300532今天国际股票行情如何，今天国际股票千股千评
今天国际(300532)2022年三季报点评：利润超预期 毛利率大幅回升类别：创业板 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：李沐华/李博伦 日期：2022-10-26
本报告导读：
Q3 公司毛利率大幅回升，盈利能力不断增强，利润增速超预期。
投资要点：
“增持”，维持目标价21.56 元。根据三季报假设调升四季度毛利率预测，调升2023、2024 年费用率预测，上调2022、2023 年，下调2024 年盈利预测。预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.83（+0.20）元、1.23（+0.16）元、1.68(-0.15)元。 维持“增持”评级。
收入增速符合预期，利润增速超预期。公司发布2022 年三季报，前三季度实现营业收入16.86 亿元，同比增长89.32%，其中单Q3 实现营收5.22 亿元，同比增长78.56%。前三季度实现归母净利润1.88亿元，同比增长229.16%，其中单Q3 实现归母净利润8100.13 万元，同比增长350.41%。收入增速符合预期，利润增速超预期。
毛利率显著回升，盈利能力不断增强。公司前三季度毛利率已回升至29.52%，较上年同期的26.12 有显著提升。其中单三季度毛利率更是高达34.92%，验证我们前期关于公司盈利能力提升的逻辑。预计全年毛利率将保持在较高位置，全年利润弹性有望持续释放。
多行业持续发力，助力新型工业化发展。公司在新能源、烟草、石油石化行业的新签订单高速增长，实现多行业均衡发展。其中烟草行业中的商业模式更是由传统集成升级为信息化项目制，有望带动整体综合毛利率上行。近期大会报告指出，要把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化建设。公司作为智慧物流领域的领军企业，有望在未来全面受益于制造业物流自动化升级红利。
风险提示：订单跨期确认风险；原材料价格大幅上涨风险。
今天国际(300532)：下游行业需求旺盛 业绩持续高增
类别：创业板 机构：西南证券股份有限公司 研究员：王湘杰 日期：2022-10-26
事件：公司发布 2022年三季度业绩报告，2022年前三季度，公司实现营业收入16.9 亿元，同比增长89.3%；归母净利润1.9 亿元，同比增长229.2%；扣非归母净利润1.7 亿元，同比增长253.9%。
疫情下业绩逆势高增，利润率持续优化。1、从单Q3 来看，公司实现营收5.2亿元，同比增长78.6%；实现归母净利润8100 万元，同比增长350.4%；在疫情影响下，公司业绩逆势高增，主要系下游三大行业（新能源、石化、烟草）需求高企、公司项目实施交付能力提升所致。2、从利润率端看，2022 年前三季度公司毛利率为29.5%，同比提升3.40pp；净利率为11.1%，同比提升4.73pp，规模效应凸显。3、从费用端看，2022 年前三季度，销售、管理、研发费用率分别为5.0%（+0.13pp）、6.0%（-0.91pp）、5.1%（-1.06pp）。
现金流明显改善，合同负债蓄力增长。从现金流来看，公司前三季度销售商品和提供劳务的现金流入达到16.7 亿元，同比增长53.5%；经营性现金流净额为-1.6 亿元，环比增长31.9%，现金流明显改善。从合同负债来看，2022 年前三季度合同负债为11.6 亿元，较上半年增加2.6 亿元（+28.8%），同比增加3.0亿元（+34.3%），为未来业绩增长奠定坚实基础。
下游行业需求高企，订单量充沛。公司下游新能源、石化、烟草领域需求旺盛，在手订单量充沛。1、新能源方面：2022 年上半年，公司陆续获得比亚迪、宁德时代、欣旺达等新能源行业龙头企业订单，金额共计13.7 亿元，同比增长12.9%。此类龙头企业扩产计划明确，发展稳健，未来订单量快速增长可持续。
2、石化行业方面，斩获中石化等龙头企业智能化物流项目，2022H1 新增订单合计5.44 亿元，超过2020-2021 年两年总和，增速达1587%，成长逻辑初步兑现。石化项目具备金额大、标准化程度高的特征，有望实现快速复制，为公司业绩增长提供核心驱动力。3、烟草行业方面，2022 年上半年新增订单2.3亿元，保持高速增长。7 月底，公司中标乐道物流卷烟配套项目，合同金额为1.4 亿元，占公司2021 年度经审计营业收入的9.0%。该项目将助力目前国内烟草工业最大集并中心库实现数字化，为湖北中烟成品智慧物流管理提供重要支撑。
盈利预测与投资建议。预计2022-2024年公司归母净利润复合增速为86.13%。
在智慧物流行业迅速扩容的大背景下，公司新能源行业拓展成效初显，石化行业、烟草行业加速放量，盈利能力显著提升，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险、应收账款回收风险、下游企业数字化转型不及预期风险等。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
