龙讯股份值得申购吗，龙讯股份股票上市估值分析
龙讯股份股票发行价64.76元，上交所科创板上市，股票代码688486，股票发行数量为1,731.4716万股，占发行后发行人总股本的25%。发行前股票市值33.64亿，发行市盈率63.14倍，高于行业市盈率27.62倍。龙讯股份公司简介
龙迅股份的产品主要可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片，下游应用市场包括安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AIoT等领域。
龙迅股份主要产品高清视频桥接芯片、显示处理芯片和高速信号传输芯片， 2021年三者收入占比分别为78.86%、5.83%、14.32%。其中视频桥接芯片是公司的主力产品，收入占比在2022年上半年上升到83.85%。高清视频桥接芯片大量应用于多屏商显、大屏转接、智能投影仪器、无线投屏、智能显示屏以及视频采集转换类等周边产品中，以笔记本电脑和车载显示占比最大。高清视频桥接芯片总体市场规模较小，下游市场需求并不乐观。
2020年全球高清视频桥接芯片市场规模约为22.38亿元，其中前五大厂商市场份额为76.3%，除市占率8.3%的联阳外均为美国厂商，其中德州仪器一家就占了41%，市场优势明显。在中国大陆市场德州仪器占50.1%，前四大厂商共占了70.9%，龙迅股份排名第五，占比6.2%。
龙迅股份控股股东、实际控制人为FENG CHEN（中文姓名陈峰），FENG CHEN直接和间接控制的公司股份比例为58.97%。FENG CHEN为美国国籍，有中国永久居留权，其有前后十年的英特尔公司工程师履历。
龙讯股份公司业绩
2019年到2021年间，营收分别是1.045亿、1.36亿，2.348亿，2021年的营收同比增长72.63%；净利润分别是3319万、3533万、8407万，2021年的净利润同比增长137.92%。最近三年营业收入的复合增长率为49.86%。
龙迅股份预计2022年度营业收入为2.5亿元至2.6亿元，同比增长6.47%至10.73%；预计2022年度扣非后归母净利润为5700万元至6300万元，同比降低19.76%至11.31%；相应各期扣非后归母净利润为1764.09万元、1029.16万元、7103.72万元。
龙讯股份股票上市点评
龙迅股份招股书选取晶晨股份、瑞芯微、思瑞浦、圣邦股份四家公司作为可比公司，财务数据选取三季报数据，市值选取2023年1月16日收盘数据，采用PE法计算得出，龙迅股份IPO前每股价值88.2元/股；采用PS法计算得出，龙迅股份IPO前每股价值61.62元/股。按照公司募资计划，IPO价格不低于55.33元/股，由此考虑公司所在行业空间相对较小，且国产替代过程缓慢，IPO价格可能在56元-61元/股。
公司经营得不是很稳定，前几年业绩连年增长，2021年业绩更是同比增长137.92%，只是公司预计2022年业绩有所下滑。公司发行市盈率63.14倍，高于行业市盈率27.62倍，并且在同行业可比公司中，龙讯股份的估值还稍微偏高了一点点。公司盘子也不算大，流通市值11.21亿，总市值44.85亿，发行价格64.76元也不算便宜，谨慎申购。
龙讯股份股票上市估值和申购建议
公司主营业务为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片的研发设计和销售，深耕于高速混合信号芯片领域，以“为数字世界创新数模混合信号技术” 为使命，致力于通过科技创新提供高性能的芯片解决方案，公司通过持续的研发投入与技术探索，已掌握了多项国内领先或达到世界先进水平 的核心技术，公司高度重视研发投入，在高速混合信号芯片领域已积累了丰富的知识产 权。公司科技含量还可以，市占率优于国内竞争对手，但是产品下游市场不大，报告期内营收增速不错，但是毛利率下滑较大，短线给予55亿左右估值，建议一般申购。
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