潞安环能2021盈利高增长244.8%，2022Q1再创新高-股票行情

　　潞安环能：2021年净利润同比增长244.8%

　　潞安环能（601699）发布年报，2021年实现营业总收入451.47亿元，同比增长73.33%；归属母公司股东净利润67.08亿元，同比增长244.8%；基本每股收益为2.24元。

　　潞安环能：2022年一季度净利润同比增长55.36%

　　潞安环能（601699）发布一季报，2022年一季度实现营业总收入138.55亿元，同比增长78.63%；归属母公司股东净利润24.66亿元，同比增长55.36%；基本每股收益为0.82元。

　　潞安环能2021年涨76.69%

　　截至2021年12月31日收盘，潞安环能报收于11.31元，较2020年末的6.40元（前复权价）上涨76.69%。2月9日，潞安环能盘中最低价报5.20元，股价触及全年最低点，9月13日股价最高见19.67元，最高点相较于年初最大涨幅达到207.3%。2021年度共计7次涨停收盘，3次跌停收盘。潞安环能当前最新总市值338.33亿元，在煤炭行业板块市值排名7/36，在两市A股市值排名519/4604。
　　个股研报方面，2021年潞安环能共计收到8家券商的19份研报，最高目标价20.61元，较最新收盘价仍有82.23%的上涨空间。

　　潞安环能(601699)公司简评报告：煤炭盈利高增速产能增长正当时

　　类别：公司机构：首创证券股份有限公司研究员：邹序元/张飞日期：2022-04-26
　　事件：公司发布2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业收入451.47 亿元，同比增长73.33%；实现归属于上市公司的净利润67.08 亿元，同比增长244.80%；实现基本每股收益为2.24 元，比上年同期提高244.62%。
　　煤炭量价齐升，带动板块实现大幅盈利。煤炭板块2021 年实现营业收入399.76 亿元，同比增长77.34%，实现营业利润211.40 亿元（162.19%）。
　　产量方面，实现原煤产量5436 万吨（5.31%）；销量方面，2021 年公司实际销售商品煤5035 万吨（3.88%）。销售单价方面，商品煤综合售价为794 元/吨（70.72%）；成本方面，公司自产商品煤成本为374 元/吨（25.24%）。公司商品煤实现吨煤毛利420 元/吨，同比增长152.40%，毛利率为52.88%（增加17.11 个百分点）。煤炭收入占公司主营业务收入额比例为89.18%，2021 年煤价大幅上升背景下，煤炭板块盈利大增，业绩创历史新高。
　　煤焦并举推动企业实现更高效益。2021 年公司焦炭板块营业收入48.49亿元，同比增长51.11%，营业利润6.92 亿元（20.84%）。产量方面，实现焦炭产量189.95 万吨（-1.07%）；销量方面，实现焦炭销量190.08 万吨（-3.02%）。焦炭销售单价为2551 元/吨（55.80%），生产焦煤成本为2187 元/吨（62.58%），公司生产焦炭单位毛利为364 元/吨，同比增长24.61%，毛利率为14.28%（下降3.58 个百分点）。公司焦炭业务立足自身煤炭板块基础，在当下双焦供需紧张的态势下，焦炭板块将保持稳中有升。
　　得益政策改革红利，产能增长后劲强势。公司现有9 座国家一级先进产能矿井，安全高效特级矿井16 座，先进产能比例和规模属于行业前列，具备持续享受供给侧改革政策红利优势。孟家窑通过核增新增产能180万吨伊田煤业产能核增已通过现场核查，黑龙关、慈林山已纳入产能核增名单，新良友、温庄生产能力核定已完成评审，上庄煤业建设规模调增已获发改委批复，同时五阳等矿井夹缝扩区资源申办工作高效推进。
　　公司煤炭生产质与量兼具，“十四五”期间有望继续保持良好发展态势。
　　盈利预测以及投资评级：预计公司2022 年-2024 年归母净利润分别为98.1/101.3/103.2 亿元，当前股价对应PE 为5.5/5.3/5.2 倍。首次覆盖给予公司买入评级。
　　风险提示：下游需求减少，煤价超预期下跌，煤炭政策不及预期。

　　潞安环能(601699)：2021全年业绩高增 2022Q1再创新高

　　类别：公司机构：开源证券股份有限公司研究员：张绪成/陈晨日期：2022-04-25
　　2021 全年业绩高增，2022Q1 再创新高，维持“买入”评级公司发布年报，2021 年实现营收451.5 亿元，同比+73.3%，归母净利润67.1 亿元，同比+244.8%，扣非净利润77.8 亿元，同比+310.2%。同时，公司发布一季报，2022 年Q1 实现营收138.6 亿元，同比+78.6%，归母净利润24.7 亿元，同比+55.4%，扣非净利润24.4 亿元，同比+55.3%。受益于煤价中枢上移，公司业绩高增。我们维持盈利预测并新增2024 年预测，预计2022-2024 年归母净利润97.9/103.7/105.0 亿元，同比增长45.9%/5.9%/1.3%；EPS 为3.27/3.47/3.51 元，对应当前股价PE 为5.5/5.2/5.1 倍。海内外煤价维持高位，焦炭需求持续向好，公司盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。
　　煤焦产销稳定，价格上涨推动业绩高增，Q1 再创新高煤炭：2021 年公司煤炭产量/销量5436 万吨/5035 万吨，同比+5.3%/+3.9%，煤炭产销量微增，售价794 元/吨，同比+70.7%，毛利420 元/吨，同比大增152%（绝对值+253 元/吨），其中混煤/喷吹煤销量同比+0.9%/13.2%，吨毛利同比+127.5%/161.0%。焦炭：2021 年公司焦炭销量190 万吨，同比-2.9%，售价2551元/吨，同比+55.6%，毛利364 元/吨，同比+24.5%。2021 年公司煤炭、焦炭产销量相对稳定，价格大幅上涨推动业绩高增。2022 年Q1 公司煤炭总销量1293 万吨，同比+12.5%，售价975 元/吨，同比+72.2%，毛利444 元/吨，同比+68.9%。
　　煤炭供给偏紧，焦炭需求改善，盈利能力有望持续煤炭供给偏紧：澳洲主焦煤长期短缺，欧盟禁止进口俄罗斯煤炭，进一步助推海外煤价高涨，国内外煤炭差价拉大抑制进口需求，国内一季度煤炭进口量同比减少24%，随着疫情缓解和迎峰度夏带来需求增长，煤价仍有上涨空间，煤炭高盈利有望持续。焦炭需求向好：受疫情影响，当前地产基建尚无起色，钢铁销售环节受阻，随着疫情缓解，焦炭下游开工率有望提升，在“稳增长”预期下，焦炭需求改善推动价格进一步上涨，焦炭盈利能力有望进一步提升。
　　淘汰落后产能，迈向高质量发展新征程
　　置换焦炭产能：潞安焦化156 万吨/年，弘峰焦化60 万吨/年，均为4.3 米低端焦炉产能。2021 年，公司淘汰潞安焦化156 万吨/年产能，并大力布局500 万吨/年焦化园区用于分批置换落后产能，其中140 万吨/年新型绿色焦化项目已开始试生产。优化煤炭矿井：公司对部分井巷资产进行报废处理，淘汰部分落后产能，对资源枯竭矿井计提资产减值。2021 年公司非流动资产处置损益-15.6 亿元，资产结构进一步优化，公司正迈向高质量发展新征程。转产发展基金：拟从2022年4 月1 日恢复计提煤矿转产发展基金5 元/吨，预计影响当期利润1.8 亿元。
　　风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；煤焦行业去产能力度过大