肯特催化值得申购吗，肯特催化股票上市估值分析
肯特催化申购代码732120，股票代码603120，股票在上交所主板上市，股票发行价15元每股，发行市盈率16.76倍，行业市盈率23.06倍。
肯特催化保荐人(主承销商)为国金证券。网下询价期间，保荐人通过上交所业务管理系统平台(发行承销业务)共收到668家网下投资者管理的7993个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为9.90元/股-28.05元/股。
肯特催化公司简介
肯特催化是一家主要从事季铵(鏻)化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，创立于2009年，坐落在仙居县经济开发区，下辖全资子公司江西肯特化学有限公司和浙江肯特催化材料科技有限公司。公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚四大系列产品，广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域。
催化剂是化工行业重要的原材料，是我国新材料产业的重要组成部分，催化剂的科技创新进一步支撑了我国绿色化工、能源革命的实现。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》，新型催化材料及助剂制造、新能源其他新型催化剂、汽车尾气高效催化转化技术、石油裂化催化材料均列入战略性新兴产业分类目录。
招股书显示，肯特催化建有“省级高新技术企业研究开发中心”，截至2024年6月30日，公司拥有授权发明专利49件、实用新型专利156件，形成各类自有软件著作权10件。经过十余年的发展积累，肯特催化已建立起较强的行业地位。尤其是在相转移催化剂领域，肯特催化是规模较大的企业，在2020年、2021年和2022年的市场占有率分别达17.45%、19.34%和22.62%，不仅市占率较高，而且在不断提升。
肯特催化与江西肯特分别被评为2021年度浙江省专精特新中小企业和2019年江西省专精特新中小企业，肯特催化2022年被工业和信息化部评为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。
肯特催化公司主营产品占比如下图
肯特催化为典型的家族企业。招股书显示，公司的控股股东、实际控制人为项飞勇、郭燕平夫妇，合计控制股份比例70.06%。公司董事、副总经理、董事会秘书张志明系项飞勇妹妹项雪平配偶，董事、副总经理林永平系项飞勇表弟，监事徐文良系项飞勇姐姐项利春配偶，项雪平任品保总监一职。此外，项飞勇表弟林亚平和林叶平都间接持有公司股份。
研发投入方面，报告期内，肯特催化研发费用分别为1642.52万元、1953.53万元、1709.60万元和871.25万元，占营业收入比重分别为2.58%、2.42%、2.57%和2.93%，均低于同行业可比公司平均数4.32%、4.86%、5.24%和5.59%。
肯特催化募投项目
公司拟募资约4.99亿元，将用于“年产8860吨功能性催化新材料项目”建设
肯特催化公司业绩
2021年至2023年及2024年上半年，肯特催化实现的营业收入分别为6.36亿元、8.08亿元、6.66亿元和2.98亿元，实现的归母净利润分别为0.86亿元、1.1亿元、0.85亿元、0.4亿元。
2023年，该公司业绩就已经大幅下滑。公司表示，这主要受到下游市场需求减弱以及原材料和产品价格下降的影响。
肯特催化2024年年报显示，公司主营收入6.17亿元，同比下降7.4%;归母净利润9351.28万元，同比上升9.75%;扣非净利润8416.81万元，同比上升4.03%;负债率17.68%，财务费用-251.07万元，毛利率28.61%。
肯特催化发布业绩预告，预计2025年1-3月营业收入1.38亿元至1.48亿元。
肯特催化股票上市估值分析和申购建议
催化剂是化工行业重要的原材料，整体来看市场规模较大，但由于催化剂种类繁多，具体到每一个细分品类市场并不算大，以公司目前的产品来看，其业务似乎不够具有深度。同时，催化剂行业虽然有一定的资金和技术壁垒，但总体来说，这个行业的属于开放性行业，市场化程度较高。
公司本次计划募集资金4.99亿元，用于年产8860吨功能性催化剂项目，而公司的产能利用率却并不高，公司看上去也不像差钱的样子，因此其上市的迫切性存疑。本次成功发行后实际募资为3.39亿元，看来现在通过IPO拿钱确实不像以前那么容易了。
最近两年，公司业绩近乎停滞，从更长的时间段来看，其业绩也不够稳定，资产负债表虽然还算干净，但整体质地感觉一般般。公司发行情况还不错，估值较低，发行市值只有13亿多。综合考虑，给予积极打新评级。
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