慧智微值得申购吗，慧智微股票上市估值分析-股票行情

　　慧智微值得申购吗，慧智微股票上市估值分析

　　慧智微股票在沪市科创板上市，股票代码688512，发行价格：20.92元，总股本：4.523亿，总发行量 :5430万，募资总额：11.36亿，发行市盈率:亏损，行业市盈率:29.73倍，所属行业：计算机通信和其他电子设备制造业，所属区域：广东，2022年年报净利润同比增长4.16%。

　　慧智微公司简介
　　广州慧智微电子股份有限公司成立于2011年，是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。公司具备全套射频芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器的设计能力为核心，兼具低噪声放大器，射频开关，集成无源器件滤波器等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G,3G,4G,3GHz以下的5G重耕频段，3GHz-6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组，接收模组等，其产品应用于三星、OPPO、vivo、荣耀等国内外智能手机品牌机型，并进入闻泰科技、华勤通讯和龙旗科技等一线移动终端设备 ODM 厂商和移远通信、广和通、日海智能等头部无线通信模组厂商。2021年公司的5G新频段L-PAMiF出货量在国产厂商中排名第二，仅次于唯捷创芯。射频前端芯片独角兽公司，下游应用领域主要是消费电子，大基金二期，私募大佬葛卫东持股，公司行业地位突出。
　　值得关注的是，IPO申报前一年内，有近40家机构突击入股这家公司，其中不乏国家大基金二期、红杉中国、元禾璞华等知名机构。
　　2020年～2022年，慧智微累计研发投入4.89亿元，占营业收入的45.37%，保持了较高的研发强度。截至2022年末，慧智微共拥有境内外发明专利合计91项。
　　根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：唯捷创芯、卓胜微、艾为电子、Skyworks、Qorvo。

　　募集资金投向

　　公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后，投资于以下项目：芯片测试中心建设、总部基地及研发中心建设、补充流动资金。

　　慧智微公司业绩

　　从2020年~2022年间，营收分别是2.073亿、5.14亿，3.567亿，2022年的营收同比增长-30.6%；净利润分别是-9619万、-3.181亿、-3.049亿，2022年的净利润同比增长4.16%。
　　2022年报显示，公司主营收入3.57亿元，同比下降30.6%；归母净利润-3.05亿元，同比上升4.16%；扣非净利润-3.09亿元，同比下降107.21%；负债率10.43%，投资收益1766.88万元，财务费用-197.8万元，毛利率17.97%。
　　公司2022年收入出现下滑情况，主要原因系：2022年以来，国际国内形势多变，俄乌冲突、通胀上升等因素影响了全球终端消费力，导致下游智能手机市场和物联网市场的需求转弱，存在一定的库存消化压力，对于射频前端行业的整体发展产生了一定程度的不利影响；此外，受行业周期变化影响，下游客户开始控制库存风险，存量项目如三星品牌机型项目（闻泰科技ODM）、OPPO品牌机型项目出货量大幅下降；增量项目未能及时接续且出货规模较小。
　　公司预计2023年一季度营收同比增长10.21%~19.92%，净利润同比同比亏损缩窄0.17%~12.69%，扣非净利润同比亏损缩窄3.39%~ 15.39%。

　　慧智微股票申购分析
　　公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，报告期尚未盈利，一季度亏损继续扩大，但因公司股票处热门赛道，有可能会被热炒，就好比“在风口上，猪也能飞起来”，但依然有破发风险。
　　公司经营的不稳定，这几年营收时高时低，而净利润每年都在亏损，2022年的净利润同比亏损收窄4.16%，公司预计2023年一季度业绩也是有所收窄。由于亏损公司没有发行市盈率，行业市盈率32.33倍，在同行业可比公司中，从静态市盈率来看，慧智微的估值还是偏高的。公司盘子也较大，流通市值11.36亿，总市值有94.67亿，也只剩下发行价20.92元还算不贵。公司也有国资背景，国有股份持股比较为9.71%，最近半导体芯片板块经过前期的大涨后最近在震荡调整，这个时候还是要谨慎一些，申购等级为谨慎申购。

　　慧智微股票上市估值分析和申购建议
　　公司一直专注于射频前端芯片领域，主要产品是射频前端模组为 5G 模组和 4G 模组，下游对应手机和物联网，公司的未来增长主要依赖于 5G 智能手机渗透率提升、物联网的扩张。报告期内公司业绩非常不稳定，净利润处于亏损阶段，公司预测营收要到13亿才有可能盈利（预测24-25年左右），所以短线不可能爆发，短线上市给予公司80亿左右估值，虽然发行价不高，但是上市短线估值有虚高嫌疑，提防破发风险，建议谨慎申购。