桃李面包股票行情2021
年度盘点：桃李面包2021年跌31.32%，跑输大盘
截至2021年12月31日收盘，桃李面包报收于28.40元，较2020年末的41.35元（前复权价）下跌31.32%。1月8日，桃李面包股价最高见44.12元，最高点相较年初最大涨幅达到6.68%，5月11日盘中最低价报23.96元，股价触及全年最低点。桃李面包当前最新总市值270.43亿元，在食品饮料板块市值排名17/106，在两市A股市值排名660/4604。
北向资金盘点
沪深股通持股方面，截至2021年12月30日收盘，桃李面包沪深股通持股市值21.2亿元，较期初增加2.95亿元；沪深股通持股量占A股比值为7.89%，高于期初的4.53%。
融资融券盘点
融资融券方面，截至2021年12月30日收盘，桃李面包融资余额1.38亿元，较期初增加7300.14万元；融资余额占流通市值比例为0.51%，高于期初的0.16%。
大宗交易盘点
大宗交易方面，截至2021年12月31日，2021年桃李面包共计19天出现大宗交易，交易笔数共计103笔，交易金额共计9.58亿元，均为折价交易。
研究报告盘点
个股研报方面，2021年桃李面包共计收到21家券商的56份研报，最高目标价68元，较最新收盘价仍有139.44%的上涨空间。
桃李面包：2021年度净利润约7.64亿元 同比下降13.51%
桃李面包(SH 603866，收盘价：27.58元)1月11日晚间发布2021年度业绩快报，营业收入约63.43亿元，同比增加6.38%；归属于上市公司股东的净利润盈利约7.64亿元，同比减少13.51%；基本每股收益盈利0.8029元，同比减少15.59%。去年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本费用低于本期。部分原材料价格上涨导致产品成本有所增加。去年同期受疫情影响，促销活动相对较少，本期折让率高于去年同期。2020年年报显示，桃李面包的主营业务为食品生产，占营收比例为：100.0%。
桃李面包的董事长是吴学亮，男，50岁，学历背景为本科；总经理是吴学群，男，55岁，学历背景为本科。
桃李面包(603866)：收入边际复苏 业绩拐点确定 持续改善可期
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强 日期：2022-01-14
报告摘要：
事件：公司发布业绩快报，2021 年公司实现营业收入63.43 亿元，同增6.4%；归母净利润7.64 亿元，同降13.5%；扣非后净利润7.20 亿元，同降13.9%。测算21Q4 实现营收16.80 亿元，同增5.6%；归母净利润1.96亿元，同降0.7%；扣非后净利润1.90 亿元，同增1.3%。
Q4 收入端增速基本持平Q3，外部变量仍有扰动，持续改善可期。分季度看，21Q1-4 公司分季度收入同比增速分别为0%/14%/6%/6%。Q4 增速环比持平，但因中秋节日错峰因素，公司20Q4 计入约2700 万月饼收入，而21 年月饼收入预计主要确认在21Q3，因此预计面包主品类的边际改善幅度更高，根据测算，预计面包品类21Q3/Q4 分别同增约3%/7%，10 月工厂限电、11 月暴雪极端天气、疫情持续反复导致部分地区实施极严格的防疫政策（如黑龙江等），对供给端、需求端均造成一定压制。但展望来看，公司主观层面积极调整应对，11 月以来陆续进行分sku、分区域、分梯度的提价动作，预计价格调整将持续到1-2 月，此外，公司产品端推新加快，渠道端公司加快线下终端开拓，社团平台对接态度更加开放，多措并举下均有望持续贡献增量。
利润端仍小幅承压，但环比改善逐步兑现。21Q4 公司净利润基本持平，扣非后利润转正微增，较前三季度利润双位数下滑态势显著改善。21 年公司净利率12.0%，同比-2.8pct，其中，21Q4 公司净利率11.6%，同比-0.7pct，盈利能力下滑主因20 年公司受益于国家阶段性社保减免政策、买赠促销减少等因素带动毛利率处于高位，而21 年受江苏新产能投产导致短期折旧抬升，工厂限电致生产效率下降，部分地区疫情反复导致公司退货率略高于正常年份，叠加部分原材料成本压力，多重因素导致公司毛利率下滑，公司Q4 单季度净利率降幅收窄，预计随着不利因素缓解，以及提价对冲成本压力下，盈利改善有望逐步在22 年兑现。
盈利预测：我们预计公司21-23 年净利润分别为7.64、9.48、11.24 亿元，同比增长为-13%、24%和19%，最新收盘价对应22-23 年PE 分别为29、24x，公司基本面改善逻辑清晰，同时兼具估值性价比优势，维持“增持”
风险提示：疫情反复影响下游需求，竞争格局加剧，食品安全问题
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