亨廷顿英戈尔斯工业[HII]股票估值分析，股票目标价-股票行情

　　亨廷顿英戈尔斯工业[HII]股票估值分析，股票目标价

　　亨廷顿英戈尔斯工业公司 HII 是美国最大的军用造船商。鉴于其与国防部的关系，作为核航空母舰和涡轮动力两栖登陆舰的唯一供应商（以及其作为美国海军核潜艇的两家生产商之一的地位），该公司未来的盈利能力和利润非常值得期待。 Huntington Ingalls 出现在晨星分析师第三季度 33 只被低估股票名单中。它也是晨星公司首席美国市场策略师戴夫·塞克拉 (Dave Sekera) 推荐的 4 只新股之一，可作为未来收益的催化剂来购买。
　　亨廷顿英戈尔斯工业几乎在每一份重要的军用造船合同中都会产生收入；在某些情况下，比如航空母舰，它是美国航母唯一的供应商。该公司五分之四的收入和几乎所有利润都来自为美国海军船舶建造。船舶是周期最长的国防产品，因为建造船舶需要数年时间，服役数十年，船舶采购商通常批量购买以降低单位成本。如此长的交付周期意味着项目资金一旦进入预算就很难削减，而批量采购可以让造船商获得长期收入。因此，亨廷顿英格尔斯自身业务对国防预算变化的敏感度低于同行，这使其即使在国防承包商中也具有获利的稳定性。亨廷顿英格尔斯的主要价值驱动因素是核动力潜艇和大型水面战舰。

　　亨廷顿英戈尔斯工业股票竞争力保障
　　在国防承包业务的高端领域，宽阔的护城河仍然普遍存在。这些持久的竞争优势之所以存在，是因为拥有大量的无形资产。首先，产品的极端复杂性阻碍了新进入者，而长达数十年的产品周期和合同结构则降低了现有企业的风险，并将替代供应商拒之门外。我们还认为，规避风险的客户在更换产品或供应商时面临大量时间和风险，其转换成本也是一种竞争优势。

　　亨廷顿英戈尔斯工业股票目标价
　　亨廷顿英戈尔斯工业股票目标价为 317 美元，意味着企业价值/2024 年 EBITDA 为 12.5 倍。在英戈尔斯造船厂，我们预计未来五年来自两栖战舰的收入将基本持平，尽管我们预计阿利·伯克驱逐舰的收入年化增长 14%。在纽波特纽斯造船厂，我们预计核航母建造和加油的收入也将基本保持在每年 28 亿美元左右，但我们预计弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇的建造年增长率分别为 8% 和近 30%。未来五年。我们预计技术解决方案业务的增长将与公司大致一致，并占收入的 25%，尽管其利润率低于造船业。我们将资本支出占销售额的比例正常化为 2% 左右，远低于近期 4% 左右的平均水平，但与过去 10 年平均水平大致一致。我们的码头运营利润率预测约为 7.5%。我们的标准化税率为 21%，加权平均资本成本为 7.1%，反映出现金流的不确定性较低，且宏观和市场波动的风险可以忽略不计。