平高电气股票为什么不涨，平高电气股票千股千评
同花顺数据显示，2022年11月9日，平高电气（600312）获外资卖出3.0万股。截至目前，陆股通持有平高电气296.55万股，占流通股0.22%，累计持股成本-8.20元。平高电气最近5个交易日上涨4.88%，陆股通累计净卖出3.0万股，占流通盘0.00%，区间平均卖出价8.51元；最近20个交易日上涨19.94%，陆股通累计净卖出3.01万股，占流通盘0.00%，区间平均卖出价7.64元；最近60个交易日上涨2.99%，陆股通累计净卖出3.45万股，占流通盘0.00%，区间平均卖出价7.77元。
平高电气：输变电领域“国家队”大举增持 三季报净利创五年同期新高 知名QFII新进重仓
平高电气发布公告，中国电气装备集团有限公司(简称“中国电气装备”)正在筹划将平高集团持有的公司股份无偿划转至中国电气装备；本次无偿划转完成后，中国电气装备将成为公司的直接控股股东。与此同时，许继电气和中国西电盘后也发布公告，拟无偿划转股权，中国电气装备将成为公司的直接控股股东。
业内专家表示，此次股权划转，一方面体现出中国电气装备集团有限公司对于三家上市公司未来发展和价值是高度认可的。另一方面，特高压建设如火如荼的背景下，有助于特高压建设加速推进，对国内能源安全具有重大意义。
早前，平高电气发布公告，其间接控股股东中国电气装备集团有限公司基于对公司未来发展前景的信心以及公司价值的认可，于2022年10月28日合计增持724.47万股，占公司目前总股本的0.5339%，并计划未来6个月增持1亿元人民币至1.5亿元人民币(包含本次增持金额)。
平高电气未来业绩有望大幅增长。数据显示，根据机构一致预测，平高电气今年、明年及2024年净利增速分别高达285.03%、82.94%和39.72%。在较好的业绩预期下，公司获得了机构的持续青睐。数据显示，今年一季度前海人寿新进重仓逾亿元，连续3个季度重仓且持股不变。此外，知名QFII瑞士联合银行三季度新进重仓平高电气774万股，期末持股市值5217万元。
平高电气确实是被低估了的电力股票。
平高电气(600312)：高压开关龙头 深度受益特高压快速推进
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：房青/张一弛 日期：2022-09-29
公司行业地位：高压开关龙头企业。
公司核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。公司主要客户包括国网、南网、央企能源集团等。公司为高压开关龙头企业，在国网、南网集招中标金额占有率持续保持领先。
公司主要产品包括高压板块（2021 年收入占比46.30%，包括高压GIS 等产品）、中低压及配网板块（2021 年收入占比41.04%）等，主要用于电力系统（包括发电厂、变电站、输配电线路和工矿企业等用户）的控制和保护。
公司产品：产品线齐全，产品性能国际领先。
公司具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造”能力。多年来，公司在高压、超高压、特高压输配电设备关键技术领域取得了重大突破，成功研制了我国第一套800 千伏全封闭组合电器、1100千伏全封闭组合电器等一批拥有完全自主知识产权的高端产品，产品性能国际领先。
产业投资：电网投资加速，特高压电网将迎来新一轮建设高峰。
“十四五”期间，国家电网和南方电网计划加大电网投资。国家电网计划投入2.4 万亿元，南方电网计划投资约6700 亿元，合计将超过3 万亿元。今年1-7 月，国家电网完成电网投资2364 亿元，同比增19%，到年底前预计再完成近3000 亿元电网投资。
为实现碳中和的目标，推进清洁能源的发展是重要手段之一，电网对清洁能源的输送、调配、促进消纳等就显得尤为重要。特高压的建设有助于清洁能源的输送。
“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24 交14 直”，总投资3800 亿元。
根据中国能源报微信公众号，2022 年1 月至7 月，国家电网已开工建设福州-厦门、驻马店-武汉特高压交流工程，白鹤滩-江苏特高压直流竣工投产。年内，将建成投产南阳-荆门-长沙、荆门-武汉特高压交流等工程，计划陆续开工建设武汉-南昌、张北-胜利、川渝和黄石交流以及金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆直流“四交四直”8 项特高压工程，总投资超过1500亿元。
