中荣股份值得申购吗？中荣股份上市招股书说明
中荣印刷集团是中国印刷百强企业，始创于1978年，是国内大型包装印刷企业之一。公司在中山、天津、昆山建有生产基地，形成了以立足国内、兼顾海外的市场布局。中荣印刷一直专注于个人护理、电子电器及玩具、化妆品、食品及药品、酒类包装、纸制品等六大领域包装印刷业务，积累了丰富的经验，是上述领域国内最知名包装印刷商之一，公司为120多家国内外知名企业提供包装印刷服务。
中荣印刷集团股份有限公司，股票名称“中荣股份”，股票代码:301223。
中荣股份将于2022年10月11日开启申购，并将于近期在创业板上市。
中荣股份拟公开发行新股数量4830万股，占发行后公司总股本的比例为25.01%，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。本次发行后，该公司的总股本为1.93亿股。
据招股书披露，中荣股份计划募资8.93亿元，其中3.85亿元用于产能扩建项目，6917.98万元用于仓库建设项目（昆山），3432.62万元用于管理信息系统升级项目（中山），3.50亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。
中荣股份是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。
中荣股份招股书
招股书显示，中荣股份专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装，产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。
截至报告期末，中荣股份及下属子公司拥有有效使用的专利248项，其中发明专利16项，外观设计2项，实用新型专利230项。而据智慧芽数据显示，中荣股份共有214项专利申请信息，主要专注在包装盒、容纳腔、容置腔、展示盒、礼品盒等技术领域。
业绩方面，中荣股份2019年、2020年和2021年的营收分别为20.63亿元、21.77亿元和25.44亿元，复合增长率为11.04%；净利润分别为1.75亿元、1.86亿元和2.13亿元，扣非后净利润分别为1.65亿元、1.78亿元和2.02亿元。
2022年1-6月（上半年），中荣股份的收入为11.34亿元，较2021年同期下降4.98%；净利润为9864.81万元，较2021年同期增长2.02%；归母净利润为9831.40万元，较2021年同期增长2.03%。
中荣股份预计该公司2022年前三季度的收入为17.42亿元至19.25亿元，同比变动-5.00%~5.00%；预计归母净利润1.46亿元至1.61亿元，同比变动-5.00%~5.00%；扣非后净利润1.38亿元至1.53亿元，同比变动-5.00%~5.00%。
招股书显示，中荣股份2019年至2021年对前五大客户的销售收入分别为9.32亿元、9.69亿元和10.77亿元，占营业收入的比例分别为45.18%、44.51%和42.35%。据介绍，中荣股份的前五大客户主要包括宝洁、好丽友、高露洁等。
中荣股份在招股书中提示风险时表示，该公司存在对主要客户依赖的风险。同时，中荣股份称由于公司对宝洁的销售占比较高，若未来宝洁或者其他主要客户不再与公司合作，或者因为业务原因向公司的采购量大幅下降，将导致公司面临经营业绩下滑的风险。
据招股书介绍，中荣股份的主要客户合作具备可持续性和稳定性。其中，已与发行人（中荣股份）合作15年以上的客户包括宝洁、好丽友、玛氏、雀巢、飞利浦、亿滋、维达纸业等国际国内知名品牌客户，该类客户对公司营业收入的平均贡献率超过50%。
中荣股份存在的问题
1、中荣股份拥有4家全资子公司，分别为天津中荣、昆山中荣、广东领汇和荣捷物流。招股书显示，报告期内，中荣股份及其子公司多次受到行政处罚。
2、存在大客户依赖风险：中荣股份存在大客户依赖风险。一旦宝洁等大客户不再与其合作，或者由于大客户业务萎缩或采购策略等的变化向其采购量大幅下降，将导致公司面临经营业绩下滑的风险。
如宝洁公司，随着国潮影响力和产品质量的不断提升，市场份额增加，加上疫情，作为宝洁在中国市场销量已经出现了下滑4%。尽管宝洁希望通过涨价提升销量，但长期可能会加速销量下滑。
与此同时，宝洁公司还多次被行政处罚。
2022年6月24日，广州宝洁有限公司因为在其运营的“宝洁会员中心”公众号上发布标题为“女人的脚臭是男人的5倍？不信现在闻一下”的广告。广告中针对男女身体不同部位的卫生情况、气味等进行描述，以及含有“女人脚臭是男人的5倍”等文字内容，违反广告法第九条第（七）项：“广告不得有下列情形 ：（七）妨碍社会公共秩序或者违背社会良好风尚”的规定，当事人的广告使用引证内容未标明出处、不准确的行为违反了《中华人民共和国广告法》第十一条第二款：“广告使用数据、统计资料、调查结果、文摘、引用语等引证内容的，应当真实、准确，并表明出处。引证内容有适用范围和 有效期限的，应当明确表示”的规定，被罚款70万元。该事件引起众多媒体报道，造成较大的社会影响。
据媒体报道，宝洁在中国市场曾因为违规多次被罚。2021年8月，宝洁因对没有充分科学论证的“去除99%细菌”进行突出的标注，被罚20万元。2021年6月，宝洁旗下的“佳洁士阶段型儿童牙刷5-7岁冰雪奇缘”产品因单丝弯曲恢复率不符合标准，被纳入不合格名单。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
