双良节能股票2021年涨159.38%，业绩同比增长107.4%到136.5%-股票行情

　　双良节能股票2021年涨159.38%

　　截至2021年12月31日收盘，双良节能报收于10.06元，较2020年末的3.88元（前复权价）上涨159.38%。1月14日，双良节能盘中最低价报3.24元，股价触及全年最低点，11月3日股价最高见14.28元，最高点相较于年初最大涨幅达到268.18%。2021年度共计8次涨停收盘，3次跌停收盘。双良节能当前最新总市值163.7亿元，在通用设备板块市值排名12/150，在两市A股市值排名1082/4604。
　　个股研报方面，2021年双良节能共计收到10家券商的26份研报，最高目标价14元，较最新收盘价仍有39.17%的上涨空间。

　　双良节能：预计2021年度净利润为2.85亿元到3.25亿元同比增长107.4%到136.5%

　　双良节能(SH 600481，收盘价：9.7元)1月14日晚间发布业绩预告，预计2021年度实现归属于上市公司股东净利润为2.85亿元到3.25亿元，与上年同期相比，将增加约1.48亿元到约1.88亿元，同比增长107.4%到136.5%。报告期内，公司积极把握“双碳”政策带来的行业发展机遇，节能节水产品受客户节能减排需求的驱动因而订单增加；光伏硅料扩产带动多晶硅还原炉及其撬块、换热器等一系列新能源装备订单大幅增长并陆续交付。
　　2020年年报显示，双良节能的主营业务为机械、其他，占营收比例分别为：88.44%、8.53%。

　　双良节能(600481)：预告业绩略超预期节能环保业务不可忽视单晶硅业务静待开花

　　类别：公司机构：中航证券有限公司研究员：邹润芳/唐保威/孙玉浩/朱祖跃日期：2022-01-16
　　2021 年业绩预告发布，归母净利润实现大幅增长公司今日发布了《2021 年度业绩预增公告》，预计2021 年度实现归母净利润为2.85-3.25 亿元，同比增长107.40%-136.50%；预计2021年度实现扣非归母净利润2.10-2.50 亿元，同比增长107.78%-147.36%。
　　超出市场预期。
　　公司业绩大幅增长一方面是公司积极把握“双碳”机遇，节能节水产品销售增长；另一方面主要是公司作为硅料设备龙头，充分受益于光伏硅料扩产带动的多晶硅还原炉等新能源装备需求提升。
　　定增获批，单晶硅项目加速推进
　　2022 年1 月10 日，公司非公开发行A 股股票的申请获中国证监会审核通过。本次定增募集资金总额预计不超过34.88 亿元，其中30 亿元将用于40GW 单晶硅一期项目（20GW）建设（项目总投资规模为69.99亿元）。
　　根据公司关于定增的意见回复公告，预计公司今年2 月产能逐步提升，力争实现7GW 的年产能；6 月单晶二厂建设完成；预计明年3 月实现一期20GW 硅片达产。
　　自10 月份以来，公司公告了与常州顺风、江苏新潮、阿特斯、江苏龙恒、爱旭、润阳等公司的单晶硅业务合同，预计2022-2024 年将销售单晶硅方锭/方棒3.25 万吨，单晶硅片46.5 亿片。同时与天合、正泰的大尺寸硅片产品正处于中试阶段。公司的单晶硅试产能力得到越来越多原料供应无忧，销售长单锁定，洗牌阶段公司优势明显，成功突围可期随着光伏产业技术更迭、原材料价格回落、硅片落后产能淘汰，硅片环节或将迎来新一轮洗牌。在此阶段，我们认为公司有3 大优势：
　　1、轻装上阵。公司产能均为大尺寸硅片产能，且没有小尺寸硅片库存，没有资产减值等压力。
　　2、硅料供应无忧。公司为多晶硅设备龙头，与硅料企业有天然合作关系，硅料供应方面具有一定优势。公司目前已锁定超16 万吨的硅料供应。
　　3、生产能力获得多方下游认可，销售长单锁定保证业绩。从公司公告的单晶炉设备合同看，单晶炉采购合计超30 亿元，对应超20GW 单晶硅产能，生产能力无忧。同时公司已获得多方客户订单，业绩保障足够。
　　基于以上，看好公司长期发展。
　　投资建议
　　预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为2.88 亿元、6.66 亿元、10.36 亿元，对应目前PE 分别为55X /24X /15X，继续重点推荐。
　　风险提示
　　宏观经济下行，市场需求下滑；原材料价格出现大幅波动；光伏行业政策变动风险等。
　　不同的下游客户认可，在手订单规模或将不断增加