此外，国网将加快推进大同-天津南交流及陕西-安徽、陕西-河南、蒙西-京津冀、甘肃-浙江、藏电送粤直流等“一交五直”6 项特高压工程前期工作，总投资约1100 亿元。
我们认为，随着“双碳”目标和构建新型电力系统的提出，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。
公司特高压业务：特高压产品市占率持续领先，有望深度受益特高压建设持续推进。
目前，特高压产品由于技术含量较高等原因，造成行业参与程度具有较高壁垒，因而市场相对集中。公司拥有领先的超特高压技术，具备开关装备全套产业链及先进的科技研发体系，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，具备核心竞争力，特高压产品市占率持续领先。
2008 年，公司自主研制国内首台套800 千伏GIS 成功应用于我国第一条750 千伏“官亭-兰州东”输电示范工程，十多年来，公司全面参与青海-河南、酒泉-湖南、哈密-郑州等多个750 千伏工程建设，累计为国内外市场提供近300 间隔产品。截至2021 年9 月，公司累计参与建设13 条特高压交流和20 条特高压直流工程。目前800 千伏GIS 产品已成为公司拳头产品，市场占有率第一， 截至2021 年9 月，公司特高压产品市占率达42%。
我们预计，随着交流特高压建设在未来数年的快速上量，将明显带动公司特高压产品确认间隔数持续快速增长，拉动公司整体业绩持续快速增长。
公司业务拓展：网外营销平台助力网外项目开拓，持续提升国际化供应能力，加快国际化产品认证和准入。
公司积极拓展国际业务，成功将产品推广到全球60 多个国家与地区，并建立了完整的海外营销网络。公司先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司合资合作，组建中外合资公司，大力开展工程承包及经济技术合作。
分项业务预测主要假设。
（1）高压板块：
我们认为，随着交流特高压建设的持续推进，公司高压板块中1000kV GIS 业务体量将持续上量。我们假设2022-2024年，公司分别确认1000kV GIS15 个间隔、25 个间隔、35 个间隔，价格8000 万元/间隔。则2022-2024 年，公司1000kVGIS 收入12 亿元、20 亿元、28 亿元。
除了1000kV GIS，公司高压板块中还有750kV、550kV GIS 等产品，我们预计该类产品维持较快增长，2022-2024 年收入增速25%、20%、20%。
综合1000kV、750kV、550kV GIS 等产品，我们预计公司2022-2024 年高压板块收入增速分别为41.30%、29.23%、25.10%。
我们认为，由于1000kV GIS 毛利率较高，随着1000kV GIS 业务体量的快速增长，我们预计公司高压板块毛利率将稳步提升，2022-2024 年分别为18.33%、19.16%、19.60%。
（2）中低压及配网板块
我们预计，公司该板块整体维持较快增长，2022-2024 年收入增速为20% 、25%、25%。毛利率基本维持稳定，2022-2024 年毛利率分别为8.5%、8.5%、8.5%。
（3）国际业务板块
我们预计，由于疫情等影响，2022 年公司该板块收入同比持平，毛利率和2021 年相近，为-50%。随着疫情影响的逐步缓解，我们预计公司该板块2023-2024 年收入增速为5%、10%，毛利率逐步回升，分别为-25%、0%。
（4）合计
基于对主要业务板块的假设，我们预计，公司2022-2024 年合计收入增速29.21%、26.14%、24.23%。毛利率14.85%、15.70%、16.17%。
盈利预测与估值。我们预计公司2022-2024 年归母净利润2.4 亿元、4.02 亿元、5.65 亿元。对应EPS 分别为0.18 元、0.30 元、0.42 元。参考公司行业地位，特高压加速推进对公司业绩的拉动，可比公司估值，给予公司2022 年PE60-65X，对应合理价格区间10.8 元-11.7 元。维持“优于大市”评级。
风险提示：电网投资不及预期；市场竞争加剧风险。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
