能辉转债值得申购吗，能辉转债估值预测
2023年3月31日，能辉科技公开发行3.48亿元可转换公司债券，简称为“能辉转债”，债券代码为“123185”。按最新正股价：35.84元，转股价：37.71元，以及转债条款计算，转股价值：95.04元，纯债价值：70.96元，保本价：117.9元，债券年收益：2.84%，A+级。
能辉转债（123185）
评级：A+,规模：3.48亿
转股股价：37.71元(转股价值99.39元)
利率说明：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年1%、第四年2.80%、第五年3.5%，第六年3.60%，到期赎回价格为110元（含最后一期利息）
即到期收益：0.2+0.4+1+2.8+3.5+110=117.9元（未扣税）
下修条件：在本次可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
赎回条款：
1.有条件赎回条款
小于3000万，
30、15、130%
回售条款：
1.在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何时候连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转债公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
2.改变资金用途被中国证监会认定改变资金用途，持有人可以选择回售可转债的权利。
能辉科技公司自成立之初即布局光伏发电系统技术，为国内较早专业从事光伏应用服务的公司之一。
能辉转债宣布发行。预测满额申购中一签概率为：0.3%~0.9%，约158户中一签。抢权配售的投资者获得收益率为1.94%。
能辉转债(123185)分析：
1、正股价：36.86元，转股价：37.71元。尚可。
2、赛道：公司是一家以光伏电站设计、系统集成及投资运营一站式服务为主体,并开展垃圾热解气化、储能等新兴技术研发和应用业务的新能源技术服务商。尚可。
3、可转债评级：A+。尚可。
4、2022年公司实现营业收入3.82亿元，同比下降35.6%；归母净利润2614.27万元，同比下降74.86%；基本每股收益0.17元。差。
5、发行规模：3.48亿元。中签概率很低。
6、可转债近期基本无破发，只有齐鲁转债破发。非常好。
能辉转债估值
按照最新业绩和最新净资产收益率3.47%计算，能辉科技静态估值市盈率PE：205.64倍，市净率PB：7.02倍，成长性估值PEG：59.21。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在130元附近，即每中一签盈利200元到300元。
假定原股东优先认购70%~90%，网上申购11万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.3%~0.9%，约158户中一签。
按每股配售2.3226元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为6.48%，即买400股，14336元市值大概率配9张。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.94%。
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