羚锐制药公司简介
河南羚锐制药股份有限公司是一家以药品生产经营为主业的国家火炬计划重点高新技术企业，也是鄂豫皖革命老区和全国橡胶膏剂药业中首家上市公司。
公司始创于1992年6月，由河南省信阳羚羊山制药厂和香港锐星企业公司合资组建而成，2000年10月成功上市，成长为国内知名制药企业。目前，公司控股、参股十余家企业，拥有多个科研、生产基地，其中羚锐新县生态工业园为国内先进的橡胶膏剂药品生产基地，羚锐信阳科技园为国内先进的大型口服药生产基地，建立在北京的羚锐药物研究院和羚锐伟业科技有限公司为公司的科技研发基地。
公司拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、酊剂等十大剂型百余种产品，其中包括通络祛痛膏（骨质增生一贴灵）、培元通脑胶囊、丹鹿通督片、胃疼宁片、参芪降糖胶囊等独家拥有知识产权的产品及国家中药保护品种和国家医保药品。公司的所有产品剂型及其生产车间均通过国家GMP认证。
公司先后被评为“全国中药工业50强企业”、“全国中药系统先进集体”、“全国医药优秀企业”、“国家知识产权试点单位”，1999年和2005年先后两次被中央文明委表彰为“全国精神文明建设工作先进单位”，2001年被国家科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”,公司党委被中组部命名表彰为“全国先进基层党组织”。
羚锐制药投资价值分析
羚锐制药，全称河南羚锐制药股份有限公司。股票代码600285，上市日期，2000年10月18日。
12月9日，羚锐制药盘中最高价13.57元，股价创近一年新高。截至收盘，羚锐制药最新价为13.45元，上涨6.32%，全日成交金额达到2.88亿元，换手率3.96%。根据最新收盘价进行计算，羚锐制药总市值为76.36亿元。
Choice数据显示，羚锐制药近一年的前次股价高点出现在2021年12月2日，当日最高价为13.05元(前复权)，短期内未能突破前次高点，股价最低于2021年12月7日下探12.02元(前复权)。12月7日至12月9日，羚锐制药累计涨跌幅为10.7%。
羚锐制药(600285)公司深度报告：营销改革及终端提价助力公司迎来第二增长曲线
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：蔡明子 日期：2021-12-12
营销改革后公司发展迈入新阶段，维持“买入”评级羚锐制药是国内贴膏剂龙头企业，第一次营销改革完善布局，为第二次改革奠定快速增长基石，随着营销整合成效显现、核心产品通络祛痛膏稳健增长、壮骨麝香止痛膏升级换代、3 大普药成功提价、基层医疗品种快速放量，公司发展将迈入新阶段，我们上调2021-2023 年盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润分别为3.86(原为3.77)/4.55(原为4.53)/5.72(原为5.54)亿元，EPS 分别为0.68/0.80/1.01元，当前股价对应PE 分别为19.0/16.1/12.8 倍，维持“买入”评级。
2019 年第二次营销改革简化布局、提质增效公司于2021 年实施股票激励计划和员工持股计划，设立2021-2023 年扣非净利润(剔除股权激励费用影响)年化增速分别为20%/20%/15%的业绩考核标准，公司2012 年第一次营销改革加大投入、完善布局，成效明显，但由于加大营销投入，销售费用率基本和毛利率保持同步增长，由此开启第二次营销改革，简化布局、提质增效，我们预计公司营销效率不断提升，销售费用率有望平稳下降。
通络祛痛膏稳健增长，壮骨麝香祛痛膏升级换代，普药提价有望快速体现通络祛痛膏OTC 端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，同价格下改变OTC 端贴数增强盈利能力，预计未来保持稳健增长。壮骨麝香止痛膏采用精品替代，售价从0.3-0.5 元/贴提高至约2-3 元/贴，精品销售占比稳步增加，有望实现快速增长。老产品壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏3 个贴膏剂产品单贴价格皆提升，且基本未带来渠道库存积压，预计提价带来的业绩增厚将较快在报表端中体现。
基层医疗端加大营销推广，增加品种供给，有望快速放量营销改革后公司加大基层医疗的营销推广，旗下较多口服药产品适宜在基层推广，且公司逐步恢复生产及再注册部分品种，加大品种供给，我们认为，受益此次营销整合，基层医疗的产品销量有望迎来快速增长。
风险提示：产品销售不及预期；市场竞争加
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