盐湖股份2021年涨300.34%
截至2021年12月31日收盘，盐湖股份报收于35.39元，较2020年末的8.84元上涨300.34%。8月9日，盐湖股份盘中最低价报8.84元，股价触及全年最低点，8月23日股价最高见45.65元，最高点相较于年初最大涨幅达到416.4%。2021年度共计3次涨停收盘，1次跌停收盘。盐湖股份当前最新总市值1922.7亿元，在化肥行业板块市值排名1/27，在两市A股市值排名73/4604。个股研报方面，2021年盐湖股份共计收到8家券商的16份研报，最高目标价50元，较最新收盘价仍有41.28%的上涨空间。
盐湖股份：2021年度净利润同比预增90.24%–109.85%
盐湖股份(000792)1月19日晚发布业绩预告称，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为38.8亿元-42.8亿元，同比增长90.24%–109.85%；预计扣除非经常性损益后的净利润为38.3亿元–42.3亿元；同比增长78.25%–96.87%；每股收益为0.71元–0.79元，2020年为0.49元。公告称，报告期公司主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约502万吨，销量约465万吨；碳酸锂产量约2.27万吨，销量约1.92万吨。报告期内氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨，因此公司业绩较上年同期大幅上升。
盐湖股份(000792)：业绩低于预期 公司持续受益于锂盐、钾肥高景气
类别：公司 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：张涵 日期：2022-01-25盐湖股份发布2021年年度业绩预告：预计2021年归属于上市公司股东净利润38.8亿元-42.8亿元，同比增长90.24%-109.85%。预计扣除非经常性损益后的净利润为38.3亿元-42.3亿元，同比增长78.25%-96.87%。预计基本每股收益0.71元/股-0.79元/股。
投资要点
业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑
全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。
钾肥龙头地位稳固，价格持续上涨
公司钾肥（氯化钾）产能500万吨，约占国内钾肥产能58%。
公司2021年氯化钾产量约502万吨，销量约465万吨，年内累库37万吨。据隆众化工报价，青海地区氯化钾（60%粉）达到3490元/吨，较2021年均价高出27%。预计短期内氯化钾市场供应量难有明显增加，而下游农业需求较为刚性，氯化钾景气度将延续。预计2022年公司能释放库存，增加销量，公司氯化钾板块将持续受益。
碳酸锂进一步放量，叠加景气度延续
子公司蓝科锂业2021年新增投放2万吨碳酸锂产能并持续爬产，2022年将达到满产3万吨碳酸锂产能。公司2021年碳酸锂产量约2.27万吨，销量约1.92万吨，年内累库约3500吨。
据安泰科报价，当前国内工业级碳酸锂报价达到33.25万元/吨，较2021年均价高出188%。预计2022年公司碳酸锂产销同比将延续增长，同时锂盐供需紧张的背景下，碳酸锂价格将延续高位走势，公司锂盐板块在2022年将持续维持高景气。
盈利预测
预测公司2021-2023年归母净利润分别为41.02、77.52、85.88亿元，EPS分别为0.76、1.43、1.58元，当前股价对应PE分别为36、19、17倍，给予“推荐”投资评级。
风险提示
境外锂盐湖及锂矿投产超预期，锂电池需求不及预期，氯化钾价格下跌等。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
