峆一药业值得申购吗，峆一药业股票上市估值分析
峆一药业股票发行价12.62元，股票在北交所上市交易，股票代码430478，发行市盈率为16倍，行业市盈率：26.67，发行规模1.11亿元，引入八家战投，共拟认购176万股，战投中有公募基金，在近期新股发行中比较罕见。哈一药业公司简介
峆一药业成立于 2007 年 10 月 ，于 2014 年 1 月在全国股转系统挂牌并公开 转让，于 2022 年 5 月 23 日调至创新层。峆一药业创新层停牌价为25.94元，交投活跃。
公司的主营业务为高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售，主要产品类别包括抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类和紫外线吸收剂等。公司主要产品为普仑司特、盐酸沙格雷酯、4-羟基香豆素、白藜芦醇、莫沙必 利、塞来昔布、联苯双酯、二苯甲酰基间苯二酚等特色原料药的高级医药中间体及相关产 品，具有结构相对复杂、研发难度大、技术壁垒高、生产工艺独特、附加值高等特点。
公司于 2021 年 9 月投资设立控股子公司杭州小蓓，开始布局化学原料药 CDMO 业务， 打造 CDMO 一站式服务平台。公司利用专业的研发团队以及在生产工艺的研究开发、质量研究、安全性研究上丰富的技术经验积累，逐步培育和发展化学原料药 CDMO 业务，以进 一步延伸产业链，拓展业务模式，提升公司的竞争力。
峆一药业收入主要来自医药中间体及相关产品，产品类别包括抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类、紫外线吸收剂和CDMO业务等，主要产品为普仑司特、盐酸沙格雷酯、4-羟基香豆素、白藜芦醇等特色原料药的高级医药中间体及相关产品，终端客户包括韩国大熊制药、韩国 CKD、韩国日东制药、日本住友制药、日本三洋化学、日本日医工等知名医药企业。
公司同行业可比上市公司有奥翔药业、森萱医药、拓新药业、同和药业、富祥药业等。
峆一药业董事长、总经理为董来山。
峆一药业募投项目
公司拟在现有厂区新建生产所需相关厂房及配套仓储工程，购置相应设备，完善现有生产基地的建设，扩大医药中间体产品生产规 模。项目建成达产后，可实现年产 198 吨普仑司特、扎托布洛芬、盐酸伊托必利、枸橼酸莫沙必 利、法莫替丁、洛索洛芬钠、白藜芦醇、尼洛替尼、二苯甲酰基间苯二酚、四甲基环戊烯酮、盐酸沙格雷酯、阿扎那韦等 12 种医药中间体的生产能力。项目计划建设期24个月。
峆一药业公司业绩
2019年-2021年，公司营业收入分别为1.5亿元、2.02亿元、2.09亿元，近2年复合增长率为17.79%；归母净利润分别为3210.79万元、5315.44万元、3332.16万元，近2年复合增长率为1.87%。
2022 年 1-12 月，公司营业收入为 25,870.03 万元，较上年同期增长 23.88%；扣除非经常性 损益后的归属于母公司股东的净利润为 5,141.58 万元，较上年同期增长 67.82%。
峆一药业股票上市点评
公司股票停牌前20个交易日成交额在2000万以上，交易活跃度高，成交价均在20元以上，远高于此次发行价。公司上市后流通市值2.26亿，占总市值比为46%，老股略偏多，但流通市值并不算高。此次参与公司战投的机构中除了有券商和股权投资机构外，还有一家基金管理公司，战投阵容还不错，但大部分是其主办券商国元证券的关联资金。
峆一药业专注于高级医药中间体研发生产，近年业绩增长较快，盈利水平高，财务状况稳健，整体质地优良。公司目前在积极布局高毛利的化学原料药 CDMO 业务，该赛道规模较大且增速快，未来发展空间大，具备较好的成长性。
从打新角度来看，公司发行价对应2022年扣非摊薄后PE为9.53倍，沪深可比公司奥翔药业PE（TTM）为52.3倍，同和药业PE（TTM）为61.75倍，北交所上市公司森萱医药PE（TTM）为23.17倍，公司对比同行公司具有明显的估值优势。
公司2022年业绩显著改善，发行估值仅9.53倍，上市后流通市值也不高，加上北交所目前新股炒作热度很高，建议全力申购，预计上市后合理涨幅介于50%-100%之间。
峆一药业股票上市估值和申购建议
公司设立以来，一直致力于医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售。公司早期产品主要为普仑司特、扎托布洛芬等原料药的初级医药中间体及相关产品。随着公司规模的扩大及生产能力的提升，产品结构逐渐由初级医药中间体及相关产品 向高级医药中间体、原料药及其产品演变。目前，公司主要产品类别包括抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类和紫外线吸收剂等。现已发展成为国内医药中间体行业具有较强竞争力 的生产企业，近年来业务订单迅速增长，市场地位不断提升，特别是22年利润大幅增加，短线给予6.5亿左右估值，建议积极申购
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