美登科技值得申购吗，美登科技股票投资价值分析-股票行情

　　美登科技值得申购吗，美登科技股票投资价值分析

　　美登科技（838227）北交所IPO发行价为25元/股，发行市盈率为21.59倍，引入上海云量资产、东方证券等3家战投。网上申购时间为12月16日。

　　3家战投中，上海云量资产管理有限公司-云量进取二十号私募证券投资基金拟认购120万股，赣州工兴中允股权投资合伙企业（有限合伙）、东方证券均拟认购20万股。

　　杭州美登科技股份有限公司成立于2013年，公司是国内较早从事电商SaaS软件开发及销售的服务商之一，主营业务为基于电商平台为电商商家提供SaaS软件与短信等增值服务。
　　公司在淘宝/天猫、1688、京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台上提供电商SaaS软件及增值服务。

　　截至2022年6月30日，公司共拥有72项计算机软件著作权与1项发明专利。

随着拼多多、快手、抖音等新兴电商的兴起，部分中小电商商家出现由淘宝/天猫平台向新兴电商平台分流的趋势。淘宝/天猫平台采用“货架式”的电商业态，该等平台的商家需要促销类工具软件辅助其开展店铺营销活动管理；而新兴电商平台主要采用社交分享、兴趣内容推送等模式获取消费者流量，其业态决定了平台商家目前对促销类工具软件的需求相对较小，导致公司美折产品的收入与用户数量有所下滑。

　　业绩方面，2019年至2022年1-6月，公司的营业收入分别为6962.37万元、9510.02万元、1.19亿元、5633.41万元，归母净利润分别为3125.02万元、3506.66万元、4835.95万元、2162.07万元。
　　美登科技（838227）2021年实现营业总收入1.19亿元，同比增长24.94%；归属母公司股东净利润4835.95万元，同比增长37.91%；基本每股收益为1.61元。
　　预计 2022 年公司可实现营业收入 11,203.62 万元至 11,318.64 万元，与上年同期相比下降 4.74%至 5.70%；预计 2022 年可实现归属于母公司股东净利润 4,004.51 至 4,080.01 万元，与上年同期相比下降 15.63%至 17.19%；预计 2022 年可实现扣非后归属于母公司股东净利润 3888.40 至 3963.90 万元，与上年同期相比下降 12.11%至 13.78%。

　　美登科技上市破发概率：公司总市值与流通市值都偏大，动态市盈率偏高，与可比公司没有估值优势。并且公司生意模式存在隐忧，社交平台兴起，传统电商平台的saas软件走下坡路。因此，这家公司既无申购价值，上市以后也无投资价值。综合判断破发概率约为30%。

美登科技股票上市估值和申购建议：

公司主要经营模式为通过各大电商平台设立的服务市场向电商商家销售 SaaS 软件产品及短信服务，电商平台通过设立电商服务市场，引入软件服务商来满足电商商家快速增长和多元化的需求。公司属于寄生与大平台的小软件商，没有自己的核心技术，就没有美好的将来，公司规模比较小，短线给予9亿左右估值，建议谨慎或者不申购。