巨能股份值得申购吗，巨能股份股票上市估值分析-股票行情

　　巨能股份值得申购吗，巨能股份股票上市估值分析

　　巨能股份股票发行价为5.5元每股，北交所上市，股票代码871478，发行市盈率为15.3倍，公开发行股票数量2000万股（超额配售选择权行使前），募集资金总额为1.1亿元。

巨能股份公司简介

　　宁夏巨能机器人股份有限公司是一家以机器人及相关智能技术为核心的智能制造整体解决方案的供应商，公司专注于智能制造领域关键技术的研发与创新，致力于为客户提供以各类机器人自动化生产线、自动化辅助单元和智能工厂管理软件为核心的智能制造整体解决方案。目前，公司产品已经广泛应用于汽车零部件、工程机械、航空航天、军工、轨道交通、电梯及其他通用机械等装备制造领域。2014年公司被宁夏回族自治区工信厅认定为“专精特新”示范企业；2020年，公司入选工信部第三批“国家工业机器人行业规范条件企业”；2021年，公司被工信部认定为2021年第一批国家重点专精特新“小巨人”企业。

　　巨能股份募投项目

　　公司募投项目主要用于新增工业机器人生产线产能，产能扩张比例为175%，预计两年后实现满产，每年新增营收3亿元。公司总部位于银川，此次项目生产基地将建在安徽，通过布局长三角地区市场拓展下游客户。公司2021年产能利用率为123.57%，已经饱和，募投项目具备合理性。

　　巨能股份公司业绩

　　2022年，公司实现营业收入2.74亿元，同比增长31.14%，净利润为3496万元，同比增长15.92%。
　　公司近年业绩增速很快，主要受益下游行业景气度提升影响，具备较好的成长性。毛利率受项目难度系数影响波动较大，2022年下滑幅度较大与公司想和大洋物资保持长期合作让利有关。另外公司应收账款金额和短期有息负债均较高，现金流表现一般，赚钱能力差一点。

　　巨能股份股票上市申购价值分析
　　公司选取了瑞松科技、江苏北人、信邦智能、克来机电、先惠技术、科大智能六家公司作为同行业可比公司。上述公司与公司同属于证监会行业分类下的专用设备制造行业，且主要业务涉及自动化集成生产线和智能制造领域，与公司业务存在可比性。

　　这些机器人自动生产线公司大都业绩不佳，不少亏损，估值较高，上市后大都高开低走。大都是只有概念而不出业绩。
　　公司所处行业为“专用设备制造业”（行业代码为“C35”），行业最近一个月平均静态市盈率为 35.62 倍。上述同行业可比上市公司 2021 年静态市盈率均值为 98.76 倍（剔除负值）。
　　本次初始发行的股票数量为 2000 万股，行使超额配售选择权之前发行后总股本为 7347.9097 万股，发行价格 5.5元，对应发行后总市值4.04亿。
　　公司老股东大都自愿限售，老股流通数量只有390万股，发行后流通股本2390万股，流通市值1.3145亿。
　　北交所智能、运动控制可比公司大都估值不高，平均在20倍左右。
　　巨能股份有三低：总市值4亿，流通市值1.3亿，股价5.5元，都较低。在北交所上市，不可能给到沪深机器人公司的50到100倍估值，但给到20倍左右估值还是正常的。不过，目前北交所平均估值只有16倍，大多数公司卡着16倍发行，平均下来可能是大多数破发。因此，公司有无法跑赢理财的风险甚至破发风险。

　　公司2022年扣非净利润2640.67万，对应发行市盈率15.30 倍。同行可比公司天奇股份市盈率（TTM）为25.63倍，汇川技术市盈率（TTM）为40倍，汇川技术估值高是因为除集成外还生产上游零部件。北交所机器人概念股鼎智科技市盈率（TTM）为22.03倍，智能集成设备公司瑞奇智造市盈率（TTM）为11.48倍，平均估值16.75倍。相比之下公司15.3倍的发行估值性价比不高，虽然发行价格低，但老股占比较多，以发行价计上市后流通市值达到2.79亿元，考虑公司有机器人概念，受前面鼎智的影响可能会被炒作，适合风险偏好高的投资者小仓位参与。

　　巨能股份股票上市估值分析和申购建议
　　公司作为一家以机器人及相关智能技术为核心的智能制造整体解决方案的供应商，一直专注于智能制造领域关键技术的研发与创新，在自动化、智能化制造领域具有较强的技术优势和品牌影响力，公司主要产品已广泛应用于以下领域，包括汽车零部件、工程机械、航空航天、军工、轨道交通、电梯及其他通用机械等装备制造，其中：汽车零部件领域（包括传统汽车、新能源汽车）作为自动化应用最早的行业，公司整体规模比较小，毛利率下滑比较快，短线给予4.7亿左右估值，上市老股比较多，建议一般申购