600188兖矿能源股票目标价
兖州煤业(600188)：二次股权激励启动 盈利稳健增长
类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：翟堃/薛阳 日期：2021-12-02
下调盈利预测和目标价，增持评级。公司发布2021年A股限制性股票激励草案，拟以11.72 元的价格合计激励6298 万股，激励将为公司高质高效发展保驾护航。鉴于煤炭市场调整，下调2021~2023 年EPS 至3.27/3.29/3.46（原3.71/3.89/4.14）元，按煤炭及煤化工行业平均给予公司2021 年10xPE，下调目标价至32.70 元（原37.10 元），维持增持评级。
兖矿能源(600188)细品兖矿：国内枝繁叶茂 海外独树一帜
类别：公司 机构：长江证券股份有限公司 研究员：金宁/柳藤 日期：2021-12-13
投资建议 综合考虑国内煤炭长协基准价有望上调、海外煤炭价格走势具备弹性潜力、公司煤化工业务毛利中枢有望大幅上行等多方面因素,相较国内其他可比公司,公司未来的业绩中枢兼具稳定性和弹性,同时公司位于行业前列的高分红比例可进一步强化其自身的投资价值。我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为3.32 元、2.66 元和2.72 元,对应PE分别为6.86 倍、8.56 倍和8.35 倍,给予公司“买入”评级。
兖矿能源(600188)重大事项点评：新战略大手笔 成长转型新局开启
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：祖国鹏 日期：2021-12-16
投资建议：考虑明年的煤价预期，我们维持公司2021 年EPS3.71 元的预测，上调公司2022~2023 年EPS 预测至3.47/3.61 元（原预测2.71/2.81 元），当前价24.42 元，对应2021~2023 年P/E6.6/7.0/6.8x。考虑目前行业平均估值水平及新规划带来的成长预期，我们给予公司2022 年P/E10x，对应A 股目标价35 元，根据历史折价幅度，给予H 股目标价21 港元。按照公司50%的分红承诺，预计2021 年业绩预期下，公司A 股/H 股股息率分别为7.6%/15.9%，价值吸引力明显，维持公司“买入”评级。
兖矿能源(600188)：积极向成长性综合能源矿业商转型发展
类别：公司 机构：信达证券股份有限公司 研究员：左前明/周杰 日期：2021-12-17
盈利预测与投资评级：我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为175.61、282.53、329.36 亿元，三年业绩年化增速约63%，EPS 分别为3.59、5.78、6.74 元，对应PE 分别为7、4、4 倍（2021 年12 月15 日收盘价24.42 元），股息率约7.4%、11.8%、13.9%。我们认为兖州煤业被严重低估，看好公司战略转型发展、内生外延的成长空间及降本增效落地，维持目标价为42.44 元/股（对应2022 年业绩7 倍PE）以及对公司“买入”评级不变。
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