　　双良节能(600481)：21年业绩超预期非公开发行通过助推产能释放

　　类别：公司机构：华西证券股份有限公司研究员：俞能飞日期：2022-01-16
　　公司发布公告，预计2021 年实现归母净利润为2.85 亿元到3.25 亿元，同比增长107.40%到136.50%。实现扣非归母净利润为2.10 亿元到2.50 亿元，同比增长107.78%到147.36%。业绩高增主要原因系公司2021 年主营产品需要旺盛、全资子公司双良硅材料获得政府补助（预计对净利润的影响金额为7500-8500 万元）及2020 年基数较小。
　　分析判断:
　　节能节水与新能源装备业务订单井喷，带动公司业绩高增1）节能节水业务：受益于“双碳”政策带来的行业发展机遇，公司溴冷机、空冷器、换热器等传统优势产品持续发力，2021 年已签订和正在进行中的节水节能公告订单合计达到32.09 亿元。
　　2）新能源装备业务：受益于下游光伏硅料产能扩张，带动公司多晶硅还原炉及其撬块、换热器等一系列新能源装备订单大幅增长，2021 年已签订和正在进行中的多晶硅料行业公告设备订单合计达到18.57 亿元。
　　2021 年，上述订单合计达到50.67 亿元，有利支撑公司业绩。
　　大尺寸硅片销售长单饱满，提前锁定硅料供应保障硅片量产1）当前硅片大尺寸化的趋势日益明显，根据中国光伏行业协会预测，2021 年182mm+210mm 大尺寸光伏硅片市占率将从2020 年的不到5%提升至接近50%。210 尺寸硅片无法通过改造现有166 尺寸以下硅片生产线实现生产。公司包头子公司采购的1600 炉型单晶炉能够直接生产210 硅片，并向下兼顾生产182/166 等硅片，满足了下游企业对硅片大尺寸替代的需求。
　　2）2021 年10 月以来，公司接连与江苏润阳悦达、上海爱旭、江苏龙恒、阜宁阿特斯、江苏新潮、常州顺风签订销售长单（具体销售价格采取月度议价方式），合计锁定了2022-2024 年46.5 亿片大尺寸硅片和3.25 万吨大尺寸单晶方锭。销售合同的落地表明公司硅片质量逐步得到客户认可，预计将会给公司带来极大业绩弹性。
　　3）9 月22 日，公司同新疆新特和江苏中能签订长达5 年期的多晶硅料采购合同（2022-2026 年，实际采购价格采取月度议价方式），采购量合计约13.495 万吨。公司依靠还原炉业务与硅料厂保持良好的合作关系，保障硅料的稳定供给。
　　非公开发行股票申请获得通过，硅片产能释放确定性进一步增强2022 年1 月，公司非公开发行股票申请获得通过，拟募集资金总额预计不超过34.88 亿元（含），用于40GW 单晶硅一期项目（20GW）和补充流动资金项目。我们认为，公司此次非公开发行股票申请获得通过，将进一步保障硅片项目顺利推进。
　　投资建议：考虑到公司节能节水与新能源装备业务订单饱满，硅片业务发展持续向好，我们上调21-23 年公司营收30.27/59.95/88.70 至30.63/71.36/109.17 亿元；上调公司21-23 年归母净利润2.83/5.70/8.43 亿元的预测至3.11/6.14/9.47 亿元；上调 21-23 年 EPS 0.17/0.35/0.52 元的预测至 0.19/0.38/0.58 元，对应2022年1 月14 日9.70 元/股收盘价，21-23 年PE 分别为51/26/17 倍。我们维持“买入”评级。
　　风险提示：光伏行业景气度不及预期，硅片项目进展不及预期，节能节水业务订单增长不及预期。