中科飞测值得申购吗，中科飞测股票上市估值分析-股票行情

　　中科飞测值得申购吗，中科飞测股票上市估值分析

　　中科飞测股票发行价格为23.6元每股，股票代码688361，发行市盈率亏损行业市盈率30.61倍，本次公开发行股票数量为8000万股，发行后公司总共股本为3.2亿股。预计发行人募集资金总额为18.88亿元。股票单一账户申购上限为1.25万股，申购数量为500股的整数倍，顶格申购需持有沪市市值12.50万元。

　　中科飞测公司简介
　　中科飞测成立于2014年，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。2022年，中科飞测的营业收入构成为：无图形晶圆缺陷检测设备占比50.06%，图形晶圆缺陷检测设备占比25.47%，量测设备占比23.08%，其他业务占比1.4%。
　　公司主要从事检测和量测两大类集成电路专用设备业务，凭借先进的核心技术、丰富的产品布局和优质的客户资源等多方面优势，已发展成为国内高端半导体质量控制设备领军企业。技术方面，公司通过自主研发针对集成电路生产质量控制的光学检测技术、人工智能算法和自动化控制软件，为集成电路高端制造企业提供了一系列从前道工艺到先进封装的关键检测装备和质量控制解决方案。产品方面，公司成功打造无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列等量检测设备产品矩阵，且核心设备在灵敏度、吞吐量、功能性等关键性能参数方面与科磊半导体等全球半导体设备龙头的同类产品相当。客户方面，公司凭借先进的量检测技术和性能优异的量检测设备已陆续进入中芯国际、长江存储等国内主流集成电路制造产线，成功打破国际设备厂商在质量控制设备领域对国内市场的长期垄断。随着5G通信、汽车电子等新型应用市场的快速发展和全球半导体产能向我国大陆地区的加速转移，中国半导体量检测设备市场规模将不断扩大；同时，本土量检测设备厂商已在部分细分领域实现突破，行业有望步入国产替代快车道。公司作为国内高端半导体量检测设备龙头，有望充分受益行业的快速发展和国产替代。

　　中科飞测募投项目

　　此次IPO，中科飞测计划募集资金10.04亿元。其中，3.08亿元用于投资高端半导体质量控制设备产业化项目，1.45亿元用于投资研发中心升级建设项目，5.5亿元计划用于补充流动资金。

　　中科飞测股票题材和概念：①集成电路②半导体③专用设备

　　中科飞测公司业绩

　　从招股书看，中科飞测长期面临现金流不足问题。三年来，中科飞测现金流皆为负，分别为：-2848.82万元、-8672.18万元和-9989.46万元，以至于本次55%的募集资金作为补充流动资金使用。
　　不仅如此，中科飞测的业绩严重增收不增利。三年来，其营收快速增加，从2019年的5565.31万元到2020年的2.37亿元，再到2021年的3.59亿元，但其对应净利润为-7238.70万元、-132.58万元、348.01万元，仅在2021年微微获利。
　　原因主要在于，中科飞测部分零件对外部技术的依赖性大，产品采购费用过高，面临极大成本压力。从招股书上看，报告期内，中科飞测采购各类型零件大部分需要从海外以及中国台湾地区进口，三年来其采购材料费用分别为7016.70万元、2.16亿元、5.17亿元，其材料采购费用总额甚至超过主营业务收入。

　　中科飞测股票申购分析
　　公司所属行业为专用设备制造业，现阶段营业收入规模相对较小，报告期内经营业绩不稳定甚至亏损，且最近一年尚未盈利（扣非），但公司股票发行价格对应市销率低于可比公司同期平均数。公司股票上市有破发风险，概率40%左右。芯片情绪已回撤，此类还未扭亏的公司，即便是预期再强，也建议谨慎参与为主。

　　公司是一家国内领先的半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发，生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列，图形晶圆缺陷检测设备系列，三维形貌量测设备系列，薄膜膜厚量测设备系列产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线，公司主要产品已广泛应用在中芯国际，长江存储，士兰集科，长电科技，华天科技，通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面，与此同时，公司积极承担了多个国家级，省级，市级重点专项研发任务，助力国内集成电路产业领域关键产品和技术的攻关与突破，公司的市场占有率增长由2018年度的0.35%增长至2020年度的1.74%，呈现快速增长趋势，在国内半导体检测和量测设备市场具有一定的竞争优势。检测和量测两大类集成电路专用设备，晶圆检测设备龙头，毛利率比较高，但是公司净利润较低（研发投入大），报告期内营收维持高增长，行业国产替代空间较大，有一定想象力，给予申购建议。

　　中科飞测股票上市估值分析和申购建议
　　公司自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面，报告期内公司营收增速比较高，但是利润不稳定，公司赛道景气谨慎看好，短线给予90亿左右估值，建议积极申购。