601869长飞光纤股票行情怎么样？长飞光纤股票目标价2022
长飞光纤(601869)：光纤光缆景气上行 龙头高成长可期类别：公司 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：赵良毕 日期：2022-09-26
公司主业经营业 绩大幅改善，光纤光缆量价齐升带来景气度修复向上。
2022Q2，公司实现营收34.10 亿元，同比增长39.75%；归母净利润为3.22 亿元，同比下降18.46%；实现扣非归母净利润3.06 亿元，同比增长254.50%；2022H1，公司实现营收63.91 亿元，同比增长46.87%；归母净利润为5.25 亿元，同比上升9.65%；实现扣非归母净利润为4.63亿元，同比增长188.05%，主营业务盈利能力大幅改善。业绩增长主要得益于国内外光纤光缆市场企稳回升，行业平均价格水平的改善及公司生产效率的优化。公司上半年毛利率达22.46%，相比2021 年度19.63%提升较为明显；同时公司海外市场有望保持可持续增长趋势，2022 年上半年，公司实现海外业务收入约21.86 亿元（业务占比34.20%），同比增长53.12%。总体来说，海内外光纤光缆行业需求高增，公司业绩有望保持高速增长态势。
降本增效持续提升盈利能力，强化研发优势注重新业务拓展或超预期。
公司专注全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发制造，不断提升OVD 及VAD 预制棒工艺生产效率，强化技术核心竞争力优势，作为行业头部企业，公司紧抓市场供需关系改善的机遇，在相关集采中有望获得领先的份额水平，带来市占率的进一步提升。同时公司积极拓展新业务：截至2022H1，公司完善在化合物半导体、光模块与光器件、工业激光器、海缆工程等领域布局。在化合物半导体领域，公司近期完成芜湖启迪半导体有限公司及芜湖太赫兹工程中心有限公司的收购与整合，设立子公司安徽长飞先进半导体有限公司，主要从事以碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）为代表的第三代半导体产品的工艺研发和制造，具有完整的6 英寸产线设备和先进的配套系统，产品应用于新能源汽车等领域；在光模块与光器件领域，公司近期完成对博创科技股份有限公司的收购，在光模块与光器件领域多元化布局取得阶段性成果；在工业激光器领域，成立长飞光坊科技有限公司，拥有工业激光器用特种光纤、泵浦封装、高功率光栅等激光器核心器件和组件的关键技术，实现业务拓展；在海缆工程领域，公司与宝胜科技创新股份有限公司合资设立的子公司宝胜长飞海洋工程有限公司，为电网输配电系统和海底电力配送、信号传输及海洋工程开发提供产品与服务。总体来说，公司新业务有望复制研发能力优势得到有效突破，带来业绩的新增量。
光纤光缆供需改善景气度提升，新业务不断突破助力业绩高增长可期。
随着全球5G 网络整体逐步部署及光纤光缆升级等建设需求，海内外市场有望保持增长趋势，预计光纤光缆量价齐升有望延续。我们看好公司未来高成长发展，结合公司2022H1 等业绩，给予公司2022E-2024E年归母净利润预测值11.09 亿元、13.37 亿元、16.36 亿元，对应EPS为1.46 元、1.76 元、2.16 元，对应PE 为28.93 倍、23.99 倍、19.60倍，考虑公司龙头地位有一定估值溢价，给予公司“推荐”评级。
风险提示：全球疫情影响及国内外政策；技术产品更新迭代风险；市场竞争加剧，新业务市场拓展不及预期等。
长飞光纤(601869)：盈利或超预期改善 多元化再造新长飞
类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：王彦龙/黎明聪 日期：2022-09-23
本报告导读：
海外需求高景气，盈利或超预期改善；实施多元化战略，十四五再造新长飞。
投资要点：
首次覆盖,目标价 54元，给予增持评级。预测2022-2024年公司归母净利润预测为11.56 亿元、16.33 亿元和18.41 亿元，对应2022-2024 年EPS 为1.53\2.15\2.43 元，归母净利润增速为63%\41%\13%；考虑公司是全球领先的光纤光缆厂商盈利改善，且多元化推进较为顺利，给予2023 年PE25x，目标价54 元。
海外需求高景气，盈利或超预期改善。当前节点，光纤光缆市场的主要增长动力来源于海外，但同时国内高端市场盈利提升不可忽视。1）国内市场骨干网G.654.E 超低损耗光纤有望规模应用，实现更高速率如400G 的骨干网传输；2）部分高端场景盈利水平极佳，如工业特种光纤、数据中心多模光纤等，虽然需求相较主流的G.652D 体量少，但贡献盈利不少；3）海外出口体量逐渐可以跟国内需求体量比拟，正在持续快速增长。4）航运、气体等前期成本掣肘已经高位回落，有望贡献更多弹性。
实施多元化战略，十四五再造新长飞。过去三十余年发展中，公司在光纤光缆的国产化道路上成功证明了自己。在十四五新时期，公司做出了多元化布局的核心战略，将在与原有业务协同的基础上发展光电器件、半导体、海上能源等赛道，实现成为信息传输、智慧连接领域领先的新材料、综合线缆解决方案提供商的目标。根据测算，公司面向的市场由主业约100 亿美金，将扩充到包括海上风电、碳化硅、光模块等合计约350 亿美金。
催化剂：移动集采中标价格或超预期，海外出口数据持续验证
风险提示：竞争加剧，原材料成本波动，海外贸易格局变化
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
