花园转债投资价值怎么样？花园转债中签能赚多少钱
花园转债债券代码123178，正股是花园生物，发行规模12亿。
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起6年，即自2023年3月6日至2029年3月5日。本次发行的可转债票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2%、第六年2.5%。限本次发行的可转换公司债券转股期自发行结束之日起满6个月后第一个交易日起至可转换公司债券到期日2029年3月5日止，即自2023年9月11日至2029年3月5日。可转债持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为15.19元/股。
花园转债收益分析
花园转债(123178)分析：
1、正股价：15.13元，转股价：15.19元。较好。
2、赛道：全球维生素D3龙头供应商，规模及成本优势突显。公司维生素D3板块主要产品有羊毛脂胆固醇、VD3、25-羟基VD3、精制羊毛脂四大类。一般。市场炒作可能性较小。
3、可转债评级：AA-。尚可。
4、预测公司2022-2024年每股收益分别为0.91、1.22、1.53元，参照可比公司估值，我们给予公司的合理估值水平为2023年的17倍市盈率，对应目标价为20.74元。较好。
5、可转债近期基本无破发，只有齐鲁转债破发。非常好。
综合判断，中签的话，中肉200+元。
花园转债(123178)投资价值分析
类别：债券 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：朱岚 日期：2023-03-02
本期投资提示：
结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，花园转债破发概率不大，建议投资者积极参加配售。
原因及逻辑：
1、票面利率较低，补偿利息较高、纯债价值较低，按6.73%的贴现率计算，则纯债部分价值为81.94 元。
2、花园转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为14.34%，对流通股本的摊薄压力为14.57%，对流通股本的摊薄压力高。
3、花园生物目前的年化波动率约为38.44%，长期240 日年化历史波动率位于41.71%左右，在转债股中波动性较低。20 日年化波动率为25.56%，低于历史平均水平（38.95%）。
4、当花园生物的股价为15 元时，转换价值为98.75 元，对应转债价格在122.22 元～123.14元，当花园生物的股价在13 元至17 元时，对应转债的市场合理定位约在115.32 元～131.79 元之间。
5、以当前市场估值水平，花园转债破发概率不大。
6、假设转债首日涨幅为23%时，每股配售收益约为0.5 元，以15 元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.92%，配售收益较高。
7、粗略估计剩余可申购额为1.8 亿元至5.4 亿元。申购资金范围为10.2 万亿至11.0 万亿之间。中签率范围估计为0.0016%至0.0053%。当花园转债总名义申购资金为10.6 万亿元且剩余可申购金额为3.6 亿元时，中签率为0.0034%，当首日涨幅为23%时，打满的投资者网上申购收益期望值为7.8 元。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
