创新药企亚虹医药在科创板上市
1月7日，亚虹医药(688176)在科创板挂牌上市。这是今年第一家在科创板上市的创新药公司。
资料显示，亚虹医药是一家专注于泌尿生殖系统肿瘤及其它重大疾病领域的全球化创新药企业。此次亚虹医药首次公开发行股票并在科创板上市发行股份数量为11000.00万股，约占发行后公司总股本的比例为19.30%，发行价为22.98元/股，募资总额为25.28亿元。
截至目前，亚虹医药围绕泌尿生殖系统疾病进行产品管线的深度布局，正在开展9个主要创新产品对应的12个在研项目。其中，唯施可（APL-1202）、希维她（APL-1702）这2款核心产品分别瞄准膀胱癌、宫颈癌前病变的全球治疗领域空白，对应的3项研究已处于III期或关键性临床试验阶段。
招股书披露，亚虹医药此次公开发行股票募集资金主要投向“新药研发”“药品、医疗器械及配套用乳膏生产”“营销网络建设”等项目。其中，“新药研发”将围绕APL-1202、APL-1401、APL-1501、APL-1702等泌尿生殖系统领域产品进行开发和研究；而“药品、医疗器械及配套用乳膏生产”项目将把亚虹医药旗下创新药物研发成果转化为规模化供应市场的产品；“营销网络建设”项目则计划建立覆盖全国重点城市的营销体系。
“泌尿生殖肿瘤第一股”亚虹医药开盘破发，跌幅一度超20%
中华网财经1月7日讯，继“创新药第一股”百济神州在科创板上市破发后，亚虹医药登录科创板成为“泌尿生殖肿瘤第一股”。1月7日，亚虹医药开盘破发，发行价格为22.98元/股，以每股20元的价格低开，开盘后一路下跌，跌幅一度超过20%。截至发稿，亚虹医药报18.60元/股，跌幅收窄至19.06%，总市值约106亿元。
公开资料显示，成立于2010年的亚虹医药是一家在肿瘤药研发赛道的细分公司，专注于泌尿生殖系统肿瘤及其它重大疾病领域的全球化创新药公司。
截至目前，亚虹医药核心产品均处于研发状态，尚未上市。招股书显示，该公司主要产品管线拥有9个产品、12个在研项目，而所有产品中只有APL-1202和APL-1702对应的3项研究已处于关键性或Ⅲ期临床试验阶段，其它项目大多数还处于研发的早期阶段。
其中，APL-1202是一款用于治疗非肌层浸润性膀胱癌（下称：NMIBC）的产品，并是全球第一个进入III期临床研究的口服、可逆的甲硫氨酸氨基肽酶II型（MetAP2）抑制剂。
亚虹医药的另一款APL-1702是集药物和器械为一体的光动力治疗产品，现已获批开展国际多中心III期临床试验。该产品主要用于治疗包括所有HPV病毒亚型感染所致的宫颈高级别鳞状上皮内病变（下称：HSIL）。
2018年至2020年，亚虹医药分别亏损5993.6万元、1.72亿元和2.47亿元；2021年前三季度该公司实现净亏损1.72亿元，2018年至2021年三季度末，累计亏损6.51亿元。
营运资金方面，亚虹医药于2018年至2020年经营活动产生的现金流净额分别为-5283.00万元、-8882.96万元以及-1.26亿元，现金流量持续为负并且亏损有扩大趋势。
据了解，亚虹医药的两款在研核心产品APL-1202与APL-1702的部分核心技术并非自主研发积累而得，而是购买得来。
具体来看，亚虹医药在2019年与挪威Photocure公司签订了《许可协议》，Photocure公司授予亚虹医药APL-1702相关专利技术、专有技术、产品商标等的独占许可，许可其在全球范围内对APL-1702进行开发、制造及商业化。
需要指出的是，当时Photocure公司已在全球完成APL-1702的多项I期和II期临床试验，而亚虹医药是在其获得全球专利权益授权的基础上，推进至国际多中心III期临床试验的光动力治疗药械组合产品。
上述协议中约定，亚虹医药将向Photocure公司支付首付款、研发里程碑款项、销售里程碑款项以及销售提成。其中，首付款500万美元、研发里程碑款项合计约7025万美元、销售里程碑款项合计约1.9亿美元。
而亚虹医药的另一款成品APL-1202也与美国约翰霍普金斯大学（下称：JHU）签订了《专利独占许可协议》。
该协议约定JHU将其拥有的“喹啉化合物作为血管新生、人类甲硫氨酰氨肽酶、以及SIRT1的抑制剂，以及治疗病症的方法”的美国专利和欧洲专利独占许可授予亚虹医药，许可其在在美国及欧洲地区使用、制造和销售相关产品等的权利。
根据双方的约定，在协议有效期内亚虹医药将向JHU支付许可费、年使用费和里程碑款项以及销售提成，其中许可费为1万美元，年使用费1万至1.5万美元不等（随时间递增），里程碑款项合计约422万美元。
综上所述，亚虹医药购买上述两款核心产品的部分核心技术耗资将超过10亿元。这对尚未有营业收入、持续亏损的亚虹医药而言，压力不小。
亚虹医药也坦言称，发行人与JHU和Photocure公司分别签订了关于专利授权许可和药物引进开发的协议，相关合作条款涉及许可费、年使用费、里程碑付款及销售提成等多种约定，将对该公司未来的资金支出和盈利状况造成不确定影响。
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