中贝转债值得申购吗，中贝转债申购价值分析
中贝转债中签预计收入，最低预测200元，最高预测在700元。差距很大。2023年10月19日，中贝通信公开发行5.17亿元可转换公司债券，简称为“中贝转债”，债券代码为“113678”。
按最新正股价：33元，转股价：32.8元，以及转债条款计算，转股价值：100.61元，纯债价值：74.08元，保本价：121.1元，债券年收益：3.3%，A+级。
此次公司发行可转债拟募集资金总额5.17亿元，扣除相关发行费用后净额将全部用于公司承接中国移动2022年—2023年通信工程施工服务集中采购项目。
中贝转债（113678）分析：
1、正股价：36.3元，转股价32.8元。非常好。
2、赛道：公司主要为客户提供5G新基建,智慧城市与5G行业应用服务,以及光电子器件的生产和销售。公司聚焦5G新基建,在5G网络建设上是中国移动、电信与联通的重要服务商,同时为中国铁塔、南水北调、中能建、葛洲坝等大型企业与各级政府提供智慧城市及5G行业应用服务。较好。
3、可转债评级：A+。较好。
4、2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入2,643,127,278.31元，同比增长0.06%；归属于上市公司股东的净利润108,790,838.70元，同比下滑40.11%。2023年半年度业绩报告。财报显示，今年上半年，中贝通信营业收入达到12.94亿元，归母净利润6608.02万元，扣非净利润为6443.96万元，同比分别增长27.09%、75.21%、91.96%。较好。
5、发行规模：5.17亿元。中签概率极低。
综合判断，中签的话，巨肉700。
估值
按照最新业绩和最新7家机构一致预期业绩增速48.15%计算，中贝通信静态估值市盈率PE：80.84倍，市净率PB：6.21倍，成长性估值PEG：1.68。
参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在120元附近，即每中一签盈利200元。
假定原股东优先认购70%~90%，网上申购10万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.5%~1.6%，约97户中一签。
按每股配售1.537元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为4.66%，即买400股，13200元市值大概率配1手。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.93%。
对于一手党，配售收益率上升到1.52%。
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