首航新能值得申购吗，首航新能股票上市估值分析
首航新能(301658)将于3月24日启动申购，公司股票发行价格11.8元/股，发行数量4124万股，发行市盈率15.88倍，行业市盈率19.26倍。
首行新能公司简介
深圳市首航新能源股份有限公司是一家为专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，核心产品涵盖光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。
截至招股说明书签署之日，许韬直接持有公司17303.7202万股股份，占公司总股本的46.62%，并通过持有皓首为峰投资9.95%份额，间接持有公司1.12%的股权，通过持有百竹成航投资46.32%份额，间接持有公司4.32%的股权，许韬直接和间接合计持有公司52.07%的股权，为首航新能控股股东。截至招股说明书签署之日，许韬担任公司的董事长、总经理，直接持有公司17303.7202万股股份，占公司总股本的46.62%。许韬直接和间接合计持有公司52.07%的股份，通过直接持股及担任皓首为峰投资和百竹成航投资的执行事务合伙人合计控制公司67.26%的表决权，因此许韬为首航新能的实际控制人。
首行新能募投项目
此次IPO首航新能拟募资12.11亿元，募集资金主要投向“首航储能系统建设项目”、“新能源产品研发制 造项目”、“研发中心升级项目”、“营销网络建设项目”和“补充流动资金”。
首航新能公司业绩
招股书显示，2021 年度、2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-6 月，公司营业收入分别为18.26亿元、44.57亿元、37.43亿元和 14.69亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 2.58亿元、8.42亿元、3.06亿元和 1.23亿元。
首航新能2024年年报显示，公司主营收入27.11亿元，同比下降27.58%;归母净利润2.59亿元，同比下降24.09%;扣非净利润2.36亿元，同比下降22.99%;负债率40.1%，投资收益17.52万元，财务费用2823.36万元，毛利率35.73%。
2025年1-3月份，公司预计实现营业收入68,000万元至72,000万元，同比变动-5.53%至0.02%;预计实现归属于母公司所有者的净利润4,900万元至5,500万元，同比变动-0.10%至12.14%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的区间为4,700万元至5,300万元，同比增长9.79%至23.80%。
首航新能股票上市估值分析和申购建议
观点一、从优势来看，首航新能具有全球化业务布局优势，其在欧洲、亚太、南美等多个地区积累了优质客户资源，外销收入占比较高，有助于增强公司对局部市场波动的抗风险能力。同时，公司高度重视技术研发，拥有多项专利及自主研发的核心技术，并与知名高校开展合作，其研发投入占营业收入总额的比例为6.51%，研发团队规模庞大。此外，公司在产品稳定性方面表现突出，其并网逆变器、储能逆变器等产品在设计、生产等环节均采用行业内领先标准。
然而，首航新能也存在一些风险因素。近年来，公司营收利润出现双降，2023年营收同比下滑16%，归母净利润降幅近60%，2024年营收继续下滑27.58%，净利润下降24.09%。此外，公司客户集中度较高，前五大客户销售额占比较高，若主要客户流失或需求减少，可能对其业绩产生较大影响。而且，公司产能利用率低迷，部分募投项目合理性存疑。
综合来看，首航新能具备一定的技术与市场优势，但业绩下滑、客户集中等风险也不容忽视。
观点二、申购价值分析
首航新能所处行业为电气机械和器材制造业。
公司聚焦户用及小型工商业应用场景，是全球领先的光伏逆变器供应商，其出货量排名位居全球前列，获得宁德时代、铭利达、竣昌科技等供应商及其实控人注资、分别持有公司3%、2.8%、4.20%的股权;公司技术实力处于行业前端，逆变器产品系统发电峰值效率最大效率为98.4%、在同业中排名前列;同时公司积极进行产品研发投入，对现有产品进行迭代的同时，亦推出了集中式储能系统、微逆系统等系列新产品。首航新能坚持全球化战略，在现有户用及工商业领域产品持续进行技术升级，丰富的产品能够满足不同的市场多类型客户的需求。作为行业领军企业，公司自然能够充分把握全球各地的发展机遇，持续巩固市场地位。
但是，与同行业可比公司相比，公司营收规模和毛利率均低于同行业平均值。
股票发行价格不高，发行市盈率也低于行业可比公司市盈率，没有破发风险。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
