开发科技值得申购吗，开发科技股票上市估值分析
开发科技(920029)股票发行价30.38元，北交所上市，发行市盈率8.15倍，行业市盈率39.35倍。拟发行数量为3346.6667万股。
开发科技公司简介
开发科技是一家深耕能源计量，聚焦智能化、数字化能源管理的系统解决方案提供商，主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。公司以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。公司核心技术均为自主研发且已步入批量生产阶段。开发科技公司产品如下图：
开发科技公司主营业务占比：
开发科技实控人为央企中国电子信息产业集团有限公司
公开信息显示，开发科技是上市公司深科技(000021.SZ)的控股子公司，实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司，第一大股东深圳长城开发科技股份有限公司，其持股比例为69.72%。
开发科技境外销售占比极高
招股书显示，欧洲地区、中东地区、亚洲其他地区是公司最主要的收入来源，每年贡献80%左右的主营业务收入。其中，约一半收入都来自于欧洲地区。
过去，开发科技押宝境外市场，取得了一些成绩，只是今时不同往日，当前欧洲地区、中东地区的地缘政治问题相对突出，这让公司面临的不确定性和风险显著提高。
在招股书中，开发科技也坦言，若公司主要境外市场环境(包括但不限于地缘政治、经济、贸易政策等)发生较大变化，或地缘政治冲突影响公司客户经营行为等情况发生，可能对公司的境外业务产生重大影响。
开发科技可比公司
公司的可比公司有海兴电力、林洋能源、西力科技和炬华科技，平均市盈率19.99倍。
2021年-2023年，开发科技毛利率分别为21.52%、20.76%和33.63%。同行业可比公司海兴电力、林洋能源、西力科技、炬华科技毛利率均值分别为34.71%、34.88%、35.91%，均高于开发科技近三年毛利水平。
研发费用率方面，2021年-2023年，开发科技研发费用率分别为6.62%、5.46%和4.69%，逐年下滑。同期，可比公司研发费用率均值分别为5.74%、5.62%和5.64%，均高于开发科技。
而负债方面，2021年-2023年，开发科技的资产负债率分别为38.38%、41.54%、34.13%，同期可比公司均值分别为23.76%、25.86%、24.14%。
开发科技募投项目
开发科技本次公开发行股票数量不超过3346.67万股，拟募集资金为10.17亿元，其中8824.98万元用于全球销服运营中心建设项目，28638.90万元用于成都长城开发智能计量产品研发中心改扩建项目，34224.02万元用于成都长城开发智能计量终端自动化生产线建设项目，30000.00万元用于补充流动资金。
开发科技公司业绩
2021年度至2024年前6个月，开发科技营业收入分别为14.74亿元、17.9亿元、25.49亿元、13.18亿元;同期净利润分别为2.07亿元、1.83亿元、4.87亿元、2.98亿元。
招股书显示，2024年度公司营业收入为29.33亿元，较上年同期增长15.02%;净利润为5.88亿元，较上年同期增长20.64%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为5.85亿元，较上年同期增长17.29%。
2025年1-3月份，公司预计实现营收6.7亿元-7.45亿元，同比增长12.06%-24.6%;预计归母净利润1.63亿元-1.81亿元，同比增长28.74%-42.95%;预计扣非净利润1.63亿元-1.81亿元，同比增长27.41%-41.48%。
开发科技股票上市估值分析和申购建议
观点一、新股专业户Steven：公司的优缺点：
1. 公司的优点：
1)没有可流通老股。
2)2025年1季报业绩增长34.45%(取中间值)。
3)控股股东是上市公司深科技。
2. 公司的缺点：
1)绝对价格高，发行金额创北交所历史新高。
2)可比公司市盈率不高。
九、申购策略：
全力申购。
十、估值：
参考可比公司，公司的估值2023年20倍市盈率左右，差不多在75.00元左右。
观点二、迪总打个新：发行人是深交所上市公司深科技(000021)的子公司，深科技虽然整体业绩平平，但它的这家子公司到是不赖，其智能计量终端主要以智能电表为主，其中智能电表终端和智能电表核心单元合计占公司营收的七成以上。
这几年，在全球电力行业呈现建设高度信息化的智慧能源体系及建设以新能源为主体的新型电力系统的发展趋势下，以智能电表为主的智能计量基础设施产业发展不错，在其他行业普遍不景气的情况下，这个电力行业的细分领域是少数在增长的行业，可比公司的业绩表现也印证了这一点。
报告期内，公司业绩表现亮眼，无论是整体质地、营收规模还是概念，发行人在北交所都是一个不错的标的。公司估值非常低，只不过优质的公司，参与的资金应该不会少，更何况此次申购门槛并不算太高，因此此次申购资金应该会大于上一期宏海科技的3606亿，但现在二级市场也不错，有多少人会卖出持仓来北交所打新呢?因此，此次申购资金应该不会超过上上一期星图测控的4518亿，估计应该会在4000亿以上。可以申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
