李子园：计划投资2亿元新建3条含乳饮料生产线-股票行情

　　19家机构调研李子园

　　2月22日，浙商证券张潇倩、中欧基金冯允鹏、长信基金祝昱丰、中加基金何英慧正心谷李安宁、诺德基金王海亮、光大保德信基金王凯、中银资管胡晓航、相生资产苏文晶、睿扬投资程浩然、光证资管房俊、弘毅远方基金王兴伟韩笑、德邦基金朱慧琳、兴银基金乔华国、汇丰晋信基金费馨涵、德邦资管刘静、太保资管白嘉怡、湘楚资产杨华、鹤禧资产王帆、汇华理财彤煦等19家机构集体调研了李子园。
　　机构投资者关注的问题涉及到李子园目前的产能利用率。“公司从2016-2019年全部都是超负荷生产的，代加工的情况较多，最近几年，公司自己产能形成了以后，委外加工的情况逐步被替代。”对此，李子园方面表示，2021年，在保证旺季且能够充足供货的情况下，产能利用率可在80%以上，淡季有70%的利用率。此外，李子园还补充道，因为一个项目从立项到形成产能需要两三年的时间，公司也在根据市场的规划提前去布局产能基地的建设。

　　李子园：利润端受成本侵蚀

　　2021年四季度，公司实现净利润为0.67亿元，同比减少6%；扣非后净利润为0.63亿元，同比减少9%。“公司四季度平稳增长，利润端受到成本部分侵蚀。”华鑫证券研究员孙山山分析称，李子园该业绩符合预期，原因是公司去年四季度利润同比下滑，系原材料大包粉价格上涨所致。
　　同样，针对原材料端价格波动的问题，李子园在最新一期投资者关系活动记录表中称：“公司为了锁定成本，确保毛利率，每年都会提前储备奶粉，2021年原材料的波动对公司影响不大。”
　　对此，民生证券分析师王言海称，“受原材料大包粉、白砂糖以及包材PET瓶的采购成本上涨压力传导和渠道扩张初期费用投入较大的影响，公司2021年净利润增速低于营收端，公司已于2021年底前分批锁定了2022年全年大包粉用量，成本虽较2021年提升但整体可控。2022年是公司全国化布局的元年，在发展初期费用投放有侧重，或对利润端产生影响。”

　　云南李子园计划投资2亿元新建3条含乳饮料生产线

　　1月12日，李子园发布对外投资公告称，其全资子公司云南李子园食品有限公司(简称“云南李子园”)拟投资建设3条含乳饮料无菌灌装生产线，配套建设仓库等附属设施项目。项目总用地规模约89亩，计划总投资约2亿元。
　　李子园称，基于公司经营发展规划需要及公司战略布局，2022年1月12日，云南李子园与云南省陆良县人民政府签署了《投资合作协议》，拟在陆良工业园区青山片区云南李子园北侧规划投资建设该项目。本次协议的签署对公司2022年度经营业绩不构成重大影响，有利于强化公司竞争优势，促进业务长远发展。
　　李子园同时提醒，协议中涉及的项目尚处于筹划阶段，投资金额存在调整可能。本次投资尚需公司履行相关审议程序和取得项目所需工业用地，实施进度存在一定的不确定性。