君亭酒店2021年净利润同比增长5.28%，2022股票目标价87.8 元-股票行情

　　君亭酒店：2022年第一季度净利润约392万元同比下降44.58%

　　君亭酒店(SZ 301073，收盘价：69.37元)4月26日发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约6151万元，同比减少3.72%；净利润约392万元，同比减少44.58%；基本每股收益0.05元，同比减少58.33%。

　　君亭酒店：2021年度净利润约3692万元同比增加5.28%

　　君亭酒店(SZ 301073，收盘价：69.37元)4月26日发布年度业绩报告称，2021年营业收入约2.78亿元，同比增加8.39%；归属于上市公司股东的净利润约3692万元，同比增加5.28%；基本每股收益0.56元，同比减少3.45%。

　　君亭酒店2021年度拟10转5派5元

　　君亭酒店4月29日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股转增5股，派发现金红利5元(含税)，合计派发现金红利总额为4027.0万元。公司自上市以来募资2次共计2.85亿元，派现4次共计0.53亿元，累计派现募资比为18.6%。

　　君亭酒店上市近3月累计上涨180.39%

　　截至2021年12月31日收盘，君亭酒店报收于34.32元，上市近3个月以来累计涨幅180.39%。君亭酒店当前最新总市值27.64亿元，在旅游酒店板块市值排名21/35，在两市A股市值排名3945/4604。

　　君亭酒店(301073)2021年报&2022一季报点评：疫情下隔离酒店贡献主要业绩 22Q1君澜&景澜并表

　　类别：创业板机构：浙商证券股份有限公司研究员：李丹日期：2022-04-27
　　报告导读
　　君亭酒店公布2021 年报&2022 年一季报。2021 年,公司实现收入2.8亿元/+8.4%,归母净利润0.37 亿元/+5.3%;其中21Q4,营业收入0.7亿元/-25.5%,归母净利润0.03 亿元/-81.0%。2022Q1,营业收入0.62 亿元/-3.7%,归母净利润0.04 亿元/-44.6%。
　　投资要点
　　经营数据:2021 年RevPAR 恢复至19 年的81%,22Q1 同比正增长
　　2021 全年,公司出租率58.03%/+8.14pct,平均房价398.33 元/+8.50%,RevPAR为231.15 元间夜/+26.19%,分别恢复至2019 年同期的86%、93%、81%。其中,21Q4 出租率54.0%/-15.6pct,平均房价403.1 元/+9.7%,,RevPAR 为217.5 元间夜/-14.8%。
　　22Q1,公司出租率59.7%/+7.6pct,平均房价350.2 元/-8.2%,RevPAR 为209.1元间夜/+5.1%。
　　业绩表现:利润主要由隔离酒店贡献,单店盈利能力突出
　　2021 年,公司重要全资子公司上海柏阳君亭、上海中星君亭、宁波欧华君亭收入分别为2716、2561、2267 万元,归母净利润分别为1073、555、667 万元,归母净利率分别为39.5%、21.7%、29.4%;三家均为隔离酒店,合计贡献62%归母净利润。
　　22Q1,公司上海市全域酒店、江苏省全域酒店及浙江省部分酒店均从事隔离酒店业务(浙江、上海地区收入一般占公司总收入的85%左右)。
　　成本费用端:2021 年,管理费用率8.3%,同比提高2.1pct,主要因为2021 年成都酒店处于装修阶段、相应的租金计入管理费用。
　　规模化展望:聚焦核心城市,规模与盈利并进
　　根据公司年报披露,公司着手建立协同的拓展机制,坚持以直营+委托管理相结合的发展模式,计划择机展开加盟业务。22 年3 月君澜、景澜并表,公司将统筹“君亭”、“君澜”、“景澜”三家公司的拓展团队,2022 年目标签约项目100 家。
　　盈利预测及估值
　　22Q1 君澜、景澜并表,我们预计公司22-24 年归母净利润分别约0.41、1.65、2.37 亿元,维持“增持”评级。
　　风险提示:疫情修复不及预期,展店速度不及预期等。

　　君亭酒店(301073)：业绩符合预期整合品牌团队蓄势增长

　　类别：创业板机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：刘越男/陈京日期：2022-05-02
　　本报告导读：
　　公司全年业绩符合此前业绩预告，旗下三个品牌团队和资源开启整合，有望带动拓展进度超预期。
　　投资要点：
　　维持增持” 评级。考虑 2022 年并表君澜等，上调 2022-2024 年 EPS为1.06（+0.11）/1.63（+0.31）/2.31 元（拆分见后文）。考虑公司快速扩张预期，参考同行给予24 年高于行业38 倍PE，上调目标价至87.8 元（此前2023 年目标价55 元）。
　　业绩简述：①2021 年营收2.8 亿元/+8.4%.归母业绩3692 万元/+5.3%，归母净利率13.3%同比微降0.4%。全年毛利率33.3%/+8.1pct，新收入准则致财务费率同比+6.7pct，销售和管理费率分别同比+0.9pct 和+2.1pct；拟每10 转5 派5 元。单Q4 营收6558 万元/-25.5%，归母业绩321 万元/-81%，下半年疫情影响较大。②2022Q1 营收6150 万元/-3.7%，归母业绩392 万元/-44.6%，公司部分酒店从事隔离酒店带动2022Q1 出租率59.7%/+7.6%，RevPar209 元/+5%。受疫情下刚性成本及君澜、景澜并表影响，销售和管理费率分别同比+1.4%和4.7%。
　　直营酒店同比改善，轻资产业务显著增长。①酒店运营收入2.5亿元/+2.4%，同比19 年-33%。全年出租率58.0%，同比20 年+8.1pct，同比19 年-9.2pct，其中Q2 出租率最高为70.4%；RevPar231 元，同比20 年+26.2%，同比19 年-19.5%。Q1-4 分别为199/284/226/217 元。
　　②酒店管理服务同比大幅+106%至3051 万元。
　　2021 年公司管理和投资70+酒店，2022 年将统筹“君亭”“君澜”“景澜”三家公司拓展团队，择机展开加盟业务，目标签约项目100 家。
　　风险提示：市场竞争加剧；并购不及预期；业务地区集中度较高风险。