安靠智电2022年一季度业绩稳中有升，股票目标价59.7元-股票行情

　　安靠智电2021年营利同比增长均超50%

　　3月29日晚间，安靠智电发布2021年年报，报告期内，公司经营业绩稳中有进，全年实现营业收入805,585,162.87元，同比增长52.35%，实现归属于上市公司股东的净利润199,770,738.86元，相比去年增长50.92%。
　　安靠智电3月30日公布2021年年度分红预案：以1.68亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，合计派发现金红利总额为8399.83万元。

　　安靠智电：2022年第一季度净利润约6788万元同比增加22.92%

　　安靠智电(SZ 300617，收盘价：38.68元)4月19日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约2.36亿元，同比增加2.84%；净利润约6788万元，同比增加22.92%；基本每股收益0.41元，同比减少4.65%。

　　安靠智电2021年涨45.9%

　　截至2021年12月31日收盘，安靠智电报收于71.71元，较2020年末的49.15元（前复权价）上涨45.9%。2月8日，安靠智电盘中最低价报36.89元，股价触及全年最低点，11月30日股价最高见91.38元，最高点相较于年初最大涨幅达到85.92%。安靠智电当前最新总市值120.47亿元，在电网设备板块市值排名20/122，在两市A股市值排名1411/4604。
　　个股研报方面，2021年安靠智电共计收到6家券商的10份研报，最高目标价79.2元，较最新收盘价仍有10.44%的上涨空间。

　　安靠智电(300617)中小盘信息更新：Q1业绩稳中有升 GIL业务持续推进

　　类别：创业板机构：开源证券股份有限公司研究员：任浪日期：2022-04-22
　　2022Q1 扣非净利润同比增长13.04%，业绩稳中有升公司2022 年Q1 实现收入2.36 亿元，同比增长2.84%，归母净利润0.68 亿元，同比增长22.92%；实现扣非净利润0.61 亿元，同比增长13.04%。由于疫情可能影响订单确认进度，下调2022-2024 年盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为2.78（-7.3%）/3.87（-9.2%）/5.19（-10.7%）亿元，EPS 分别为1.66（-7.3%）/2.30（-9.4%）/3.09（-10.7%）元/股，当前股价对应PE 分别为22.0/15.8/11.8倍，考虑到GIL 业务成长空间，维持“买入”评级。
　　招投标与生产经营稳步推进，关注后续GIL 订单拓展公司2022 年Q1 收入和归母净利润均小幅增长，资产端合同资产0.36 亿元，同比增长30.26%，预付账款0.68 亿元，同比增长190.90%，主要为预付生产材料开支，其他营收款0.17 亿元，同比增长53.31%，主要为对外支付的投标保证金增多，尚未到期收回所致，从以上财务数据可看到公司招投标工作以及生产经营处于稳步拓展阶段。公司2022 年Q1 经营性现金流为-2.41 亿元，主要为支付供应商货款增加及其他应付款增加所致，后续伴随GIL 业务新订单落地和曹山、南京燕子矶等在手订单交付后有望缓解。公司2021 年GIL 订单主要集中在城市内的架空线改造，2021 年12 月与山东华星石油化工集团有限公司新签订2578万元订单，后续大型化工园区的GIL 改造需求有望为公司贡献一定业绩增量。
　　智慧模块化变电站优势明显，租赁模式有望打开市场公司可承接220kV 以下变电站设计及总包项目、地下变电站、大型企业用户变电站等多类型项目，公司智慧模块化变电站解决方案以一、二次融合的智能设备为模块，在工厂化生产预制，现场模块化装配建设，既可以缩短建设周期，又可以节约城市土地资源。公司凭借开变一体机技术相比传统变电站节约大量空间，甚至可将变电站安置于地下，在城市空间日益稀缺背景下具有显著的社会经济效应，未来价值将逐步凸显，在租赁模式下有望打开市场需求。
　　风险提示：下游需求不及预期；海外市场拓展不及预期。

　　安靠智电(300617)：1Q22业绩符合预期持续看好全年业绩弹性

　　类别：创业板机构：中国国际金融股份有限公司研究员：刘倩文/曲昊源/曾韬日期：2022-04-20
　　业绩回顾
　　1Q22 业绩符合我们预期
　　公司公布1Q22 业绩：实现营业收入2.36 亿元，同比+2.84%，环比+40.89%；归母净利润0.68 亿元，同比+22.92%，环比+62.77%，符合我们的预期。
　　发展趋势
　　1Q21 高基数背景下，1Q22 仍实现稳健增长。由于GIL 项目随工程进度逐步确认收入，而各个项目开工时间点和节奏存在差异，因此公司季度收入确认存在一定波动性。1Q21 公司实现收入2.29 亿元，同比+240%，占全年收入比重达28%，为高基数水平，主要原因是燕子矶GIL 工程第一期基本完成，同时连接件及变电站收入持续增加。1Q22 公司项目订单稳步推进，收入环比+40.89%，在1Q21 高基数背景下仍然实现同比+2.84%的稳健增长。公司盈利情况基本稳定，1Q22 毛利率50.6%，同比+0.4ppt，期间费用率15.9%，同比+0.4ppt，净利润率28.8%，同比+4.7ppt。
　　持续看好22 年业绩弹性，同时长期成长可期。1）电缆连接件：受益于电网投资回暖和销售团队激励机制的强化，我们预计22 年该板块收入实现15%稳健增长；2）GIL：21 年公司GIL 项目订单充分，包括南京燕子矶项目（20 年底中标，金额1.79 亿元）、曹山旅游度假区项目（21年6 月中标，金额5.71 亿元）以及中化集团华星化工线路迁改项目（21 年12 月中标，金额0.26 亿元），合计共7.75 亿元订单金额，我们预计上述项目在22 年仍有约4.8 亿元待确认收入，同时公司在跟踪项目充分，看好22年内有新项目落地，预计22 年GIL 收入5.5 亿元，同比+90%；3）智慧模块化变电站：20 年以来签订合同金额总计超过4 亿元，租赁模式具备可复制性，应用领域多点开花，我们预计22 年收入约1 亿元。
　　长期来看，公司成长曲线布局多元，GIL 和模块化变电站空间广阔，且均处于发展前期，随着公司工程业绩和项目经验的持续积累，有望实现长期高增。
　　智慧模块化变电站近期落地标杆性项目，具有积极意义。22 年3 月底公司发布公告，与上海电气签订了《腾讯仪征东升云计算数据中心项目采购与施工总承包合同》，创新“开变机”为核心的智能模块化变电站方案获得大型互联网公司认可，相比传统变电站方案占地减少五分之三，建设周期减少50%，实现整站的全绝缘免维护，增加了供电的可靠性。我们认为此次标杆项目的落地，体现出公司产品的突出竞争力，对后续的业务推广也具有积极意义。
　　盈利预测与估值
　　维持202/23 年净利润预测3.04/4.38 亿元不变。当前股价对应22/23 年21.4倍/14.8 倍市盈率。维持跑赢行业评级和59.70 元目标价，对应22/23 年33.0倍/22.9 倍2023 年市盈率，较当前股价有54.3%的上行空间。
　　风险
　　GIL 推广不及预期，GIL行业竞争加剧，经营现金流净额较低。