同比增长 1.50%至9.56%；扣非净利润5900万元至6000万元，同比增长1.46%至8.34%。
截至2022年末，陕西华达三年营业总收入复合增长率为13.16%，在其他通用设备行业已披露2022年数据的53家公司中排名第26 。三年净利润复合年增长率为12.92%，排名27/53。
招股书称，公司产品主要应用于航空航天、武器装备等领域，由于我国国防工业正处于快速发展阶段，且公司各型号产品陆续 定型批产，公司营业收入呈现持续增长。
发行情况及与可比公司的对比
公司发行价26.87元，发行股份2701万股，主承销商：中信证券，发行后市值29.02亿元。按22023年三季报预告业绩中位值的 动态市盈率为33.35，静态市盈率为44.65。可比公司的市值、市盈率及营收情况如下：
陕西华达股票上市估值分析和申购建议（观点来源于网络整理，仅供参考）
观点一、公司涉及概念：电子元件、军工、5G、卫星通信等。
公司所处电子元件行业，偏向于军工，属于A股较为热门的概念；公司财务表现稳健，仅去年出现微幅下跌，整体处于优秀行 列。公司发行市盈率略偏高于行业市盈率，属于新股发行惯例范围内；公司发行价处于近期新股发行价平均水平，发行总市值 偏小；近期上市新股出现一例盘中破发现象。综上所述，通过大数据系统得出公司破发率为11%，可积极申购。
观点二、陕西华达是国内最早从事电连接器的生产商之一，在电连接器及互连产品的设计研发和精密制造方面处于行业领先地 位。陕西华达的主要客户包括中国电科、航天科工、航天科技、华为、航空工业等知名企业。本次IPO，陕西华达拟募资5.34亿元，其中3.39亿元用于卫星互联高可靠连接系统产业化项目，9500万元用于研发中心建设项 目，1亿元用于补充流动资金项目。IPO完成后，陕西华达将解决近年来高速成长所面临的产能受限的问题，实现跨越式发展。鉴于陕西华达的军工背景，发行价26.87元/股 ，价格不高，建议申购！
观点三、公司业绩尚可。发行市盈率48.03（静），23.78（动），行业市盈率32.41。尚可。总股本1.0803亿股，中盘股。较 好。公司业务赛道较好。毛利率为41.36%，毛利率高于同业均值（32.05%）。较好。发行价格26.87元。中价股，较好。深圳 创业板发行，近期无破发，非常好。综合判断，中签的话，收益5000。
观点四、发行人主要产品为电子连接器，在通信、电子、航空、航天、汽车等领域有广泛的应用。公司的主要客户是航天航空 及军工等企业，这类企业的账款结算周期一般都比较长，因此发行人的应收账款较多、现金流一直都不太理想，虽然主要客户 的资金实力雄厚，商业信用良好，但现金流仍是一个值得关注的问题。另外公司存货价值占比较高以及有息负债较高，这些都 值得关注。公司毛利率虽然还行，但净利率水平只能说一般。公司估值较高，但发行市值只有29亿，属于中等偏小的水平，可以申购。
观点五、股票代码/申购代码：301517
行业：制造业—计算机、通信等
主营：电连接器及互连产品的研发、生产和销售
公司地址：陕西西安
发行价：26.87元/股
发行量：2700.67万股；发行后总股本：1.08亿股，发行后总市值：29.03亿，发行后流通市值：7.26亿
毛利率：40.71%；净利率：10.62%；净资产收益率：7.07%；负债率：62.24%
发行市盈率：48.03倍；动态市盈率：31.70倍；参考行业市盈率：32.41倍
资金需求：5.34亿；募集总额：7.26亿；超额募集：1.92亿，投资金额总计与募集资金占比：73.61%
主承销商：中信证券
同比公司：航天电器、永贵电器、中航光电和鼎通科技
消息面：2023年1-9月净利润同比增长1.50%～9.56%
优势：赛道优质，军民融合；发行绝对价格尚可
劣势：应收账款逐年上升，负债率偏高
打新建议：申购，不做长期跟踪
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
