宇信科技：2022年第一季度净利润约160万元
宇信科技(SZ 300674，收盘价：13.45元)4月28日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约4.07亿元，同比减少2.5%；归属于上市公司股东的净利润约160万元；基本每股收益0.0023元；上年同期营收约4.17亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约2633万元；基本每股收益亏损0.0411元。2021年1至12月份，宇信科技的营业收入构成为：银行占比88.46%，非银金融机构占比7.34%，其他占比4.2%。
宇信科技(300674)2022一季报点评：稳中有进 银行IT龙头实力凸显
类别：创业板 机构：民生证券股份有限公司 研究员：吕伟/丁辰晖 日期：2022-04-30事件 :2022 年4 月29 日,公司发布2022 年一季报,2022Q1 公司实现营收4.07 亿元,同比减少2.5%;实现归母净利润159.74 万元,去年同期为-0.26 亿元;扣非后净利润为69.54 万元,去年同期为-0.28 亿元。
软件业务行稳致远,积极拓展海外业务。一季度,在复杂的市场环境背景下,公司的龙头效应得到进一步释放,主营软件业务增长依旧强劲,实现营收3.15 亿元,同比增长24.10%。不仅如此,软件业务在手订单充裕,同比增长25%,为全年业务发展打下主升基调。与此同时,公司软件业务向海外拓展。一季度,公司推进新加坡、印尼、柬埔寨、马来西亚四国的市场拓展,带领更多产品 “走向” 海外,今年有望陆续实现落地。同时,公司投资印尼互联网巨头GoTo,加强生态合作。
创新业务高速发展,营收增长130%。作为公司第二增长引擎,创新运营业务继续保持超高速增长。公司2022 年Q1 创新运营业务实现营收0.42 亿元,同比增长130.23%。同时,公司在战略咨询业态上,成功与2 家国有银行、3 家股份制银行开展了项目合作,推动着7 个项目成果的落地,与多家金融机构达成合作意向。
持续加大研发投入,同比增长14.28%。2022 年Q1 公司研发投入0.78 亿元,同比增长14.28%,研发费用率为19.24%,维持高研发投入水平。2022 年Q1 公司销售费用和管理费用分别在0.20 亿元和0.63 亿元,对应销售和管理费用率分别为4.98%和15.55%,维持在正常水平。
顶层设计+信创,金融科技启航正当时。2022 年是《金融科技发展规划(2022-2025 年)》的开局之年,也是金融与科技加快深度融合的新阶段。顶层设计的推动,叠加信创带来的国产化需求以及数字化转型需求,银行在国产IT 领域的投入有望进一步加速。据IDC 预测,中国银行业IT 解决方案市场2021 年到2025 年的年均复合增长率为14.64%,市场维持高景气。
投资建议:预计公司22-24 年归母净利润分别为5.49、6.94、8.67 亿元,同比增速分别为39%、26%、25%,当前市值对应22-24 年PE 为20/16/12倍。宇信是银行IT 领军企业,主营业务订单充裕,创新业务保持超高速增长,在顶层设计和金融信创的双重推动下,银行IT 厂商有望充分受益,维持“推荐”评级。
风险提示:金融信创推进不及预期;创新业务落地不及预期;行业竞争加剧致人力成本继续大增
宇信科技(300674)：Q1业绩符合预期 创新运营业务实现翻倍
类别：创业板 机构：天风证券股份有限公司 研究员：缪欣君 日期：2022-04-30事件
公司发布2022 年一季报，实现营业收入4.07 亿元，同比减少2.50%，归母净利润扭亏为盈，实现159.74 万元，比上年同期增加2,793.00 万元，同比增长106.07%，剔除股份支付、扣除非经常性损益后归属上市公司的净利润为1,599.11 万元，较上年同期增长21.26%。
软件业务行稳致远，创新运营业务实现翻倍
一季度，主营软件业务增长依旧强劲，实现营收3.15 亿元，同比增长24.10%。不仅如此，软件业务在手订单充裕，同比增长25%，为全年业务发展打下了良好的基础。作为宇信科技第二增长引擎，创新运营业务继续保持超高速增长，一季度实现营收4,154.75 万元，同比增长130.23%，这得益于公司在数字信贷、传统科技运营、营销运营、宇信金融云等业务拓展上的稳健向前。
毛利率同比改善，预计公司盈利能力有望持续提升2022 年开年以来，国内疫情多点反复，公司主动积极面对，通过快速响应，积极和客户配合，尽最大努力保证相关业务正常交付，努力实现业务稳定发展，总体表现达到预期。一季度，公司整体毛利率较上年同期提高6.02个百分点，这与毛利率较高的创新运营业务收入增加和毛利率较低的系统集成销售及服务业务收入减少有关，我们预计公司盈利能力有望持续提升。
研发投入不断加大，同比增长14.28%
一季度，宇信科技在研发上的投入仍在不断加大，费用支出高达7,821.76万元，同比增长14.28%。公司不断优化战略布局，持续提升产品在业务方面的竞争优势以及产品的标准化程度，筑牢企业技术壁垒。这也是宇信科技能快速应对挑战并保持高成长的“底气”。
考虑到国内金融科技处在高景气赛道，且公司作为该领域的龙头企业，高毛利业务增速快， 我们预计公司2022~2024 年营业收入分别为46.45/56.99/70.09 亿元，净利润分别为5.74/7.51/9.53 亿元，维持“买入”
评级。
风险提示：1）疫情反复致使实施落地及海外拓展不及预期；2）市场竞争加剧风险；3）监管政策风险
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